牧原股份(002714)2024年年报深度解读:生猪毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
牧原食品股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“秦英林”。公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰,主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品;公司经过30年发展,现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。
根据牧原股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收1,379.47亿元,同比增长24.43%。扣非净利润187.47亿元,扭亏为盈。牧原股份2024年年度净利润189.25亿元,业绩扭亏为盈。
公司的主要业务为养殖业务,占比高达98.75%,其中生猪为第一大收入来源。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
养殖业务 |
1,362.29亿元 |
98.75% |
19.21% |
贸易业务 |
14.32亿元 |
1.04% |
- |
其他业务 |
2.85亿元 |
0.21% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
生猪 |
1,362.29亿元 |
98.75% |
19.21% |
饲料原料 |
14.32亿元 |
1.04% |
- |
其他业务 |
2.85亿元 |
0.21% |
- |
2024年公司营收1,379.47亿元,与去年同期的1,108.61亿元相比,增长了24.43%,主要是因为生猪本期营收1,362.29亿元,去年同期为1,082.24亿元,同比增长了25.88%。
近两年产品营收变化
名称 |
2024年报营收 |
2023年报营收 |
同比增减 |
生猪 |
1,362.29亿元 |
1,082.24亿元 |
25.88% |
屠宰肉食产品 |
242.74亿元 |
218.62亿元 |
11.03% |
其他业务 |
-225.56亿元 |
-192.26亿元 |
- |
合计 |
1,379.47亿元 |
1,108.61亿元 |
24.43% |
2024年公司毛利率从去年同期的3.11%,同比大幅增长到了今年的19.05%,主要是因为生猪本期毛利率19.21%,去年同期为2.92%,同比大幅增长近6倍。
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从13.04%上升至14.60%,增加11%。
1、营业总收入同比增加24.43%,净利润扭亏为盈
2024年年度,牧原股份营业总收入为1,379.47亿元,去年同期为1,108.61亿元,同比增长24.43%,净利润为189.25亿元,去年同期为-41.68亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为169.07亿元,去年同期为-63.14亿元,扭亏为盈。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
1,379.47亿元 |
1,108.61亿元 |
24.43% |
营业成本 |
1,116.66亿元 |
1,074.15亿元 |
3.96% |
销售费用 |
10.96亿元 |
9.83亿元 |
11.51% |
管理费用 |
33.32亿元 |
38.76亿元 |
-14.05% |
财务费用 |
29.75亿元 |
30.54亿元 |
-2.58% |
研发费用 |
17.47亿元 |
16.58亿元 |
5.40% |
所得税费用 |
-2,856.60万元 |
-221.95万元 |
-1187.05% |
2024年年度主营业务利润为169.07亿元,去年同期为-63.14亿元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为1,379.47亿元,同比增长24.43%。
2024年年度,公司的其他收益为30.10亿元,占净利润比重为15.91%,较去年同期增加7.30%。
其他收益明细
项目 |
2024年度 |
2023年度 |
与日常经营活动相关的收益 |
29.93亿元 |
27.76亿元 |
代扣个税手续费返还 |
996.80万元 |
1,688.39万元 |
减免税费 |
770.79万元 |
1,239.30万元 |
合计 |
30.10亿元 |
28.06亿元 |
2024年企业存货周转率为3.29,在2023年到2024年牧原股份存货周转率从2.77提升到了3.29,存货周转天数从129天减少到了109天。2024年牧原股份存货余额合计419.70亿元,占总资产的22.37%。
(注:2023年计提存货2.02亿元,2024年计提存货1288.43万元。)
2024年,牧原股份在建工程余额合计20.18亿元。主要在建的重要工程是郑州产业园生猪养殖项目、滑县肉食生猪屠宰项目等。
重要在建工程项目概况
项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
郑州产业园生猪养殖项目 |
5.27亿元 |
5.41亿元 |
1,426.15万元 |
11.55% |
滑县肉食生猪屠宰项目 |
3.54亿元 |
2,524.11万元 |
96.60万元 |
89.24% |
永城牧原生猪养殖项目 |
1.02亿元 |
2,525.81万元 |
612.51万元 |
98.96% |
繁峙牧原生猪养殖项目 |
6,490.19万元 |
1.24亿元 |
6,401.81万元 |
73.86% |
商水牧原生猪养殖项目 |
1,583.10万元 |
1.51亿元 |
1.35亿元 |
98.22% |
雷州牧原生猪养殖项目 |
1,169.48万元 |
1.15亿元 |
2.07亿元 |
98.35% |
汝州综合体生猪养殖项目 |
1,055.08万元 |
1.31亿元 |
1.33亿元 |
80.50% |
牧元安粮氨基酸项目 |
764.24万元 |
1.33亿元 |
1.26亿元 |
89.46% |
凤台牧原生猪养殖项目 |
432.70万元 |
1.03亿元 |
1.01亿元 |
98.65% |
宾阳牧原生猪养殖项目 |
265.23万元 |
1.02亿元 |
1.31亿元 |
97.49% |
建设目标:牧原股份郑州产业园生猪养殖项目的建设目标是构建一个现代化、规模化、标准化的生猪养殖基地,以提高生猪产能和质量,满足市场对优质猪肉的需求。项目旨在通过高效管理和先进技术的应用,实现经济效益与生态效益的双赢。
建设内容:该项目主要包括猪舍建设、饲料加工车间、有机肥处理中心以及配套的环保设施等。具体来说,将建设多栋高标准猪舍用于母猪繁殖及育肥猪饲养;同时配备先进的自动喂料系统、环境控制系统等设备,确保生猪生长环境优良;此外还将设立污水处理站和沼气发电设施,实现资源循环利用。
建设时间和周期:根据公开信息显示,牧原股份郑州产业园生猪养殖项目于2021年启动建设工作,预计整个项目建设周期为两年左右,即至2023年底完成全部工程并投入使用。
预期收益:项目投产后,预计每年可新增出栏商品猪数十万头,显著提升公司整体生产能力。基于当前市场价格水平计算,该项目有望为企业带来较为可观的销售收入增长,并通过优化成本结构进一步增强企业的盈利能力。但需注意的是,实际收益会受到市场行情波动等因素的影响。