长江证券(000783)2024年年报深度解读:经纪及证券金融业务毛利率提升,净利润近3年整体呈现上升趋势
长江证券股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为提供经纪及证券金融、投资银行、资产管理、投资、海外业务等全方位综合金融服务。公司的主要产品及服务为期货经纪、财富管理服务、证券自营业务、资产管理、定向资产管理、专项资产管理、公募基金管理、类投资及私募股权投资管理业务、海外业务。
根据长江证券2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收67.95亿元,同比基本持平。扣非净利润18.10亿元,同比增长20.42%。长江证券2024年年度净利润18.37亿元,业绩同比增长19.19%。
公司的主要业务为经纪及证券金融业务分部,占比高达77.69%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
经纪及证券金融业务分部 |
52.79亿元 |
77.69% |
44.00% |
另类投资及私募股权投资管理业务分部 |
3.87亿元 |
5.7% |
81.98% |
投资银行业务分部 |
3.80亿元 |
5.59% |
-20.42% |
证券自营业务分部 |
3.49亿元 |
5.14% |
20.44% |
资产管理业务分部 |
2.84亿元 |
4.18% |
38.59% |
其他业务 |
1.16亿元 |
1.7% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
经纪及证券金融业务分部 |
52.79亿元 |
77.69% |
44.00% |
另类投资及私募股权投资管理业务分部 |
3.87亿元 |
5.7% |
81.98% |
投资银行业务分部 |
3.80亿元 |
5.59% |
-20.42% |
证券自营业务分部 |
3.49亿元 |
5.14% |
20.44% |
资产管理业务分部 |
2.84亿元 |
4.18% |
38.59% |
其他业务 |
1.16亿元 |
1.7% |
- |
产品毛利率方面,2024年经纪及证券金融业务毛利率为44.00%,同比增长29.53%,同期另类投资及私募股权投资管理业务毛利率为81.98%,同比小幅下降5.91%。
本期净利润为18.37亿元,去年同期15.41亿元,同比增长19.19%。
虽然公允价值变动收益本期为1.66亿元,去年同期为10.77亿元,同比大幅下降;
但是投资收益本期为5.62亿元,去年同期为-9.61亿元,扭亏为盈。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势,从24.15亿元下降到15.29亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从15.29亿元增长到18.37亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
67.95亿元 |
68.96亿元 |
-1.46% |
营业成本 |
|
|
- |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
45.18亿元 |
46.08亿元 |
-1.96% |
财务费用 |
|
|
- |
研发费用 |
|
|
- |
所得税费用 |
1.17亿元 |
7,413.54万元 |
57.78% |
2024年年度主营业务利润为19.77亿元,去年同期为16.30亿元,同比增长21.32%。
虽然营业总收入本期为67.95亿元,同比有所下降1.46%,不过管理费用本期为45.18亿元,同比有所下降1.96%,推动主营业务利润同比增长。
长江证券2024年年度非主营业务利润为7.54亿元,去年同期为1.80亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
19.77亿元 |
107.65% |
16.30亿元 |
21.32% |
投资收益 |
5.62亿元 |
30.58% |
-9.61亿元 |
158.45% |
其他 |
2.57亿元 |
13.98% |
11.92亿元 |
-78.46% |
净利润 |
18.37亿元 |
100.00% |
15.41亿元 |
19.19% |
2024年年度,长江证券净现金流为132.66亿元,去年同期为16.76亿元,同比大幅增长6.92倍。
1、金融投资占总资产38.2%,收益占净利润29.55%,投资主体为债券投资
在2024年报告期末,长江证券用于金融投资的资产为656.24亿元,占总资产的38.2%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5.43亿元,占净利润18.37亿元的29.55%。
2024年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
地方政府债 |
421.24亿元 |
公募基金 |
99.18亿元 |
其他 |
135.81亿元 |
合计 |
656.24亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-其他债权投资和金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
金融工具投资收益-交易性金融工具 |
5.59亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具 |
-7.97亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-其他债权投资 |
9.02亿元 |
投资收益 |
金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-衍生金融工具 |
-1.22亿元 |
合计 |
|
5.43亿元 |
企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的-9.34亿元大幅上升至2024年的10.69亿元,变化率为214.46%。
长期趋势表格
年份 |
投资收益 |
2022年 |
-9.34亿元 |
2023年 |
2,049.39万元 |
2024年 |
10.69亿元 |
长江证券属于证券行业,主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等金融服务。 证券行业近三年受政策开放与市场扩容驱动,财富管理及注册制改革推动业务多元化。2024年行业总营收突破6000亿元,年复合增长率约9%,未来聚焦金融科技赋能、跨境业务拓展及机构服务深化,预计2025年市场空间将进一步扩至6500亿元以上。
长江证券在证券行业中位居第二梯队,2024年经纪业务市占率约2.3%,投行业务市占率1.8%,资产管理规模排名行业第15位,区域性优势显著但全国性竞争力待提升。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
长江证券(000783) |
综合性券商,区域业务优势突出 |
2024年经纪业务市占率2.3%,资管规模行业第15 |
中信证券(600030) |
行业龙头,全牌照综合金融服务商 |
2024年投行市占率18.6%,经纪业务市占率7.2% |
华泰证券(601688) |
科技驱动型券商,线上经纪业务领先 |
2024年财富管理市占率6.5%,金融科技投入占比超15% |
国泰君安(601211) |
稳健型头部券商,机构服务能力突出 |
2024年机构交易市占率9.1%,衍生品业务规模行业前三 |
海通证券(600837) |
国际化布局领先,跨境投行业务优势显著 |
2024年境外业务收入占比22%,股权承销规模行业第四 |