根据梦百合2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收84.49亿元，同比小幅增长5.94%。扣非净利润-2.80亿元，由盈转亏。梦百合2024年年度净利润-1.79亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2024年。

公司的主营业务为家居用品，主要产品包括床垫、沙发、其他三项，床垫占比52.25%，沙发占比13.67%，其他占比9.69%。

2024年公司营收84.49亿元，与去年同期的79.76亿元相比，小幅增长了5.94%，主要是因为床垫本期营收44.15亿元，去年同期为39.79亿元，同比小幅增长了10.95%。

2024年公司毛利率从去年同期的38.35%，同比小幅下降到了今年的36.85%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）沙发本期毛利率37.41%，去年同期为39.76%，同比小幅下降5.91%。

（2）枕头本期毛利率32.99%，去年同期为34.87%，同比小幅下降5.39%。

产品毛利率方面，2021-2024年床垫毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的25.51%，大幅增长到2024年的36.66%，2024年沙发毛利率为37.41%，同比小幅下降5.91%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022-2024年公司国内销售大幅增长，2022年国内销售9.91亿元，2023年增长44.5%，2024年增长3.55%，同期2022年海外销售67.95亿元，2023年下降6.88%，2024年增长6.68%。

在销售模式上，企业主要渠道为大宗业务，占主营业务收入的30.55%。2024年大宗业务营收38.53亿元，相较于去年增长0.10%，同期毛利率为24.81%，同比减少4.26个百分点。

2024年年度，梦百合营业总收入为84.49亿元，去年同期为79.76亿元，同比小幅增长5.94%，净利润为-1.79亿元，去年同期为1.22亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然营业外利润本期为1.29亿元，去年同期为-396.66万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失3.87亿元，去年同期损失9,386.73万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-2.70亿元增长到1.22亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.22亿元下降到-1.79亿元。

2024年年度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降58.39%。

虽然营业总收入本期为84.49亿元，同比小幅增长5.94%，不过（1）销售费用本期为19.84亿元，同比小幅增长14.04%；（2）毛利率本期为36.85%，同比小幅下降了1.50%，导致主营业务利润同比大幅下降。

梦百合2024年年度非主营业务利润为-2.82亿元，去年同期为-1.18亿元，亏损增大。

本期研发费用为1.42亿元，同比增长22.35%。研发费用增长的原因是：

（1）直接材料投入本期为8,777.09万元，去年同期为6,447.56万元，同比大幅增长了36.13%。

（2）职工薪酬本期为4,879.79万元，去年同期为4,182.76万元，同比增长了16.66%。

梦百合2024年的归母净利润为-1.51亿元，而非经常性损益为1.28亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,838.59万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,048.30万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下632.60万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年，企业应收账款合计14.67亿元，占总资产的15.25%，相较于去年同期的15.45亿元小幅减少5.04%。

2024年，企业信用减值损失3.87亿元，导致企业净利润从盈利2.08亿元下降至亏损1.79亿元，其中主要是应收账款坏账损失3.74亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提坏账准备，合计4.04亿元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4.04亿元。

2024年，梦百合在建工程余额合计1.53亿元，较去年的1.12亿元大幅增长了37.43%。主要在建的重要工程是美国亚利桑那州生产基地扩和上海梦百合门店装修。

建设目标：梦百合家居科技股份有限公司在美国亚利桑那州生产基地的扩建项目旨在扩大公司在北美市场的生产能力，提高产品供应效率，满足日益增长的市场需求。通过提升本地化生产水平，增强对美国及周边地区客户的快速响应能力，并进一步优化全球供应链布局。

建设内容：该项目将包括新增厂房建设、生产设备购置与安装以及相关配套设施的完善。具体而言，将引入先进的生产线和技术，以提高生产效率和产品质量，同时也会加强环保设施的建设，确保符合当地环保法规要求。

建设时间和周期：根据公告信息，梦百合计划在2024年启动美国亚利桑那州生产基地扩建工程，预计整个项目建设周期为两年左右。这意味着到2026年前后，该生产基地应能完成扩建并投入运营。

预期收益：扩建完成后，预计将显著增加梦百合在美国市场的产能，有助于降低物流成本，缩短交货时间，从而增强市场竞争力。长期来看，随着规模效应的显现，企业盈利能力有望得到提升，同时也将为公司创造更多的就业机会，促进当地经济发展。

在2024年年报告期末，梦百合形成的商誉为2.45亿元，占净资产的6.64%，商誉计提减值为3,756.79万元，占净利润-1.79亿元的20.99%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为美国MOR和西班牙MATRESSES。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-11.41%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为7.33%，预测数据是否太过乐观？？