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好太太(603848)2024年年报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降,智能家居产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

广东好太太科技集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“沈汉标”。公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的现代化智能家居企业,公司主要产品包括以智能晾衣机与智能锁为代表的智能家居产品、控制系统及各系列晾晒产品等;公司作为行业龙头企业,先后获得800多项国家专利,至今已连续4次获评“高新技术企业”;。

根据好太太2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收15.57亿元,同比小幅下降7.78%。扣非净利润2.44亿元,同比下降24.46%。好太太2024年年度净利润2.48亿元,业绩同比下降24.09%。

PART 1
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智能家居产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中智能家居产品为第一大收入来源,占比85.22%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 15.13亿元 97.16% 48.77%
其他业务 4,421.30万元 2.84% 20.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能家居产品 13.27亿元 85.22% 49.64%
晾衣架产品 1.75亿元 11.23% 43.49%
其他业务 4,421.30万元 2.84% 20.72%
其他产品 1,100.36万元 0.71% 28.71%

2、智能家居产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收15.57亿元,与去年同期的16.88亿元相比,小幅下降了7.78%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)智能家居产品本期营收13.27亿元,去年同期为14.33亿元,同比小幅下降了7.39%。

(2)晾衣架产品本期营收1.75亿元,去年同期为2.16亿元,同比下降了18.87%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
智能家居产品 13.27亿元 14.33亿元 -7.39%
晾衣架产品 1.75亿元 2.16亿元 -18.87%
其他产品 1,100.36万元 2,354.80万元 -53.27%
其他业务 4,421.30万元 1,654.52万元 -
合计 15.57亿元 16.88亿元 -7.78%

3、智能家居产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的50.76%,同比小幅下降到了今年的47.98%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)智能家居产品本期毛利率49.64%,去年同期为53.1%,同比小幅下降6.52%。

(2)晾衣架产品本期毛利率43.49%,去年同期为44.04%,同比下降1.25%。

4、

在销售模式上,企业主要渠道为电商,占主营业务收入的35.7%。2024年电商营收9.86亿元,相较于去年下降2.03%,同期毛利率为50.71%,同比减少2.61个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降24.09%

本期净利润为2.48亿元,去年同期3.27亿元,同比下降24.09%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失460.87万元,去年同期损失2,954.77万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.66亿元,去年同期为3.74亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降29.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.57亿元 16.88亿元 -7.78%
营业成本 8.10亿元 8.31亿元 -2.57%
销售费用 3.40亿元 3.33亿元 2.02%
管理费用 8,731.22万元 8,726.43万元 0.06%
财务费用 -1,199.33万元 -806.59万元 -48.69%
研发费用 4,904.01万元 5,310.06万元 -7.65%
所得税费用 3,958.88万元 5,071.68万元 -21.94%

2024年年度主营业务利润为2.66亿元,去年同期为3.74亿元,同比下降29.05%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为15.57亿元,同比小幅下降7.78%;(2)毛利率本期为47.98%,同比小幅下降了2.78%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资2.35亿元,投资主体为风险投资

在2024年报告期末,好太太用于金融投资的资产为2.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为175.48万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
浙江德施曼科技智能股份有限公司 1.35亿元
理财产品 1亿元
合计 2.35亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于浙江德施曼科技智能股份有限公司和理财产品。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 浙江德施曼科技智能股份有限公司 100.67万元
投资收益 理财产品 44.57万元
其他 30.25万元
合计 175.48万元

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的-1,181.61万元大幅上升至2024年的175.48万元,变化率为114.85%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年 -1,181.61万元
2023年 84.29万元
2024年 175.48万元

PART 4
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追加投入好太太国际中心建设项目

2024年,好太太在建工程余额合计2.50亿元,较去年的1.27亿元大幅增长了96.32%。主要在建的重要工程是合和好太太国际中心建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
2.50亿元 1.91亿元 6,776.53万元 /
好太太国际中心建设项目 2.43亿元 1.73亿元 - 17.77%
金湖生产基地工程 718.34万元 1,755.85万元 6,776.53万元 95.88%

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

广东好太太科技集团股份有限公司属于智能家居行业,核心业务聚焦于智能晾晒与智能安防产品的研发、制造及销售。 智能家居行业近三年保持稳定增长,2021年智能晾衣架市场规模达87亿元,预计2025年将突破102亿元,年复合增长率约4%。行业呈现产品智能化升级、线上渠道占比提升及跨界合作深化趋势,头部企业通过技术迭代与生态整合巩固优势,智能安防、全屋智能系统成为新增长点。

2、市场地位及占有率

好太太为智能晾晒领域龙头企业,市场占有率超30%,稳居行业第一。2024年上半年智能家居产品营收占比达83.94%,核心产品线包括智能晾衣机及科徕尼智能锁,并与华为、阿里等头部企业建立战略合作。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
好太太(603848) 主营智能晾衣机、智能锁等产品,智能家居领域领军企业 2024年上半年营收7.13亿元,智能家居产品营收占比83.94%
奥普家居(603551) 集成吊顶、浴霸等厨卫电器制造商,布局智能家居领域 2024年集成吊顶业务市占率约15%,位列行业前三
尚品宅配(300616) 定制化全屋家居解决方案提供商,覆盖智能家居系统 2024年定制家具业务营收占比超85%,智能化产品线加速拓展
索菲亚(002572) 定制衣柜与全屋定制龙头企业,探索智能收纳系统 2024年衣柜品类市占率约8%,智能化生产线提升交付效率
顾家家居(603816) 软体家具及全屋家居品牌,布局智能沙发、智能床垫等产品 2024年软体家具市占率约10%,智能产品线营收同比增长25%

PART 6
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生产人员占比较高

去年公司员工人数小幅下滑,从1311人下降至1252人,人数减少4%。

其中,人员结构方面,2024年在册员工总数为1252人,其中销售人员、生产人员整体占比较高,分别占员工总数的40.33%、35.94%。

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