中国汽研(601965)2024年年报深度解读:汽车技术服务收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
中国汽车工程研究院股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车技术服务和产业化制造业务,其中汽车技术服务业务是为客户提供行业发展规划、法规标准研究、行业管理等技术支持和服务,为客户新产品开发、改进提供关键核心技术研发、咨询和软硬件集成整体解决方案。
根据中国汽研2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收46.96亿元,同比小幅增长14.66%。扣非净利润8.69亿元,同比增长15.25%。中国汽研2024年年度净利润9.68亿元,业绩同比小幅增长9.19%。本期经营活动产生的现金流净额为4.95亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
汽车技术服务收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为汽车技术服务,占比高达87.84%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
汽车技术服务 | 41.25亿元 | 87.84% | 48.42% |
汽车技术服务-测试装备业务 | 3.74亿元 | 7.97% | 17.87% |
其他业务 | 1.97亿元 | 4.19% | - |
2、汽车技术服务收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收46.97亿元,与去年同期的40.96亿元相比,小幅增长了14.65%,主要是因为汽车技术服务本期营收41.25亿元,去年同期为33.10亿元,同比增长了21.36%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
汽车技术服务 | 41.25亿元 | 33.10亿元 | 21.36% |
汽车燃气系统及关键零部件 | 2.63亿元 | 2.42亿元 | 8.37% |
专用汽车改装与销售 | 2.11亿元 | 3.36亿元 | -37.05% |
轨道交通及专用汽车零部件 | 6,056.57万元 | 9,427.29万元 | -35.75% |
其他业务 | 3,661.05万元 | 1.14亿元 | - |
合计 | 46.97亿元 | 40.96亿元 | 14.65% |
3、汽车技术服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的42.87%,同比小幅增长到了今年的44.52%,主要是因为汽车技术服务本期毛利率48.42%,去年同期为48.37%,同比增长0.1%。
4、汽车燃气系统及关键零部件毛利率持续下降
产品毛利率方面,2022-2024年汽车燃气系统及关键零部件毛利率呈下降趋势,从2022年的24.39%,下降到2024年的18.12%,2024年汽车技术服务毛利率为48.42%,同比增长0.1%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长9.19%
本期净利润为9.68亿元,去年同期8.86亿元,同比小幅增长9.19%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为-3,425.00万元,去年同期为4,732.92万元,由盈转亏;(2)所得税费用本期支出1.73亿元,去年同期支出1.14亿元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为11.88亿元,去年同期为9.20亿元,同比增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现持平趋势,从7.29亿元下降到7.28亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从7.28亿元增长到9.68亿元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比增长29.03%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 46.96亿元 | 40.96亿元 | 14.66% |
营业成本 | 26.06亿元 | 23.40亿元 | 11.33% |
销售费用 | 1.85亿元 | 1.71亿元 | 8.31% |
管理费用 | 3.99亿元 | 3.80亿元 | 4.91% |
财务费用 | -424.01万元 | -1,912.20万元 | 77.83% |
研发费用 | 2.78亿元 | 2.58亿元 | 7.86% |
所得税费用 | 1.73亿元 | 1.14亿元 | 51.41% |
2024年年度主营业务利润为11.88亿元,去年同期为9.20亿元,同比增长29.03%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为46.96亿元,同比小幅增长14.66%;(2)毛利率本期为44.52%,同比小幅增长了1.65%。
应收账款周转率持续下降
2024年,企业应收账款合计16.87亿元,占总资产的16.81%,相较于去年同期的9.93亿元大幅增长69.81%。
本期,企业应收账款周转率为3.50。在2019年度到2024年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从45天增加到了102天,回款周期大幅增长,应收账款的回款风险越来越大。
(注:2020年计提坏账1277.49万元,2021年计提坏账1416.83万元,2022年计提坏账5753.65万元,2023年计提坏账5101.79万元,2024年计提坏账8225.26万元。)
追加投入华东基地基建项目
2024年,中国汽研在建工程余额合计9.49亿元,较去年的5.28亿元大幅增长了79.83%。主要在建的重要工程是华东基地基建项目、华东基地设备采购与安装等。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
华东基地基建项目 | 5.08亿元 | 2.85亿元 | - | 60.00 |
华东基地设备采购与安装 | 2.04亿元 | 1.84亿元 | 3,295.92万元 | 25.00 |
新能源汽车中心重庆基地能力提升项目 | 5,414.57万元 | 8,896.28万元 | 1.02亿元 | 75.00 |
中国汽研通软 | 2,681.95万元 | 2,704.53万元 | 3,739.49万元 | 70.00 |
部件与材料测评中心能力建设 | 1,147.74万元 | 3,675.77万元 | 6,444.45万元 | 90.00 |
国家氢能动力质量监督检验中心 | 245.19万元 | 4,344.39万元 | 4,308.49万元 | 95.00 |
测试研发中心测评能力提升 | - | 3,657.08万元 | 4,015.04万元 | 100.00 |
加速型 | - | 165.04万元 | 2,286.32万元 | 100.00 |
华东基地基建项目(大额新增投入项目)
中国汽研华东基地基建项目的建设旨在提升中国汽车产业的研发能力,促进技术创新与产业升级,加强区域内的汽车工业竞争力,并为当地经济发展做出贡献。
项目建设内容可能包括但不限于研发实验室、测试中心、办公设施及相关配套设施等。这些设施将支持新能源汽车、智能网联汽车等领域的新技术开发与验证工作。
行业分析
1、行业发展趋势
中国汽研属于汽车技术研发与检测服务行业,聚焦于汽车智能化、新能源及安全检测领域。 近三年,汽车检测行业随新能源汽车及智能驾驶技术普及快速扩容,市场规模年均增速超15%,2025年预计突破600亿元。政策推动自动驾驶认证标准化、氢能检测需求激增,行业向高精度、数字化检测转型,未来三年复合增长率或达20%。
2、市场地位及占有率
中国汽研为国内汽车检测行业龙头企业,主导国家级智能网联汽车测试基地,在整车及零部件检测领域市占率约18%,新能源检测业务占比超30%,技术标准制定参与度居行业首位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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中国汽研(601965) | 国家级汽车全产业链检测与技术服务机构 | 2025年智能驾驶检测业务营收占比达42% |
中机认检(301508) | 机械产品认证与检测综合服务商 | 汽车零部件检测业务规模居行业前三 |
中国电研(688128) | 电器与汽车电子检测技术研发机构 | 新能源电池检测业务增速连续两年超50% |
谱尼测试(300887) | 综合性检测集团覆盖汽车环保检测 | 汽车排放检测市占率约12% |
华测检测(300012) | 民营检测龙头布局汽车功能安全测试 | 2025年车载传感器检测产能扩张至亿元级 |
生产人员人数增加
从2020年至今,公司员工人数整体持续增长,从2020年的1652人上升至2024年的3415人。
其中,公司的生产人员人数上升了33.95%,从2023年的215人增加到2024年的288人。