第一创业(002797)2024年年报深度解读:固定收益业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,金融投资收益逐年递增
第一创业证券股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务是证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券(不含股票、中小企业私募债券以外的公司债券)承销;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品。
根据第一创业2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收35.32亿元,同比大幅增长41.91%。扣非净利润8.96亿元,同比大幅增长177.83%。第一创业2024年年度净利润9.63亿元,业绩同比大幅增长148.57%。
固定收益业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为资产管理及基金管理业务、证券经纪及信用业务、固定收益业务。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
资产管理及基金管理业务 | 11.45亿元 | 32.43% | 23.67% |
证券经纪及信用业务 | 6.86亿元 | 19.44% | 18.55% |
固定收益业务 | 6.46亿元 | 18.29% | 65.22% |
自营投资及交易业务 | 6.44亿元 | 18.24% | 90.05% |
其他业务 | 4.10亿元 | 11.6% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
资产管理及基金管理业务 | 11.45亿元 | 32.43% | 23.67% |
证券经纪及信用业务 | 6.86亿元 | 19.44% | 18.55% |
固定收益业务 | 6.46亿元 | 18.29% | 65.22% |
自营投资及交易业务 | 6.44亿元 | 18.24% | 90.05% |
其他业务 | 4.10亿元 | 11.6% | - |
2、固定收益业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收35.32亿元,与去年同期的24.89亿元相比,大幅增长了41.91%,主要是因为固定收益业务本期营收6.46亿元,去年同期为4.38亿元,同比大幅增长了47.33%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
资产管理及基金管理业务 | 11.45亿元 | 10.64亿元 | 7.65% |
证券经纪及信用业务 | 6.86亿元 | 6.40亿元 | 7.28% |
固定收益业务 | 6.46亿元 | 4.38亿元 | 47.33% |
自营投资及交易业务 | 6.44亿元 | -4,359.84万元 | -1577.29% |
投资银行业务 | 2.25亿元 | 1.17亿元 | 92.56% |
其他业务 | 1.58亿元 | 2.10亿元 | - |
私募股权基金管理与另类投资业务 | 2,673.89万元 | 6,274.89万元 | -57.39% |
合计 | 35.32亿元 | 24.89亿元 | 41.91% |
3、证券经纪及信用业务毛利率大幅提升
产品毛利率方面,2024年资产管理及基金管理业务毛利率为23.67%,同比小幅增长12.88%,同期证券经纪及信用业务毛利率为18.55%,同比大幅增长42.8%。
金融投资收益逐年递增
1、金融投资50.41亿元,收益占净利润360.55%,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,第一创业用于金融投资的资产为50.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为34.73亿元,是净利润9.63亿元的3.61倍。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
股票投资 | 40.54亿元 |
其他 | 9.87亿元 |
合计 | 50.41亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和处置金融工具取得的收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 金融工具投资收益 | 13.99亿元 |
投资收益 | —交易性金融工具 | 4.39亿元 |
投资收益 | —交易性金融工具 | 4.39亿元 |
投资收益 | 处置金融工具取得的收益 | 6.11亿元 |
投资收益 | —交易性金融工具 | 5.88亿元 |
投资收益 | —交易性金融工具 | 5.88亿元 |
其他 | -5.91亿元 | |
合计 | 34.73亿元 |
2、金融投资收益逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年的7,000万元大幅上升至2024年的50.41亿元,变化率为71.01倍,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的4.23亿元大幅上升至2024年的34.73亿元,变化率为721.46%。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 | 投资收益 |
---|---|---|
2021年 | 7,000万元 | 26.13亿元 |
2022年 | 1.3亿元 | 4.23亿元 |
2023年 | 26.74亿元 | 7.42亿元 |
2024年 | 50.41亿元 | 34.73亿元 |
对外股权投资收益逐年递减
在2024年报告期末,第一创业用于对外股权投资的资产为19.92亿元,对外股权投资所产生的收益为1.61亿元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|
银华基金管理股份有限公司 | 11.27亿元 | 1.46亿元 |
深圳市鲲鹏一创战略新兴产业股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 2.36亿元 | 1,613.73万元 |
珠海一创创新科股权投资基金企业(有限合伙) | 19.33万元 | -1,298.15万元 |
其他 | 6.29亿元 | 1,182.22万元 |
合计 | 19.92亿元 | 1.61亿元 |
1、银华基金管理股份有限公司
银华基金管理股份有限公司业务性质为基金管理。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
银华基金管理股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年 | 26.10 | 1.46亿元 | 11.27亿元 |
2023年 | 26.10 | 1.66亿元 | 10.58亿元 |
2022年 | 26.10 | 2.13亿元 | 10.18亿元 |
2021年 | - | 0元 | 9.57亿元 |
2、深圳市鲲鹏一创战略新兴产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)
同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
深圳市鲲鹏一创战略新兴产业股权投资基金合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年 | -1,180.11万元 | 1,613.73万元 | 2.36亿元 |
2023年 | -47.17万元 | -223.22万元 | 2.31亿元 |
2022年 | 0元 | 1,289.58万元 | 2.34亿元 |
2021年 | 0元 | 0元 | 2.21亿元 |
3、对外股权投资收益逐年递减
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2021年的17.73亿元增长至2024年的19.92亿元,增长率为12.31%。而企业的对外股权投资收益持续下滑,由2020年的2.01亿元下滑至2024年的1.61亿元,增长率为-20.2%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
---|---|---|
2020年 | - | 2.01亿元 |
2021年 | 17.73亿元 | 2.56亿元 |
2022年 | 18.21亿元 | 2.32亿元 |
2023年 | 19.75亿元 | 1.64亿元 |
2024年 | 19.92亿元 | 1.61亿元 |
追加投入创金合信前海总部大厦
2024年,第一创业在建工程余额合计5.15亿元,较去年的3.07亿元大幅增长了67.66%。主要在建的重要工程是创金合信前海总部大厦。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
创金合信前海总部大厦 | 5.02亿元 | 2.19亿元 | - | 未完工 |
创金合信前海总部大厦(大额新增投入项目)
建设目标:第一创业创金合信前海总部大厦旨在打造一个集办公、商业、文化于一体的现代化综合体,以促进金融创新和服务升级,为深圳市前海合作区的经济发展注入新的活力。该项目致力于成为区域内的标志性建筑之一,并为公司提供更加优质的办公环境,同时吸引更多的金融企业入驻。
建设内容:项目包括了高标准的写字楼空间、配套的商业设施以及相关的公共活动区域。其中,写字楼将作为公司的主要办公地点,并配备先进的办公设施和技术支持系统;商业部分则计划引入各类服务业态,如餐饮、零售等,以满足员工和访客的需求。
建设时间和周期:根据可获取的信息,第一创业创金合信前海总部大厦的建设工作已于2023年正式启动,预计整个项目的建设周期大约需要3-4年时间完成。具体完工日期可能受到多种因素的影响而有所调整。
行业分析
1、行业发展趋势
第一创业属于中国证券行业。 证券行业近三年受资本市场深化改革推动,注册制全面落地、北交所设立等政策促进投行及财富管理业务扩容,行业营收年复合增长率约9%,2024年总规模突破5000亿元。未来趋势聚焦金融科技赋能、跨境业务扩容及并购整合加速,预计2028年市场空间达8000亿元,头部机构优势进一步凸显。
2、市场地位及占有率
第一创业在证券行业中属于中型券商,2024年经纪业务市占率约0.8%(行业排名第40位),资管业务规模排名第25位,投行股权承销规模未进入前20名,整体竞争力集中于区域经纪和固定收益类业务。