根据豫园股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收469.24亿元，同比下降19.30%。扣非净利润-21.09亿元，较去年同期亏损增大。豫园股份2024年年度净利润-4.29亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司主要从事产业运营、物业开发与销售、商业综合运营与物业综合服务，主要产品包括珠宝时尚和物业开发与销售两项，其中珠宝时尚占比63.92%，物业开发与销售占比22.03%。

2024年公司营收469.24亿元，与去年同期的581.47亿元相比，下降了19.3%。

营收下降的主要原因是：

（1）产业运营本期营收340.34亿元，去年同期为416.94亿元，同比下降了18.37%。

（2）物业开发与销售本期营收100.38亿元，去年同期为135.58亿元，同比下降了25.96%。

2024年公司毛利率从去年同期的14.11%，同比小幅下降到了今年的13.6%，主要是因为物业开发与销售本期毛利率3.89%，去年同期为11.29%，同比大幅下降65.54%。

产品毛利率方面，2020-2024年物业开发与销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.06%，大幅下降到2024年的3.89%，2024年产业运营毛利率为12.16%，同比小幅增长5.46%。

2024年年度，豫园股份营业总收入为469.24亿元，去年同期为581.47亿元，同比下降19.30%，净利润为-4.29亿元，去年同期为18.18亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为8.94亿元，去年同期为3,744.16万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-17.49亿元，去年同期为-3.78亿元，亏损增大；（2）投资收益本期为19.68亿元，去年同期为29.80亿元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失9.51亿元，去年同期损失3.79亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现持平趋势，从33.45亿元增长到37.91亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从37.91亿元下降到-4.29亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-17.49亿元，去年同期为-3.78亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为469.24亿元，同比下降19.30%；（2）毛利率本期为13.60%，同比小幅下降了0.51%。

豫园股份2024年年度非主营业务利润为20.65亿元，去年同期为26.92亿元，同比下降。

2024年公司营收469.24亿元，同比下降19.3%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为19.27亿元，同比增长27.13%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为18.84亿元，去年同期为15.51亿元，同比增长了21.45%。

（2）银行手续费本期为1.24亿元，去年同期为4,880.20万元，同比大幅增长了153.39%。

豫园股份2024年的归母净利润为1.25亿元，非经常性损益为22.34亿元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为16.24亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以18.45亿元出售株式会社新雪、株式会社星野ResortTomamu、株式会社TomamuProperty100%，获得收益14.84亿元，剩余股权为0%%。

在2024年报告期末，豫园股份用于投资的资产为39.21亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为9.86亿元。

2024年度投资主要投资内容如表所示：

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续小幅上升，由2020年的231.57亿元小幅上升至2024年的273亿元，变化率为17.89%，而企业的投资收益相比去年同期增长了8.24亿元，变化率为508.02%。

在2024年报告期末，豫园股份用于对外股权投资的资产为155.68亿元，对外股权投资所产生的收益为17.34亿元，占净利润-4.29亿元的-404.04%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.24亿元和处置外股权投资的收益16.24亿元。

处置对外股权投资产生的收益为16.24亿元，主要是株式会社新雪、株式会社星野ResortTomamu、株式会社TomamuProperty14.84亿元、上海豫睫酒店管理服务有限公司2,622.47万元和上海复豫国际贸易发展有限公司、复豫酒业有限公司1,884.77万元。

四川沱牌舍得集团有限公司业务性质为白酒等生产销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

上海豫芸实业发展有限公司业务性质为房地产开发经营。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2023年的-3.93%下降至-4.8%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

金徽酒股份有限公司业务性质为白酒等生产销售。

从下表可以明显的看出，金徽酒股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2022年的0.33%增长至2.27%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年的74.43亿元增长至2024年的155.68亿元，增长率为109.16%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2022年的52.28亿元下滑至2024年的17.34亿元，增长率为-66.84%。

2024年，豫园股份资产减值损失9.51亿元，导致企业净利润从盈利5.22亿元下降至亏损4.29亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7.73亿元。

其中，开发产品，开发成本本期分别计提4.09亿元，3.54亿元。

目前，开发产品，开发成本的账面价值仍分别为85.10亿元，220.26亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为1.17，在2023年到2024年豫园股份存货周转率从1.24小幅下降到了1.17，存货周转天数从290天增加到了307天。2024年豫园股份存货余额合计369.56亿元，占总资产的31.53%，同比去年的430.87亿元小幅下降14.23%。