根据马应龙2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收37.28亿元，同比增长18.85%。扣非净利润5.11亿元，同比大幅增长44.98%。马应龙2024年年度净利润5.48亿元，业绩同比增长21.35%。本期经营活动产生的现金流净额为4.98亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的核心业务有两块，一块是医药工业，一块是医药商业，主要产品包括治痔产品和医药商业两项，其中治痔产品占比42.70%，医药商业占比33.50%。

2024年公司营收37.28亿元，与去年同期的31.37亿元相比，增长了18.85%。

营收增长的主要原因是：

（1）治痔产品本期营收15.92亿元，去年同期为12.92亿元，同比增长了23.19%。

（2）医药商业本期营收12.49亿元，去年同期为10.88亿元，同比小幅增长了14.81%。

（3）医疗服务本期营收4.49亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长了30.15%。

2024年公司毛利率从去年同期的41.91%，同比小幅增长到了今年的46.55%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）治痔产品本期毛利率73.96%，去年同期为71.08%，同比小幅增长4.05%。

（2）其他产品本期毛利率64.3%，去年同期为48.98%，同比大幅增长31.28%。

（3）医药商业本期毛利率8.72%，去年同期为6.17%，同比大幅增长41.33%。

在销售模式上，企业主要渠道为医药工业，占主营业务收入的51.32%。2024年医药工业营收21.61亿元，相较于去年增长17.82%，同期毛利率为71.42%，同比增加6.87个百分点。

本期净利润为5.48亿元，去年同期4.52亿元，同比增长21.35%。

净利润同比增长的原因是：

虽然投资收益本期为1,366.42万元，去年同期为9,051.95万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6.49亿元，去年同期为4.40亿元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现持平趋势，从4.74亿元下降到4.52亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从4.52亿元增长到5.48亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为6.49亿元，去年同期为4.40亿元，同比大幅增长47.31%。

虽然销售费用本期为9.37亿元，同比大幅增长31.01%，不过营业总收入本期为37.28亿元，同比增长18.85%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-5,754.01万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了29.67%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.49%。重要原因在于：

（1）利息费用本期为737.66万元，去年同期为1,685.42万元，同比大幅下降了56.23%。

（2）利息收入本期为6,521.80万元，去年同期为6,098.03万元，同比小幅增长了6.95%。

2024年企业存货周转率为13.53，在2023年到2024年马应龙存货周转率从10.29大幅提升到了13.53，存货周转天数从34天减少到了26天。2024年马应龙存货余额合计2.78亿元，占总资产的5.48%。

2024年，马应龙在建工程余额合计3.58亿元，较去年的2.06亿元大幅增长了73.82%。主要在建的重要工程是研发中心大楼项目、营销总部大楼项目等。

建设目标：马应龙研发中心大楼的建设目标可能是为了加强公司在医药领域的研发能力，促进新药开发和技术改进，以支持公司长期发展战略，提高市场竞争力，满足不断变化的市场需求，并推动中医药现代化发展。

建设内容：该项目可能包括研发实验室、中试车间、办公区域及相关配套设施等。这些设施将为科研人员提供先进的研究条件，支持从基础研究到产品开发的全过程，涵盖药物发现、临床前研究、临床试验等多个环节。

预期收益：预期通过提升公司的自主研发能力和加速创新药品上市速度，增加市场份额，改善公司财务状况。长远来看，这将有助于增强品牌影响力，扩大国内外市场占有率，为企业带来可持续增长的动力。但具体的经济回报数字则依赖于项目的执行情况和市场环境等因素。

2024年，企业应收账款合计2.60亿元，占总资产的5.02%，相较于去年同期的2.46亿元小幅增长5.52%。

本期，企业应收账款周转率为14.73。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从12.70增长到了14.73，平均回款时间从28天减少到了24天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。