根据神剑股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收24.18亿元，同比小幅下降5.97%。扣非净利润3,196.36万元，同比大幅增长195.52%。神剑股份2024年年度净利润2,003.20万元，业绩同比小幅增长6.81%。

公司的主要业务为化工生产分部，占比高达86.63%，主要产品包括户外型树脂和混合型树脂两项，其中户外型树脂占比70.31%，混合型树脂占比16.32%。

2024年公司营收24.18亿元，与去年同期的25.71亿元相比，小幅下降了5.97%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）高端装备制造本期营收2.64亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降了24.74%。

（2）户外型树脂本期营收17.00亿元，去年同期为17.66亿元，同比小幅下降了3.73%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.53%，同比增长到了今年的14.42%。

毛利率增长的原因是：

（1）户外型树脂本期毛利率12.67%，去年同期为10.71%，同比增长18.3%。

（2）混合型树脂本期毛利率16.47%，去年同期为9.96%，同比大幅增长65.36%。

值得一提的是，混合型树脂在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年混合型树脂毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的8.90%，大幅增长到2024年的16.47%。2022-2024年户外型树脂毛利率呈增长趋势，从2022年的10.59%，增长到2024年的12.67%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.57%，此前2020-2023年，前五大客户集中度分别为24.68%、24.39%、22.17%、21.60%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.06%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达14.03%。第二大供应商占比12.58%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从37.72%上升至45.06%，增加19%。

本期净利润为2,003.20万元，去年同期1,875.47万元，同比小幅增长6.81%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出310.49万元，去年同期收益968.51万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,176.96万元，去年同期损失124.54万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为4,088.38万元，去年同期为2,148.33万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,545.58万元，去年同期损失3,821.47万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现上升趋势，从7,953.97万元增长到1.31亿元，而2019年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.31亿元下降到2,003.20万元。

2024年年度主营业务利润为4,088.38万元，去年同期为2,148.33万元，同比大幅增长90.31%。

虽然营业总收入本期为24.18亿元，同比小幅下降5.97%，不过毛利率本期为14.42%，同比增长了1.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。

神剑股份2024年年度非主营业务利润为-1,774.69万元，去年同期为-1,241.36万元，亏损增大。

2024年年度，神剑股份净利润为2,003.20万元，去年同期为1,875.47万元，同比小幅增长6.81%。净现金流为-3.16亿元，去年同期为-7,015.25万元，较去年同期大幅下降3.51倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,567.43万元，同比大幅下降68.41%；

但是（1）取得借款收到的现金本期为13.51亿元，同比下降16.99%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.04亿元，同比小幅增长11.83%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年年度，公司的其他收益为1,617.97万元，占净利润比重为80.77%，较去年同期减少35.99%。

在2024年年报告期末，神剑股份形成的商誉为2.63亿元，占净资产的11.62%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为嘉业航空。

根据2024年年度报告获悉，嘉业航空仍有商誉现值2.23亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.02亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-85.45%，且2024年末净利润为-4,619.65万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2015年，企业斥资4.25亿元的对价收购嘉业航空100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.02亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达110.62%，形成的商誉高达2.23亿元，占当年净资产的12.95%。

嘉业航空的历史业绩数据如下表所示：

2024年，企业应收账款合计13.27亿元，占总资产的30.11%，相较于去年同期的12.46亿元小幅增长6.48%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失2,545.58万元，导致企业净利润从盈利4,548.78万元下降至盈利2,003.20万元，其中主要是应收账款坏账损失3,749.37万元。

企业应收账款坏账损失中主要是第三方应收款项，合计3,324.52万元。在第三方应收款项中，主要为新计提的坏账准备3,324.52万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户三，其他，客户五等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了147.27万元，110.06万元和64.85万元。

本期主要为3-4年新增坏账准备1,147.13万元。

2024年，神剑股份资产减值损失1,176.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计528.84万元。