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金发科技(600143)2024年年报深度解读：国内销售大幅增长，资产负债率同比下降
金发科技股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售。其主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等6大类。
根据金发科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收605.14亿元，同比增长26.23%。扣非净利润6.75亿元，同比大幅增长2.40倍。金发科技2024年年度净利润2.39亿元，业绩同比大幅增长2.47倍。
PART 1
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国内销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为化工新材料行业，占比高达98.38%，主要产品包括改性塑料、贸易品、绿色石化产品三项，改性塑料占比53.00%，贸易品占比20.44%，绿色石化产品占比18.90%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工新材料行业 | 595.36亿元 | 98.38% | 11.73% |
| 医疗耗材 | 5.63亿元 | 0.93% | -34.22% |
| 其他业务 | 4.16亿元 | 0.69% | 13.68% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 改性塑料 | 320.75亿元 | 53.0% | 22.07% |
| 贸易品 | 123.71亿元 | 20.44% | 0.41% |
| 绿色石化产品 | 114.36亿元 | 18.9% | -6.36% |
| 新材料 | 36.54亿元 | 6.04% | 15.83% |
| 医疗健康产品 | 5.63亿元 | 0.93% | -34.22% |
| 其他业务 | 4.16亿元 | 0.69% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 513.06亿元 | 84.78% | 10.08% |
| 国外销售 | 87.92亿元 | 14.53% | 18.42% |
| 其他业务 | 4.16亿元 | 0.69% | 13.68% |
2、改性塑料收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收605.14亿元，与去年同期的479.41亿元相比，增长了26.23%。
营收增长的主要原因是：
（1）改性塑料本期营收320.75亿元，去年同期为269.66亿元，同比增长了18.95%。
（2）贸易品本期营收123.71亿元，去年同期为76.47亿元，同比大幅增长了61.77%。
（3）绿色石化产品本期营收114.36亿元，去年同期为93.51亿元，同比增长了22.3%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 改性塑料 | 320.75亿元 | 269.66亿元 | 18.95% |
| 贸易品 | 123.71亿元 | 76.47亿元 | 61.77% |
| 绿色石化产品 | 114.36亿元 | 93.51亿元 | 22.3% |
| 新材料 | 36.54亿元 | 31.57亿元 | 15.73% |
| 医疗健康产品 | 5.63亿元 | 3.85亿元 | 46.36% |
| 其他业务 | 4.16亿元 | 4.35亿元 | - |
| 合计 | 605.14亿元 | 479.41亿元 | 26.23% |
3、改性塑料毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的12.0%，同比小幅下降到了今年的11.31%，主要是因为改性塑料本期毛利率22.07%，去年同期为23.51%，同比小幅下降6.13%。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2020-2024年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售287.06亿元，2024年增长78.73%，同期2020年海外销售59.31亿元，2024年增长48.25%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2022-2024年，国内营收占比从79.49%增长到85.37%，海外营收占比从20.51%下降到14.63%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从14.05%下降到10.08%。
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