润禾材料(300727)2024年年报解读：有机硅深加工产品收入的增长推动公司营收的增长，主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
宁波润禾高新材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“叶剑平”。公司主营业务为有机硅应用材料的研发、生产、销售、应用服务。
根据润禾材料2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收13.28亿元，同比增长16.96%。扣非净利润9,164.72万元，同比增长22.13%。润禾材料2024年年度净利润9,623.64万元，业绩同比增长17.06%。本期经营活动产生的现金流净额为5,261.35万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
有机硅深加工产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为有机硅材料制造，占比高达99.98%，主要产品包括有机硅深加工产品和纺织印染助剂产品两项，其中有机硅深加工产品占比61.79%，纺织印染助剂产品占比38.12%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 有机硅材料制造 | 13.27亿元 | 99.98% | - |
| 其他 | 20.06万元 | 0.02% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 有机硅深加工产品 | 8.20亿元 | 61.79% | 21.98% |
| 纺织印染助剂产品 | 5.06亿元 | 38.12% | 30.09% |
| 其他业务 | 128.92万元 | 0.09% | - |
2、有机硅深加工产品收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收13.28亿元，与去年同期的11.35亿元相比，增长了16.96%。
营收增长的主要原因是：
（1）有机硅深加工产品本期营收8.20亿元，去年同期为7.02亿元，同比增长了16.89%。
（2）纺织印染助剂产品本期营收5.06亿元，去年同期为4.31亿元，同比增长了17.29%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 有机硅深加工产品 | 8.20亿元 | 7.02亿元 | 16.89% |
| 纺织印染助剂产品 | 5.06亿元 | 4.31亿元 | 17.29% |
| 其他业务 | 128.92万元 | 185.41万元 | - |
| 合计 | 13.28亿元 | 11.35亿元 | 16.96% |
3、纺织印染助剂产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的26.14%，同比小幅下降到了今年的25.09%，主要是因为纺织印染助剂产品本期毛利率30.09%，去年同期为33.83%，同比小幅下降11.06%。
4、纺织印染助剂产品毛利率下降
产品毛利率方面，2022-2024年有机硅深加工产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的19.87%，小幅增长到2024年的21.98%，2024年纺织印染助剂产品毛利率为30.09%，同比小幅下降11.06%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的53.15%。2024年直销营收7.05亿元，相较于去年增长14.28%，同期毛利率为26.63%，同比下降0.66个百分点。
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.97%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达10.40%。第二大供应商(唐山三友硅业股份有限公司)占比8.85%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 9,680.98万元 | 10.40% |
| 唐山三友硅业股份有限公司 | 8,235.25万元 | 8.85% |
| 第三名 | 6,377.75万元 | 6.85% |
| 第四名 | 4,239.94万元 | 4.55% |
| 镇江江南化工有限公司 | 4,020.26万元 | 4.32% |
| 合计 | 3.26亿元 | 34.97% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从29.87%上升至34.97%，增加17%。
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