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内蒙一机(600967)2024年年报深度解读
内蒙古第一机械集团股份有限公司于2004年上市。公司主要从事轮履装甲车辆、火炮系列军品装备、铁路车辆、车辆零部件的研发、制造、销售及资产经营等业务。军品业务方面,公司作为国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地,主要研制生产履带、轮式、火炮等系列产品。
根据内蒙一机2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收97.92亿元，同比基本持平。扣非净利润4.83亿元，同比大幅下降41.43%。内蒙一机2024年年度净利润4.95亿元，业绩同比大幅下降41.28%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为装备制造业，主营产品为特种装备。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 装备制造业 | 97.92亿元 | 100.0% | 12.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 特种装备 | 97.92亿元 | 100.0% | 12.47% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
内蒙古一机集团股份有限公司（内蒙一机）属于军工装备行业，核心业务为轮履装甲车辆、火炮等军品装备及铁路车辆研发制造。 军工装备行业近三年受国防预算增长驱动，2025年中国国防预算达1.67万亿元，同比增长7.2%。未来市场空间将向智能化、无人化装备倾斜，军民融合及国际军贸需求推动行业扩容，预计地面装备及配套领域年复合增长率超6%。
2、市场地位及占有率
内蒙一机是国内唯一主战坦克研制基地及中重型轮式装甲车核心供应商，在军用地面装备领域占据主导地位，装甲车辆细分市场占有率超30%，铁路车辆业务在专用货运领域占比约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 内蒙一机（600967） | 主战坦克、装甲车辆及铁路车辆制造商 | 2025年装甲车辆营收占比超40% |
| 中兵红箭（000519） | 弹药及智能装备研发企业 | 弹药类产品市占率国内第一 |
| 北方导航（600435） | 惯性导航及制导系统供应商 | 军用导航系统市占率超25% |
| 中国重工（601989） | 船舶及海洋装备制造商 | 舰船配套装备营收占比35% |
| 襄阳轴承（000678） | 特种车辆轴承及传动部件企业 | 军车轴承供货规模千万级 |
PART 3
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公司回报股东能力较为不足
公司上市21年来虽然坚持分红15年，但累计分红金额仅13.05亿元，而累计募资金额却有99.94亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04 | 4.12亿元 | 2.4% | 50.42% |
| 2 | 2022-04 | 2.98亿元 | 1.9% | 39.77% |
| 3 | 2021-04 | 1.41亿元 | 0.81% | 21.28% |
| 4 | 2020-08 | 5,744.75万元 | 0.31% | 15.18% |
| 5 | 2020-04 | 5,744.75万元 | 0.28% | 10% |
| 6 | 2019-04 | 5,406.82万元 | 0.28% | 10% |
| 7 | 2018-04 | 5,406.82万元 | 0.24% | 10.32% |
| 8 | 2017-04 | 5,068.90万元 | 0.22% | 9.38% |
| 9 | 2015-03 | 2,057.07万元 | 0.15% | 10.25% |
| 10 | 2014-03 | 4,571.27万元 | 0.53% | 17.67% |
| 11 | 2013-04 | 2,285.63万元 | 0.45% | 10.17% |
| 12 | 2012-02 | 3,464.60万元 | 1.13% | 29.99% |
| 13 | 2011-04 | 3,464.60万元 | 1.18% | 60.24% |
| 14 | 2010-04 | 866.15万元 | 0.41% | 19.38% |
| 15 | 2005-03 | 1,300.00万元 | 2.59% | 45.45% |
| 累计分红金额 | 13.05亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 69.84亿元 |
| 2 | 增发 | 2017 | 19.10亿元 |
| 3 | 增发 | 2012 | 8.00亿元 |
| 4 | 增发 | 2008 | 3.00亿元 |
| 累计融资金额 | 99.94亿元 |
总结
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1、经营分析总结
公司盈利能力较差，2015-2023年公司净利润持续增长，2024年净利润4.95亿元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2024年主营利润2.84亿元，较去年同期大幅下降。
2、经营评分及排名
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