根据天秦装备2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收2.30亿元，同比大幅增长49.14%。扣非净利润3,874.67万元，同比大幅增长44.68%。天秦装备2024年年度净利润4,168.08万元，业绩同比增长29.49%。本期经营活动产生的现金流净额为7,573.20万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为其他制造业-其他未列明的制造业，占比高达99.96%，其中专用防护装置为第一大收入来源，占比89.36%。

2024年公司营收2.31亿元，与去年同期的1.55亿元相比，大幅增长了49.14%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）专用防护装置本期营收2.06亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长了36.74%。

（2）装备零部件本期营收2,401.14万元，去年同期为284.98万元，同比大幅增长了近7倍。

2024年公司毛利率从去年同期的38.01%，同比小幅下降到了今年的35.39%，主要是因为专用防护装置本期毛利率32.63%，去年同期为38.48%，同比下降15.2%。

国内地区方面，华中地区销售快速发展，销售额同比大幅增长近17倍，比重从上期的0.84%大幅增长到了9.97%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的92.11%，相较于2023年的92.54%，基本保持平稳，公司对第一大客户(中国兵器集团下属单位)存在一定的依赖，2024年第一大客户(中国兵器集团下属单位)占总营收的比例高达60.59%，第二大客户(中国兵装集团下属单位)占比13.34%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的69.22%。公司对第一大供应商(天津益三友色母料有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(天津益三友色母料有限公司)占年度采购的比例高达30.18%。第二大供应商(天津金发新材料有限公司)占比26.38%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的41.87%上升至2024年的69.22%。

本期净利润为4,168.08万元，去年同期3,218.89万元，同比增长29.49%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为296.17万元，去年同期为642.73万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失538.90万元，去年同期损失287.64万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为4,997.76万元，去年同期为4,140.02万元，同比增长；（2）所得税费用本期支出538.08万元，去年同期支出953.70万元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,066.96万元下降到2,689.18万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从2,689.18万元增长到4,168.08万元。

2024年年度主营业务利润为4,997.76万元，去年同期为4,140.02万元，同比增长20.72%。

虽然毛利率本期为35.39%，同比小幅下降了2.62%，不过营业总收入本期为2.30亿元，同比大幅增长49.14%，推动主营业务利润同比增长。

本期管理费用为2,677.42万元，同比大幅增长100.53%。归因于股权激励本期为1,164.24万元，去年同期为-。

2024年年度，天秦装备净现金流为8,155.61万元，去年同期为-1,675.58万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为1.72亿元，同比大幅下降73.76%；

但是（1）投资支付的现金本期为1.91亿元，同比大幅下降61.15%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为1.46亿元，同比大幅增长14.99倍。

2024年，企业应收账款合计8,172.31万元，占总资产的7.82%，相较于去年同期的4,144.34万元大幅增长97.19%。

本期，企业应收账款周转率为3.74。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从1.91大幅增长到了3.74，平均回款时间从188天减少到了96天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年，天秦装备在建工程余额合计2.59亿元，较去年的1.46亿元大幅增长了77.27%。主要在建的重要工程是新型军用防护装置制造升级建设项目和新厂区-其他建设（包含募投项目自有资金）。

建设目标：新型军用防护装置制造升级建设项目旨在解决公司产能不足的问题，保障公司持续发展，满足我国装备防护的新要求，丰富公司产品种类，提高产品工艺与技术水平，确保产品质量，以更好地服务于防务装备建设，增强公司市场竞争力，稳固行业优势地位。

建设内容：项目拟改造厂房面积8,000平方米，建设内容包括型材挤出生产线、挤出造粒生产线、金属防护装置生产线以及工程塑料生产线扩线和设施设备升级改造。项目将引入注塑设备、金属加工中心、型材挤出设备等大型自动化专用设备，实现97.60万套专用防护装置、2,600吨专用防护材料的产能设计，满足我国装备防护产品的需求。

建设时间和周期：项目建设期为3年，分阶段实施。第一年完成项目实施方案的设计与评审、厂房改建；第二年和第三年进行各厂房特殊环境装修，生产、测试实验等各类设备的选型、定制与安装；第三年下半年开始小批量生产，逐步实现全面投产。

预期收益：项目建成后，年均新增营业收入22,715.25万元，年均净利润4,472.92万元。项目内部收益率为20.79%，财务净现值为4,152.83万元，投资回收期为6.02年（含建设期）。通过提升产能和技术水平，公司将显著增强市场竞争力，进一步巩固在专用防护装置领域的领先地位。