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紫燕食品(603057)2024年年报深度解读:鲜货类产品毛利率持续增长,非经常性损益增加了归母净利润的收益

上海紫燕食品股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“钟怀军”。公司主营业务为卤制食品的研发、生产和销售,主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品,应用场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅,主要品牌为“紫燕”。

根据紫燕食品2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收33.63亿元,同比小幅下降5.28%。扣非净利润2.82亿元,同比基本持平。

PART 1
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鲜货类产品毛利率持续增长

1、主营业务构成

公司主要从事卤制食品销售、其他、加盟商管理,其中鲜货类产品为第一大收入来源,占比83.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
卤制食品销售 31.32亿元 93.14% 21.48%
其他 1.12亿元 3.33% 17.39%
加盟商管理 6,804.87万元 2.02% -
其他业务 5,056.96万元 1.5% 21.40%
分产品 营业收入 占比 毛利率
鲜货类产品 28.04亿元 83.38% 23.93%
预包装及其他产品 3.54亿元 10.52% 4.53%
其他业务 2.05亿元 6.1% -

2、鲜货类产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收33.63亿元,与去年同期的35.50亿元相比,小幅下降了5.28%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)鲜货类产品本期营收30.04亿元,去年同期为30.04亿元,同比下降了1.71%。

(2)预包装及其他产品本期营收3.45亿元,去年同期为3.45亿元,同比小幅下降了5.72%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
鲜货类产品 30.04亿元 30.04亿元 -1.71%
预包装及其他产品 3.45亿元 3.45亿元 -5.72%
包材 9,230.54万元 9,230.54万元 3.26%
加盟费门店管理费信息系统使用费 6,389.10万元 6,389.10万元 13.98%
其他业务 -1.42亿元 4,535.16万元 -
合计 33.63亿元 35.50亿元 -5.28%

3、鲜货类产品毛利率持续增长

2024年公司毛利率为22.93%,同比去年的22.46%基本持平。值得一提的是,预包装及其他产品在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2022-2024年预包装及其他产品毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的12.27%,小幅下降到2024年的10.82%。2022-2024年鲜货类产品毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的15.15%,大幅增长到2024年的22.76%。

PART 2
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

紫燕食品2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,499.32万元,占归母净利润的18.76%。

本期受非经常性损益影响,归母净利润小幅增长了4.5%,扣非归母净利润与去年相比基本维持不变。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 3.46亿元 3.32亿元
归母净利润增速(%) 4.5 49.46
扣非归母净利润 2.81亿元 2.78亿元
扣非归母净利润增速(%) 1.28 53.26

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
其他 6,499.32万元
合计 6,499.32万元

扣非净利润趋势

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产24.16%,投资主体为理财投资

在2024年报告期末,紫燕食品用于金融投资的资产为8.05亿元,占总资产的24.16%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,966.28万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 7.96亿元
其他 889.61万元
合计 8.05亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,818.62万元
其他 147.66万元
合计 1,966.28万元

PART 4
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追加投入紫燕股份工程建设项目

2024年,紫燕食品在建工程余额合计4,352.72万元,较去年的1,565.74万元大幅增长。主要在建的重要工程是紫燕股份工程建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
紫燕股份工程建设项目 2,228.13万元 2,228.13万元 - 11.14%

紫燕股份工程建设项目(大额新增投入项目)

建设目标:

紫燕食品紫燕股份工程项目旨在通过扩大生产规模、优化生产工艺流程和提高产品质量与安全标准,来增强公司的市场竞争力。项目致力于打造一个集研发、生产、物流于一体的现代化食品生产基地,满足日益增长的市场需求,并促进地方经济的发展。

建设内容:

该工程建设包括但不限于新建或扩建生产车间、仓库设施、研发中心以及配套的办公区域等基础设施。此外,还将引进先进的生产设备和技术,提升自动化水平,确保食品安全的同时提高产能效率。同时,项目建设也会注重环境保护措施,确保符合可持续发展的原则。

建设时间和周期:

具体的开工日期和预计完成时间需参照最新发布的公司公告。一般而言,从项目启动到全面投产会经历设计规划、土建施工、设备安装调试等多个阶段,整个过程可能会持续数月至两年不等,取决于项目的规模及复杂程度。

预期收益:

紫燕食品希望通过本项目的实施,能够显著增加产品的种类和产量,进一步巩固其在行业内的领先地位。长远来看,随着新生产线的投入使用,预期能带来销售收入的增长、成本结构的优化以及品牌影响力的提升。然而,实际经济效益还需视市场环境变化和企业运营状况而定。

PART 5
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