根据陕西金叶2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收14.40亿元，同比增长16.26%。扣非净利润3,664.02万元，同比小幅下降6.33%。陕西金叶2024年年度净利润5,060.62万元，业绩同比小幅增长8.83%。

公司的核心业务有两块，一块是烟草配套业，一块是教育业，主要产品包括烟标和教学两项，其中烟标占比52.12%，教学占比34.71%。

2024年公司营收14.40亿元，与去年同期的12.39亿元相比，增长了16.26%。

营收增长的主要原因是：

（1）烟标本期营收7.51亿元，去年同期为6.19亿元，同比增长了21.25%。

（2）教学本期营收5.00亿元，去年同期为4.55亿元，同比小幅增长了9.9%。

2024年公司毛利率从去年同期的27.77%，同比小幅下降到了今年的25.44%，主要是因为教学本期毛利率27.16%，去年同期为33.21%，同比下降18.22%。

产品毛利率方面，2022-2024年烟标毛利率呈增长趋势，从2022年的17.84%，增长到2024年的22.05%，2022-2024年教学毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的42.77%，大幅下降到2024年的27.16%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.28%，相较于2023年的37.97%，基本保持平稳，其中第一大客户占比13.43%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.28%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达25.34%。第二大供应商占比7.41%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的35.05%上升至2024年的44.28%。

本期净利润为5,060.62万元，去年同期4,650.22万元，同比小幅增长8.83%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,834.04万元，去年同期支出726.77万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,821.17万元，去年同期为7,734.12万元，同比小幅下降。

但是（1）资产减值损失本期损失216.18万元，去年同期损失1,823.82万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失663.67万元，去年同期损失1,272.28万元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为6,821.17万元，去年同期为7,734.12万元，同比小幅下降11.80%。

虽然营业总收入本期为14.40亿元，同比增长16.26%，不过毛利率本期为25.44%，同比小幅下降了2.33%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期销售费用为3,575.15万元，同比大幅增长35.6%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然业务招待费本期为519.78万元，去年同期为706.11万元，同比下降了26.39%；

但是（1）经营费用本期为1,709.88万元，去年同期为1,078.96万元，同比大幅增长了58.47%；（2）人工费用本期为722.78万元，去年同期为501.00万元，同比大幅增长了44.27%。

2024年年度，公司的其他收益为1,171.65万元，占净利润比重为23.15%，较去年同期增加10.48%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,171.65万元。

(2)本期共收到政府补助2,198.46万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,557.95万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，陕西金叶用于投资的资产为3.66亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-186.36万元。

2024年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的投资资产持续下滑，由2022年的3.81亿元下滑至2024年的3.66亿元，变化率为-3.82%，且企业的投资收益持续下滑，由2020年的637.27万元下滑至2024年的-186.36万元，变化率为-129.24%。

在2024年年报告期末，陕西金叶形成的商誉为3.64亿元，占净资产的19.58%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为云南金明源印刷有限公司合并商誉。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-12.03%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为2.95%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为4.4%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为6.48%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2017年，企业斥资7.02亿元的对价收购云南金明源印刷有限公司合并商誉100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.21亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达118.6%，形成的商誉高达3.81亿元，占当年净资产的27.07%。

云南金明源印刷有限公司合并商誉的历史业绩数据如下表所示：

2024年企业存货周转率为5.15，在2022年到2024年陕西金叶存货周转率从3.16大幅提升到了5.15，存货周转天数从113天减少到了69天。2024年陕西金叶存货余额合计2.73亿元，占总资产的5.43%。

2024年，陕西金叶在建工程余额合计4.76亿元，较去年的2.71亿元大幅增长了75.86%。主要在建的重要工程是新功能区工程二期及装修改造和金叶工业园北区。

2024年，陕西金叶的无形资产合计2.37亿元，占总资产的4.60%，相较于年初的1.35亿元大幅增长74.71%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.08亿元，主要为购置新增的6,090.87万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计5,952.37万元。