片仔癀(600436)2024年年报深度解读:肝病用药收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近10年整体呈现上升趋势
漳州片仔癀药业股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“漳州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是药制造业、化妆品、日化产品及保健品、保健食品、医药流通业。公司的主要产品为片仔癀及其系列产品。
根据片仔癀2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收107.88亿元,同比小幅增长7.25%。扣非净利润30.42亿元,同比小幅增长6.58%。片仔癀2024年年度净利润29.96亿元,业绩同比小幅增长5.06%。本期经营活动产生的现金流净额为13.14亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
肝病用药收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事医药行业、化妆品业、其他。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医药行业 | 97.47亿元 | 90.35% | 42.32% |
化妆品业 | 7.52亿元 | 6.97% | 60.80% |
其他 | 2.57亿元 | 2.38% | 9.78% |
其他业务 | 3,186.73万元 | 0.3% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
医药行业 | 97.47亿元 | 90.35% | 42.32% |
化妆品业 | 7.52亿元 | 6.97% | 60.80% |
其他业务 | 2.89亿元 | 2.68% | - |
2、肝病用药收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收107.88亿元,与去年同期的100.58亿元相比,小幅增长了7.25%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)肝病用药本期营收53.10亿元,去年同期为44.63亿元,同比增长了18.98%。
(2)其他本期营收2.57亿元,去年同期为7,264.02万元,同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
肝病用药 | 53.10亿元 | 44.63亿元 | 18.98% |
化妆品业 | 7.52亿元 | 7.07亿元 | 6.41% |
心脑血管用药 | 2.84亿元 | 2.66亿元 | 7.03% |
其他 | 2.57亿元 | 7,264.02万元 | 253.5% |
其他 | 2.57亿元 | 3.23亿元 | -20.49% |
其他业务 | 39.28亿元 | 42.27亿元 | - |
合计 | 107.88亿元 | 100.58亿元 | 7.25% |
3、肝病用药毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的46.76%,同比小幅下降到了今年的42.74%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)肝病用药本期毛利率67.91%,去年同期为78.79%,同比小幅下降13.81%。
(2)心脑血管用药本期毛利率14.16%,去年同期为38.71%,同比大幅下降63.42%。
4、肝病用药毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2024年肝病用药毛利率呈下降趋势,从2020年的81.95%,下降到2024年的67.91%,2024年化妆品业毛利率为60.80%,同比下降2.22%。
5、主要发展线下模式
在销售模式上,企业主要渠道为线下,占主营业务收入的96.18%。2024年线下营收103.45亿元,相较于去年增长11.16%,同期毛利率为43.28%,同比减少5.64个百分点。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.06%
本期净利润为29.96亿元,去年同期28.51亿元,同比小幅增长5.06%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出5.43亿元,去年同期支出5.18亿元,同比小幅增长;
但是主营业务利润本期为34.18亿元,去年同期为32.48亿元,同比小幅增长。
净利润2015年年度到2024年年度呈现上升趋势,从4.63亿元增长到29.96亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长5.21%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 107.88亿元 | 100.58亿元 | 7.25% |
营业成本 | 61.78亿元 | 53.55亿元 | 15.36% |
销售费用 | 5.18亿元 | 7.83亿元 | -33.88% |
管理费用 | 3.40亿元 | 3.67亿元 | -7.22% |
财务费用 | -431.91万元 | -795.39万元 | 45.70% |
研发费用 | 2.70亿元 | 2.32亿元 | 16.02% |
所得税费用 | 5.43亿元 | 5.18亿元 | 4.91% |
2024年年度主营业务利润为34.18亿元,去年同期为32.48亿元,同比小幅增长5.21%。
虽然毛利率本期为42.74%,同比小幅下降了4.02%,不过营业总收入本期为107.88亿元,同比小幅增长7.25%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、销售费用大幅下降
2024年公司营收107.88亿元,同比小幅增长7.25%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为5.18亿元,同比大幅下降33.88%。归因于促销、业务宣传及广告费本期为2.59亿元,去年同期为5.31亿元,同比大幅下降了51.34%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
促销、业务宣传及广告费 | 2.59亿元 | 5.31亿元 |
职工薪酬费用 | 1.65亿元 | 1.75亿元 |
其他 | 9,358.24万元 | 7,630.55万元 |
合计 | 5.18亿元 | 7.83亿元 |
存货周转率持续下降
2024年企业存货周转率为2.59,在2021年度到2024年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从103天增加到了138天,企业存货周转能力下降,2024年片仔癀存货余额合计49.67亿元,占总资产的28.44%,同比去年的33.79亿元大幅增长47.01%。
(注:2021年计提存货1499.75万元,2022年计提存货907.44万元,2024年计提存货1155.80万元。)
在建工程余额猛增
2024年,片仔癀在建工程余额合计3.15亿元,较去年的1.57亿元大幅增长。主要在建的重要工程是片仔癀科技大楼建设项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
片仔癀科技大楼建设项目 | 1.96亿元 | 8,473.60万元 | - | |
片仔癀健康美 | 3,562.73万元 | 3,257.14万元 | - |
片仔癀科技大楼建设项目(大额新增投入项目)
以上信息基于现有资料得出,若有更多具体资料可以补充,则能给出更详细的答案。
重大资产负债及变动情况
1、其他流动资产大幅减少
2024年,片仔癀的其他流动资产合计36.64亿元,占总资产的20.89%,相较于年初的91.44亿元大幅减少59.93%。
主要原因是一年内银行定期存款及利息减少54.95亿元。
2024年度其他流动资产结构
项目 | 期末余额 | 期初余额 |
---|---|---|
一年内银行定期存款及利息 | 35.20亿元 | 90.14亿元 |
待认证进项税 | 1.27亿元 | 9,648.73万元 |
待摊广宣、保险费等 | 690.26万元 | 1,317.36万元 |
预缴税金 | 591.61万元 | 87.80万元 |
留抵进项税及待抵扣进项税额 | 392.81万元 | 848.93万元 |
其他 | 52.84万元 | 114.46万元 |
在一年或一个正常营业周期内出售的应收退货成本 | 983.73万元 |
2、其他非流动资产大幅增长
2024年,片仔癀的其他非流动资产合计33.53亿元,占总资产的19.12%,相较于年初的2.12亿元大幅增长1483.91%。
主要原因是定期存单增加30.34亿元。
2024年度结构情况
项目 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
定期存单 | 30.34亿元 | |
预付工程款 | 1.94亿元 | 2.01亿元 |
预付房屋、设备款 | 1.18亿元 | 1,068.42万元 |
预付无形资产款项 | 592.20万元 | |
其他 | 246.92万元 | 8.77万元 |
合计 | 33.53亿元 | 2.12亿元 |
3、购置新增7.26亿元,固定资产大幅增长
2024年片仔癀固定资产合计10.00亿元,占总资产的5.70%,较去年的3.13亿元增长了2.20倍。
本期购置新增7.26亿元
其中,固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的,本期企业固定资产新增7.30亿元,主要为购置新增的7.26亿元,占比99.38%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 7.30亿元 |
购置 | 7.26亿元 |