根据金宏气体2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收25.25亿元，同比小幅增长4.03%。扣非净利润1.56亿元，同比大幅下降45.70%。金宏气体2024年年度净利润2.10亿元，业绩同比大幅下降36.06%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为泛半导体行业、其他制造、机械制造。主要产品包括大宗气体、特种气体、现场制气及租金三项，大宗气体占比38.53%，特种气体占比38.12%，现场制气及租金占比11.00%。

2024年公司营收25.25亿元，与去年同期的24.27亿元相比，小幅增长了4.03%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）大宗气体本期营收9.73亿元，去年同期为8.52亿元，同比小幅增长了14.23%。

（2）现场制气及租金本期营收2.78亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅增长了39.06%。

2024年公司毛利率从去年同期的37.73%，同比小幅下降到了今年的32.15%，主要是因为特种气体本期毛利率27.69%，去年同期为40.36%，同比大幅下降31.39%。

值得一提的是，特种气体在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年特种气体毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的41.23%，大幅下降到2024年的27.69%。2022-2024年大宗气体毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的35.06%，小幅下降到2024年的31.26%。

在销售模式上，企业主要渠道为终端客户，占主营业务收入的88.44%。2024年终端客户营收21.46亿元，相较于去年增长2.01%，同期毛利率为34.80%，同比减少4.24个百分点。

2024年年度，金宏气体营业总收入为25.25亿元，去年同期为24.27亿元，同比小幅增长4.03%，净利润为2.10亿元，去年同期为3.28亿元，同比大幅下降36.06%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为2,545.01万元，去年同期为214.24万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2.47亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失5,105.74万元，去年同期损失1,745.27万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.67亿元增长到3.28亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.28亿元下降到2.10亿元。

2024年年度主营业务利润为2.47亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降33.15%。

虽然营业总收入本期为25.25亿元，同比小幅增长4.03%，不过毛利率本期为32.15%，同比小幅下降了5.58%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为3,465.30万元，同比大幅增长107.91%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息净支出本期为3,128.66万元，去年同期为1,363.39万元，同比大幅增长了129.48%。

（2）利息支出本期为4,111.65万元，去年同期为2,369.13万元，同比大幅增长了73.55%。

金宏气体2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,561.12万元,占归母净利润的22.67%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,961.94万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,063.35万元。

(2)本期共收到政府补助5,759.89万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,588.37万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,545.01万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资产的处置利得或损失2,545.01万元其中：固定资产2,453.39万元。

在2024年报告期末，金宏气体用于金融投资的资产为5.37亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为817.66万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

2024年，金宏气体在建工程余额合计11.17亿元，较去年的10.50亿元小幅增长了6.35%。主要在建的重要工程是北方集成电路电子大宗气站项目、新建高端电子专用材料项目等。

建设目标：北方集成电路技术创新中心大宗气站项目的建设目标是为北方集成电路技术创新中心（北京）有限公司提供多种电子大宗气体，包括氮气、氢气、氧气、氩气、氦气、二氧化碳、压缩空气、仪表空气及高压压缩空气等，以支持其在半导体集成电路领域的研发和生产需求。

建设内容：项目建设内容包括建设综合厂房（含空压机房、纯化间、配电室、消防泵房等）、氢气纯化间和供氢站以及露天制氮区和低温罐区。项目总占地面积1887.84平方米，地上建筑面积944.55平方米。总投资25,000.00万元，其中建设投资24,300万元，铺底流动资金700万元。工程费用23,300万元，主要用于建筑工程、设备购置及安装工程。

建设时间和周期：项目建设期共计12个月，预计2023年达到使用状态。项目将严格按照预定时间表推进，确保按时建成并投入使用，以满足北方集成电路技术创新中心的需求。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司在电子大宗气体市场的竞争力，扩大市场份额，增强公司的盈利能力。通过提供高质量的电子大宗气体，公司将更好地服务于半导体集成电路行业，助力行业发展的同时实现自身的经济效益增长。项目预计将在投产后对公司业绩产生积极影响。

在2024年年报告期末，金宏气体形成的商誉为2.98亿元，占净资产的8.89%，商誉计提减值为3,167.2万元，占净利润2.1亿元的15.1%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为长沙曼德、上海申南、上海振志、株洲华龙、海安富阳和七都金宏。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-93.94%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为4.11%，预测数据是否太过乐观？？

2021年，企业斥资3,265.05万元的对价收购海安富阳95.0%的股份，但其95.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,499.82万元，也就是说这笔收购的溢价率高达117.7%，形成的商誉高达1,765.23万元，占当年净资产的0.62%。

海安富阳的历史业绩数据如下表所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为1.2%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为4.11%，预测数据是否过于乐观？

2021年，企业斥资2.17亿元的对价收购长沙曼德70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.22亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达77.9%，形成的商誉高达9,486.68万元，占当年净资产的3.33%。

长沙曼德的历史业绩数据如下表所示：

长沙曼德由于业绩没达到预期，在2024年减值3,167.2万元，具体情况如下所示：