根据启迪药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收3.43亿元，同比下降15.18%。扣非净利润-1.70亿元，较去年同期亏损增大。启迪药业2024年年度净利润-1.27亿元，业绩由盈转亏。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到1.27亿元，而总盈利只有6,060.53万元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为1,738.80万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为医药制造业，占比高达93.88%，主要产品包括中药公司及营销公司产品和广东先通公司产品两项，其中中药公司及营销公司产品占比76.60%，广东先通公司产品占比14.17%。

2024年公司营收3.43亿元，与去年同期的4.05亿元相比，下降了15.18%。

营收下降的主要原因是：

（1）中药公司及营销公司产品本期营收2.63亿元，去年同期为3.01亿元，同比小幅下降了12.62%。

（2）广东先通公司产品本期营收4,864.64万元，去年同期为7,338.97万元，同比大幅下降了33.72%。

2024年公司毛利率从去年同期的52.42%，同比小幅下降到了今年的46.81%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）广东先通公司产品本期毛利率51.38%，去年同期为57.84%，同比小幅下降11.17%。

（2）中药公司及营销公司产品本期毛利率45.02%，去年同期为50.3%，同比小幅下降10.5%。

在销售模式上，企业主要渠道为代理经销，占主营业务收入的81.73%。2024年代理经销营收2.63亿元，相较于去年下降18.13%，同期毛利率为46.30%，同比下降2.92个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的58.08%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为74.39%、68.41%、58.08%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比17.69%，第二大客户占比13.46%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.93%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.87%。第二大供应商占比8.33%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的48.38%下降至2024年的34.93%。

2024年年度，启迪药业营业总收入为3.43亿元，去年同期为4.05亿元，同比下降15.18%，净利润为-1.27亿元，去年同期为2,489.02万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然营业外利润本期为4,654.17万元，去年同期为951.95万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失1.19亿元，去年同期损失638.14万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,801.03万元，去年同期为1,183.71万元，由盈转亏。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到1.27亿元，而总盈利只有6,060.53万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为-2,801.03万元，去年同期为1,183.71万元，由盈转亏。

虽然销售费用本期为6,943.28万元，同比下降22.69%，不过营业总收入本期为3.43亿元，同比下降15.18%，导致主营业务利润由盈转亏。

启迪药业2024年年度非主营业务利润为-9,412.82万元，去年同期为1,784.22万元，由盈转亏。

启迪药业2024年的非经常性损益为4,434.55万元，归母净利润亏损了1.25亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年年报告期末，启迪药业形成的商誉为1,320.36万元，占净资产的2.2%，商誉计提减值为1.18亿元，占净利润-1.27亿元的93.09%。

商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为广东先通药业有限公司。

根据2024年年度报告获悉，广东先通药业有限公司仍有商誉现值1,320.36万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为8,285.6万元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-5.69%，且2024年末净利润为509.97万元，存在极大的减值风险。

2022年，企业斥资2.2亿元的对价收购广东先通药业有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,285.6万元，也就是说这笔收购的溢价率高达165.52%，形成的商誉高达1.37亿元，占当年净资产的19.52%。

广东先通药业有限公司的历史业绩数据如下表所示：

广东先通药业有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值549.91万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了1.18亿元，增速为2153.81%。

2024年，启迪药业在建工程余额合计1,059.07万元。主要在建的重要工程是原药材仓库和古汉化工（医药）科技园一期建设项目工程。

建设目标：古汉中药有限公司投资建设原药材仓库旨在满足日益增长的仓储需求，合理控制原料成本。随着中药材价格的上涨与波动，古汉中药将根据市场情况择机采购储备原药材，同时为全资子公司湖南启迪药业营销有限公司提供仓储支持，确保生产经营的顺利进行并保障药材存储的安全性，实现经济采购所需的正常存储空间。

建设内容：仓库为五层钢筋砼框架结构，尺寸约为53米（长）×22.5米（宽）×23.8米（高），总建筑面积约6000平方米。其中一、二层建造约2000㎡阴凉库（16℃～20℃），其余楼层用于原药材和中间品等常温存储。仓库将按GMP、GSP要求及相关法律法规配套空调、货梯，水电、消防、周边道路、管网及绿化施工等设施。

建设时间和周期：项目建设地点位于古汉中药有限公司新厂区东南地块，建设期为12个月，项目选址具备良好的现场建设条件，能利用古汉中药现有水电气及配套资源，确保项目顺利实施。