毓恬冠佳(301173)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
根据毓恬冠佳2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.72亿元，同比小幅下降8.85%。扣非净利润1,925.03万元，同比大幅下降59.32%。毓恬冠佳2025年第一季度净利润2,019.00万元，业绩同比大幅下降60.19%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件行业，主要产品包括全景天窗和小天窗两项，其中全景天窗占比71.06%，小天窗占比17.96%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 全景天窗 | 17.11亿元 | 71.06% | 20.53% |
| 小天窗 | 4.32亿元 | 17.96% | 11.18% |
| 其他业务 | 2.64亿元 | 10.98% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低8.85%，净利润同比大幅降低60.19%
2025年一季度，毓恬冠佳营业总收入为4.72亿元，去年同期为5.18亿元，同比小幅下降8.85%，净利润为2,019.00万元，去年同期为5,072.06万元，同比大幅下降60.19%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,841.26万元，去年同期为5,463.85万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失858.11万元，去年同期损失84.60万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为156.13万元，去年同期为713.92万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.72亿元 | 5.18亿元 | -8.85% |
| 营业成本 | 3.94亿元 | 4.21亿元 | -6.40% |
| 销售费用 | 485.48万元 | 533.73万元 | -9.04% |
| 管理费用 | 2,698.11万元 | 1,986.65万元 | 35.81% |
| 财务费用 | 66.61万元 | 90.84万元 | -26.67% |
| 研发费用 | 1,494.05万元 | 1,487.82万元 | 0.42% |
| 所得税费用 | 776.36万元 | 1,110.74万元 | -30.10% |
2025年一季度主营业务利润为2,841.26万元，去年同期为5,463.85万元，同比大幅下降48.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.72亿元，同比小幅下降8.85%；（2）毛利率本期为16.56%，同比小幅下降了2.19%。
行业分析
1、行业发展趋势
毓恬冠佳属于汽车零部件行业中的汽车天窗细分制造领域。 全球汽车天窗行业近三年呈现快速增长，2024年全球市场规模达21.23亿美元，预计2031年将增至55.44亿美元，年复合增长率14.7%。中国市场因新能源汽车渗透率提升及消费者对智能化配置需求增加，成为重要增长极。未来趋势聚焦智能化天窗（如可变透光率玻璃）、轻量化设计及集成式天幕技术，新能源车企的高端化布局将进一步扩展市场空间。
2、市场地位及占有率
毓恬冠佳是国内汽车天窗市场前五大供应商中唯一本土企业，2024年正式成为比亚迪天窗供应商，合作覆盖国内8家头部新能源车企，市场占有率约7%-9%，居本土厂商首位，全球排名第五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 毓恬冠佳 | 汽车天窗设计研发生产一体化企业 | 2024年新能源车企天窗配套覆盖率达35%，比亚迪项目营收占比超15% |
| 常熟汽饰（603035） | 汽车内饰件及天窗组件供应商 | 天窗框架市场份额国内第一，2024年配套大众、通用等合资品牌订单占比超40% |
| 岱美股份（603730） | 汽车遮阳板全球龙头 | 遮阳板全球市占率超30%，2024年新增天窗集成模块业务营收突破5亿元 |
| 继峰股份（603997） | 汽车座椅头枕及扶手供应商 | 2024年收购德国格拉默后切入高端天窗供应链，奔驰EQS天窗组件订单占比达20% |
| 钧达股份（002865） | 新能源车部件转型企业 | 2024年光伏玻璃产线改造后承接蔚来EC7全景天幕订单，占新能源业务营收18% |
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