海天瑞声(688787)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
北京海天瑞声科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“贺琳”。公司的主营业务从事AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。公司的主要产品有数据资源定制服务、数据库产品、数据资源相关的应用服务；公司至今连续荣获“国家高新技术企业”及“中关村高新技术企业”称号,2018年被评为国家规划布局内重点软件企业。
根据海天瑞声2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,980.95万元，同比大幅增长71.75%。扣非净利润-68.48万元，较去年同期亏损有所减小。海天瑞声2025年第一季度净利润13.80万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,597.54万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括智能语音和计算机视觉两项，其中智能语音占比69.43%，计算机视觉占比19.63%。
1、智能语音
2024年智能语音营收1.65亿元，同比去年的1.03亿元大幅增长了60.19%。同期，2024年智能语音毛利率为76.13%，同比去年的63.41%增长了20.06%。
2023年，该产品名称由“智能”变更为“智能语音”。
2、计算机视觉
2022年-2024年计算机视觉营收呈下降趋势，从2022年的6,055.76万元，下降到2024年的4,654.63万元。2021年-2024年计算机视觉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的55.43%，大幅下降到了2024年的37.84%。
3、自然语言
2024年自然语言营收2,408.39万元，同比去年的1,517.06万元大幅增长了58.75%。同期，2024年自然语言毛利率为59.4%，同比去年的57.74%基本持平。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加71.75%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，海天瑞声营业总收入为6,980.95万元，去年同期为4,064.53万元，同比大幅增长71.75%，净利润为13.80万元，去年同期为-63.41万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）其他收益本期为14.42万元，去年同期为227.93万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为42.05万元，去年同期为219.41万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-112.06万元，去年同期为-301.19万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失65.80万元，去年同期损失197.42万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期收益109.97万元，去年同期支出2.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,980.95万元 | 4,064.53万元 | 71.75% |
| 营业成本 | 3,671.47万元 | 1,141.39万元 | 221.67% |
| 销售费用 | 710.06万元 | 499.76万元 | 42.08% |
| 管理费用 | 1,364.27万元 | 1,303.13万元 | 4.69% |
| 财务费用 | -49.56万元 | 5.05万元 | -1081.90% |
| 研发费用 | 1,315.55万元 | 1,314.10万元 | 0.11% |
| 所得税费用 | -109.97万元 | 2.70万元 | -4179.42% |
2025年一季度主营业务利润为-112.06万元，去年同期为-301.19万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为47.41%，同比大幅下降了24.51%，不过营业总收入本期为6,980.95万元，同比大幅增长71.75%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
海天瑞声属于软件和信息技术服务业中的AI训练数据解决方案领域，聚焦于多模态数据处理与标注服务。 AI训练数据行业近三年因大模型技术爆发式增长，全球市场规模年复合增长率超35%。政策推动公共数据开放，多模态、高质量数据需求激增，预计2025年市场规模突破120亿美元。行业正向垂直领域深化，数据安全与合规要求提升，头部企业技术壁垒进一步巩固。
2、市场地位及占有率
海天瑞声是国内AI训练数据服务头部企业，合作全球810余家科技企业，2024年前三季度营收1.5亿元（+44.9%），智能语音业务占比超70%。虽未披露市占率，但其在自动驾驶、智能语音细分领域的技术深度位居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海天瑞声（688787） | AI训练数据服务商，覆盖语音、视觉、自然语言领域 | 2024年前三季度智能语音业务营收占比70.18%，合作企业超810家 |
| 科大讯飞（002230） | 智能语音技术龙头，布局大模型与行业应用 | 2024年教育领域AI产品市占率超60%，语音识别市场份额连续五年第一 |
| 拓尔思（300229） | 自然语言处理与大数据服务提供商 | 2024年政务领域文本分析市占率35%，舆情监测业务营收占比42% |
| 云从科技（688327） | 计算机视觉与人机协同操作系统开发商 | 2025年智慧金融解决方案签约额突破8亿元，银行网点覆盖率超25% |
| 寒武纪（688256） | AI芯片设计企业，覆盖云端与边缘计算领域 | 2024年云端智能芯片出货量同比增120%，自动驾驶芯片客户覆盖国内TOP 3车企 |
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