埃科光电(688610)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
合肥埃科光电科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“董宁”。公司主营业务从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售，主要产品包括工业相机及图像采集卡。
根据埃科光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,484.87万元，同比增长19.02%。扣非净利润653.45万元，同比增长23.70%。埃科光电2025年第一季度净利润862.34万元，业绩同比小幅下降5.94%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,286.00万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为电子制造、其他、新型显示。主要产品包括工业相机和工业面扫描相机两项，其中工业相机占比73.59%，工业面扫描相机占比22.99%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.94%
本期净利润为862.34万元，去年同期916.76万元，同比小幅下降5.94%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为326.25万元，去年同期为182.71万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益10.52万元，去年同期损失115.20万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为79.89万元，去年同期为390.00万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为493.61万元，去年同期为652.46万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降24.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,484.87万元 | 6,288.80万元 | 19.02% |
| 营业成本 | 4,503.73万元 | 3,817.90万元 | 17.96% |
| 销售费用 | 1,019.17万元 | 770.04万元 | 32.35% |
| 管理费用 | 587.84万元 | 586.99万元 | 0.15% |
| 财务费用 | -523.73万元 | -413.21万元 | -26.75% |
| 研发费用 | 1,364.87万元 | 834.66万元 | 63.52% |
| 所得税费用 | -2.15万元 | 73.58万元 | -102.93% |
2025年一季度主营业务利润为493.61万元，去年同期为652.46万元，同比下降24.35%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,364.87万元 | 63.52% | 营业总收入 | 7,484.87万元 | 19.02% |
| 毛利率 | 39.83% | 0.54% |
3、非主营业务利润同比小幅增长
埃科光电2025年一季度非主营业务利润为366.58万元，去年同期为334.47万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 493.61万元 | 57.24% | 652.46万元 | -24.35% |
| 其他收益 | 326.25万元 | 37.83% | 182.71万元 | 78.56% |
| 其他 | 41.13万元 | 4.77% | 155.49万元 | -73.55% |
| 净利润 | 862.34万元 | 100.00% | 916.76万元 | -5.94% |
全国排名
截止到2025年6月20日，埃科光电近十二个月的滚动营收为2.48亿元，在机器视觉行业中，埃科光电的全国排名为10名，全球排名为15名。
机器视觉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Keyence 基恩士 | 525 | 4.71 | 198 | 3.18 |
| Cognex 康耐视科技 | 66 | -4.11 | 7.63 | -27.61 |
| Optex 奥泰斯 | 31 | 11.32 | 2.82 | 14.77 |
| 美亚光电 | 23 | 8.42 | 6.49 | 8.30 |
| 凌云光 | 22 | -2.85 | 1.07 | -14.59 |
| 天准科技 | 16 | 8.34 | 1.25 | -2.40 |
| Basler | 15 | -5.09 | -1.14 | -- |
| Stemmer Imaging | 12 | 11.62 | 1.30 | -- |
| 奥普特 | 9.11 | 1.36 | 1.36 | -23.37 |
| 矩子科技 | 6.62 | 4.04 | 0.66 | -13.02 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 埃科光电 | 2.48 | 14.71 | 0.16 | -29.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
埃科光电属于机器视觉行业，聚焦于工业成像与智能检测领域 中国机器视觉行业近三年复合增速超20%，2024年市场规模突破200亿元，核心驱动力为工业自动化升级及AI算法迭代。预计未来五年将维持15%以上增速，工业检测、半导体制造等高精度场景渗透率持续提升，3D视觉与深度学习技术推动应用边界扩展
2、市场地位及占有率
埃科光电在工业线扫描相机领域处于国产替代前列，2024年工业相机细分市占率约5%-8%，高速图像采集卡产品在锂电检测设备供应商中覆盖率超30%，但整体规模较头部企业仍存差距
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 埃科光电（未上市） | 工业机器视觉核心部件供应商，主营工业相机与图像采集硬件 | 2024年锂电行业工业相机出货量达12万套，占国产高端市场份额15% |
| 奥普特（688686） | 机器视觉光源及解决方案龙头，覆盖消费电子、新能源领域 | 2024年光源系统全球市占率超8%，新能源检测业务营收占比提升至45% |
| 天准科技（688003） | 工业视觉装备制造商，专注精密测量与智能检测设备 | 2024年半导体前道检测设备中标量同比增长60%，研发投入占比达22% |
| 矩子科技（300802） | 机器视觉检测设备供应商，重点布局3D视觉检测技术 | 2025年3D AOI设备在PCB行业装机量突破2000台，年复合增速超35% |
| 凌云光（688400） | 视觉系统与AI检测方案提供商，深耕印刷包装检测领域 | 2024年印刷缺陷检测设备市场占有率维持25%，智慧物流视觉系统营收翻倍 |
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