长芯博创(300548)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
博创科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“长飞光纤光缆股份有限公司”。公司主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。主要产品为PLC光分路器、PON光模块、光纤阵列、密集波分复用器件、无线承载网光收发模块、数据中心用光收发模块、有源光缆(AOC)、高速铜缆(DAC、ACC)。
根据长芯博创2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.38亿元,同比大幅增长72.13%。扣非净利润8,662.13万元,扭亏为盈。长芯博创2025年第一季度净利润1.54亿元,业绩同比大幅增长10.91倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通信及相关设备制造业,主要产品包括数据通信、消费及工业互联市场和电信市场两项,其中数据通信、消费及工业互联市场占比61.45%,电信市场占比38.32%。
1、数据通信消费及工业互联市场
2024年数据通信消费及工业互联市场营收10.74亿元,同比去年的5.72亿元大幅增长了87.75%。同期,2024年数据通信消费及工业互联市场毛利率为39.07%,同比去年的27.84%大幅增长了40.34%。
2、电信市场
2022年-2024年电信市场营收呈大幅下降趋势,从2022年的14.44亿元,大幅下降到2024年的6.70亿元。2021年-2024年电信市场毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的23.75%,大幅下降到了2024年的8.38%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加72.13%,净利润同比增加10.91倍
2025年一季度,长芯博创营业总收入为5.38亿元,去年同期为3.13亿元,同比大幅增长72.13%,净利润为1.54亿元,去年同期为1,296.81万元,同比大幅增长10.91倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.64亿元,去年同期为-88.55万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.38亿元 | 3.13亿元 | 72.13% |
营业成本 | 3.02亿元 | 2.57亿元 | 17.46% |
销售费用 | 1,113.19万元 | 905.88万元 | 22.89% |
管理费用 | 3,052.36万元 | 2,418.18万元 | 26.23% |
财务费用 | -108.15万元 | -694.76万元 | 84.43% |
研发费用 | 2,791.78万元 | 2,853.62万元 | -2.17% |
所得税费用 | -145.26万元 | -264.37万元 | 45.05% |
2025年一季度主营业务利润为1.64亿元,去年同期为-88.55万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为5.38亿元,同比大幅增长72.13%;(2)毛利率本期为43.97%,同比大幅增长了26.07%。
全国排名
截止到2025年6月20日,博创科技近十二个月的滚动营收为17亿元,在光模块行业中,博创科技的全国排名为10名,全球排名为14名。
光模块营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
紫光股份 | 790 | 5.32 | 16 | -9.87 |
Coherent | 338 | 46.82 | -11.23 | -- |
中际旭创 | 239 | 45.82 | 52 | 80.67 |
Fabrinet | 207 | 15.33 | 21 | 25.92 |
锐捷网络 | 117 | 8.38 | 5.74 | 7.84 |
华工科技 | 117 | 4.82 | 12 | 17.06 |
Lumentum | 98 | -7.95 | -39.29 | -- |
新易盛 | 86 | 43.79 | 28 | 62.45 |
光迅科技 | 83 | 8.45 | 6.61 | 5.25 |
剑桥科技 | 37 | 7.75 | 1.67 | 35.32 |
... | ... | ... | ... | ... |
博创科技 | 17 | 14.83 | 0.72 | -23.73 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博创科技属于光通信器件行业,专注于光模块及光互连产品的研发与生产。 光通信器件行业近三年受5G网络规模化部署及数据中心高速化需求驱动,全球市场复合增长率超15%,2024年市场规模突破180亿美元。未来三年,AI算力需求及800G/1.6T光模块商业化将推动行业增速维持12%以上,2025年全球市场空间预计达230亿美元,中国企业在全球供应链中占比提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
博创科技在高速光模块细分领域位列国内第二梯队,2024年数通市场占有率约6.8%,其中400G光模块出货量占国内总供应量的9.2%,但在800G产品线布局晚于头部企业,电信市场占有率维持在4.5%左右。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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博创科技(300548) | 聚焦光模块和光互连产品研发生产 | 2024年400G光模块出货量占比国内9.2% |
中际旭创(300308) | 全球领先的光模块供应商 | 2024年800G光模块市占率全球38% |
光迅科技(002281) | 电信市场光器件核心供应商 | 2024年电信侧光模块市占率国内32% |
新易盛(300502) | 专注高速光模块研发制造 | 2024年400G/800G产品线营收占比67% |
华工科技(000988) | 光模块与激光设备综合供应商 | 2024年数据中心光模块出货量同比增长45% |