安控科技(300370)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
四川安控科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“宜宾市叙州区国有资产监督管理局”。公司的主营业务聚焦于自动化、工控安全、智能制造等领域产品技术核心能力和场景应用能力的提升，在自动化、油气服务、智慧产业三大业务领域为客户提供产品、技术、整体解决方案及服务。公司主要产品和服务是自动化业务、油气服务、智慧产业业务。
根据安控科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,090.85万元，同比小幅下降3.78%。扣非净利润-2,724.09万元，较去年同期亏损增大。安控科技2025年第一季度净利润-2,762.62万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为油气服务，占比高达60.84%，主要产品包括整体解决方案和产品销售两项，其中整体解决方案占比65.12%，产品销售占比16.21%。
1、整体解决方案
2022年-2024年整体解决方案营收呈下降趋势，从2022年的3.40亿元，下降到2024年的3.30亿元。2022年-2024年整体解决方案毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的14.21%，小幅增长到了2024年的15.25%。
2、产品销售
2022年-2024年产品销售营收呈大幅增长趋势，从2022年的4,081.67万元，大幅增长到2024年的6,743.94万元。2022年-2024年产品销售毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的24.16%，小幅下降到了2024年的21.67%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低3.78%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，安控科技营业总收入为4,090.85万元，去年同期为4,251.74万元，同比小幅下降3.78%，净利润为-2,762.62万元，去年同期为-1,922.35万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3,215.97万元，去年同期为-2,621.74万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益512.59万元，去年同期收益709.54万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,090.85万元 | 4,251.74万元 | -3.78% |
| 营业成本 | 3,135.69万元 | 3,049.60万元 | 2.82% |
| 销售费用 | 799.17万元 | 589.20万元 | 35.64% |
| 管理费用 | 1,869.71万元 | 1,784.94万元 | 4.75% |
| 财务费用 | 621.87万元 | 669.92万元 | -7.17% |
| 研发费用 | 753.58万元 | 622.44万元 | 21.07% |
| 所得税费用 | 132.44万元 | 107.48万元 | 23.22% |
2025年一季度主营业务利润为-3,215.97万元，去年同期为-2,621.74万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）销售费用本期为799.17万元，同比大幅增长35.64%；（2）营业总收入本期为4,090.85万元，同比小幅下降3.78%；（3）研发费用本期为753.58万元，同比增长21.07%；（4）管理费用本期为1,869.71万元，同比小幅增长4.75%；（5）毛利率本期为23.35%，同比下降了4.92%。
3、非主营业务利润同比下降
安控科技2025年一季度非主营业务利润为585.79万元，去年同期为806.88万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,215.97万元 | 116.41% | -2,621.74万元 | -22.67% |
| 信用减值损失 | 512.59万元 | -18.55% | 709.54万元 | -27.76% |
| 其他 | 82.53万元 | -2.99% | 133.40万元 | -38.13% |
| 净利润 | -2,762.62万元 | 100.00% | -1,922.35万元 | -43.71% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，安控科技净现金流为-7,301.15万元，去年同期为969.41万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.25亿元，同比增长24.95%；（2）取得借款收到的现金本期为6,640.00万元，同比增长29.69%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.03亿元，同比大幅增长5.24倍；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为4,558.26万元，同比大幅增长32.49%。
行业分析
1、行业发展趋势
安控科技属于工业自动化控制系统行业，聚焦智能控制终端及解决方案研发。 工业自动化控制行业近三年受智能制造及工业互联网驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势向AI集成、边缘计算及能源数字化延伸，预计2027年市场空间达2800亿元，政策红利与工业4.0改造需求为主要增量来源。
2、市场地位及占有率
安控科技在国内工业自动化控制领域处于第二梯队，依托油气能源领域项目积累占据细分市场约5%份额，其RTU（远程终端单元）产品在油气管道监控场景覆盖率达15%，但整体行业集中度较低，头部企业市占率不足10%。
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