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分析报告

三六零(601360)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

三六零安全科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“周鸿祎”。公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营,依旗下拥有360安全卫士,360手机卫士,360安全浏览器等知名安全产品及应用。

根据三六零2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收18.64亿元,同比小幅增长8.39%。扣非净利润-2.82亿元,较去年同期亏损有所减小。三六零2025年第一季度净利润-2.77亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.80亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的营收主要由以下三块构成,分别为互联网广告及服务、互联网增值服务、安全及其他。其中互联网及智能硬件业务为第一大收入来源,占比87.16%。

1、互联网广告及服务

2018年-2024年互联网广告及服务营收呈大幅下降趋势,从2018年的106.58亿元,大幅下降到2024年的41.66亿元。2024年互联网广告及服务毛利率为67.48%,同比去年的66.52%基本持平。

2、互联网增值服务

2022年-2024年互联网增值服务营收呈增长趋势,从2022年的10.82亿元,增长到2024年的13.79亿元。2024年互联网增值服务毛利率为89.58%,同比去年的90.16%基本持平。

3、安全及其他

2022年-2024年安全及其他营收呈下降趋势,从2022年的17.91亿元,下降到2024年的12.87亿元。2024年安全及其他毛利率为65.53%,同比去年的54.07%增长了21.19%。

2019年,该产品名称由“其他”变更为“安全及其他”。

4、智能硬件

2020年-2024年智能硬件营收呈大幅下降趋势,从2020年的21.42亿元,大幅下降到2024年的10.14亿元。2024年智能硬件毛利率为26.24%,同比去年的28.81%小幅下降了8.92%。

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅增加8.39%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,三六零营业总收入为18.64亿元,去年同期为17.19亿元,同比小幅增长8.39%,净利润为-2.77亿元,去年同期为-1.14亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然投资收益本期为1.25亿元,去年同期为5,932.00万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-3.60亿元,去年同期为-1.50亿元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.64亿元 17.19亿元 8.39%
营业成本 5.26亿元 6.44亿元 -18.31%
销售费用 8.04亿元 4.72亿元 70.36%
管理费用 1.63亿元 1.60亿元 1.95%
财务费用 -1.68亿元 -1.75亿元 3.80%
研发费用 8.84亿元 7.49亿元 18.15%
所得税费用 4,599.10万元 6,156.40万元 -25.30%

2025年一季度主营业务利润为-3.60亿元,去年同期为-1.50亿元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为18.64亿元,同比小幅增长8.39%,不过(1)销售费用本期为8.04亿元,同比大幅增长70.36%;(2)研发费用本期为8.84亿元,同比增长18.15%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比大幅增长

三六零2025年一季度非主营业务利润为1.29亿元,去年同期为9,837.70万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3.60亿元 129.92% -1.50亿元 -138.96%
投资收益 1.25亿元 -45.03% 5,932.00万元 110.01%
其他 1,167.80万元 -4.22% 4,338.70万元 -73.08%
净利润 -2.77亿元 100.00% -1.14亿元 -143.52%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,三六零近十二个月的滚动营收为79亿元,在杀毒软件行业中,三六零的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

杀毒软件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Trend Micro 趋势科技 135 12.72 17 -3.61
三六零 79 -9.95 -10.94 --
猎豹移动 8.07 0.94 -6.18 --

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