睿能科技(603933)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
福建睿能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杨维坚”。公司主要从事工业自动化控制产品的研发、生产、销售和IC产品分销。
根据睿能科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.33亿元，同比增长23.29%。扣非净利润1,240.83万元，同比下降22.34%。睿能科技2025年第一季度净利润1,341.40万元，业绩同比下降25.17%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,939.73万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司主要从事IC产品分销、工业自动化、其他。
1、IC产品分销
2024年IC产品分销营收11.06亿元，同比去年的10.36亿元小幅增长了6.75%。同期，2024年IC产品分销毛利率为12.94%，同比去年的11.47%小幅增长了12.82%。
2024年，该产品名称由“IC产品分销业务”变更为“IC产品分销”。
2、工业自动化控制产品
2024年工业自动化控制产品营收7.78亿元，同比去年的2.24亿元大幅增长了近2倍。同期，2024年工业自动化控制产品毛利率为37.83%，同比去年的33.77%小幅增长了12.02%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加23.29%，净利润同比降低25.17%
2025年一季度，睿能科技营业总收入为5.33亿元，去年同期为4.32亿元，同比增长23.29%，净利润为1,341.40万元，去年同期为1,792.51万元，同比下降25.17%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,736.91万元，去年同期为2,458.96万元，同比小幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失1,173.74万元，去年同期损失873.12万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为61.15万元，去年同期为186.44万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期收益86.27万元，去年同期收益198.42万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长11.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.33亿元 | 4.32亿元 | 23.29% |
| 营业成本 | 4.02亿元 | 3.15亿元 | 27.60% |
| 销售费用 | 3,859.80万元 | 3,584.71万元 | 7.67% |
| 管理费用 | 2,681.82万元 | 2,220.43万元 | 20.78% |
| 财务费用 | 519.04万元 | 420.36万元 | 23.47% |
| 研发费用 | 3,060.67万元 | 2,862.34万元 | 6.93% |
| 所得税费用 | -86.27万元 | -198.42万元 | 56.52% |
2025年一季度主营业务利润为2,736.91万元，去年同期为2,458.96万元，同比小幅增长11.30%。
虽然毛利率本期为24.54%，同比小幅下降了2.55%，不过营业总收入本期为5.33亿元，同比增长23.29%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
睿能科技2025年一季度非主营业务利润为-1,481.78万元，去年同期为-864.87万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,736.91万元 | 204.03% | 2,458.96万元 | 11.30% |
| 资产减值损失 | -1,173.74万元 | -87.50% | -873.12万元 | -34.43% |
| 信用减值损失 | -507.03万元 | -37.80% | -420.39万元 | -20.61% |
| 其他 | 209.21万元 | 15.60% | 442.47万元 | -52.72% |
| 净利润 | 1,341.40万元 | 100.00% | 1,792.51万元 | -25.17% |
全国排名
截止到2025年6月20日，睿能科技近十二个月的滚动营收为19亿元，在工业自动化行业中，睿能科技的全国排名为9名，全球排名为20名。
工业自动化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schneider 施耐德 | 3158 | 9.69 | 353 | 10.04 |
| Siemens Energy 西门子能源 | 2853 | 6.56 | 98 | -- |
| Honeywell 霍尼韦尔 | 2768 | 3.83 | 410 | 0.97 |
| ABB | 2362 | 4.31 | 283 | -4.70 |
| Emerson Electric 艾默生 | 1258 | -1.38 | 141 | -5.10 |
| 台达电 Delta Electronics | 1027 | 10.20 | 86 | 9.55 |
| Rockwell Automation 罗克韦尔 | 594 | 5.70 | 68 | -11.15 |
| Keyence 基恩士 | 525 | 4.71 | 198 | 3.18 |
| 汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
| Yokogawa Electric 横河电机 | 279 | 12.99 | 26 | 34.79 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 睿能科技 | 19 | -2.44 | 0.37 | -24.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福建睿能科技股份有限公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 近三年，工业自动化及智能控制行业受益于智能制造升级需求，市场规模稳步增长，2024年行业规模超2500亿元，年复合增速约8%。未来随着柔性制造技术渗透及纺织机械智能化改造加速，细分领域如针织电控系统预计保持10%以上增长，市场空间向高端定制化解决方案拓展。
2、市场地位及占有率
睿能科技在针织横机电控系统领域具有显著竞争优势，2024年国内市占率约60%，稳居行业首位。其伺服驱动、变频器等通用自动化产品在纺织机械配套市场占有率持续提升，综合技术实力位居细分赛道第一梯队。
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