英威腾(002334)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市英威腾电气股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄申力”。公司专注于工业自动化和能源电力两大领域，向用户提供最有价值的产品和解决方案，依托于电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、新能源汽车、网络能源及轨道交通。
根据英威腾2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.40亿元，同比小幅下降11.47%。扣非净利润2,652.34万元，同比大幅下降36.28%。英威腾2025年第一季度净利润2,758.20万元，业绩同比大幅下降30.06%。
2024年公司的主要业务为工业自动化，占比高达61.86%，主要产品包括变频器类、数据中心类、电驱及车载电源三项，变频器类占比52.57%，数据中心类占比18.32%，电驱及车载电源占比13.21%。
2020年-2024年变频器类营收呈大幅增长趋势，从2020年的12.79亿元，大幅增长到2024年的22.72亿元。2024年变频器类毛利率为39.19%，同比去年的41.14%小幅下降了4.74%。
2021年，该产品名称由“变频器”变更为“变频器类”。
2024年数据中心类营收7.92亿元，同比去年的8.25亿元小幅下降了4.09%。同期，2024年数据中心类毛利率为31.65%，同比去年的34.32%小幅下降了7.78%。
2021年，该产品名称由“UPS电源”变更为“数据中心类”。
2024年电驱及车载电源营收5.71亿元，同比去年的6.70亿元小幅下降了14.77%。2022年-2024年电驱及车载电源毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的24.03%，大幅下降到了2024年的11.71%。
2023年，该产品名称由“电驱及车载电源类”变更为“电驱及车载电源”。
本期净利润为2,758.20万元，去年同期3,943.76万元，同比大幅下降30.06%。
虽然其他收益本期为3,106.30万元，去年同期为2,198.62万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为580.41万元，去年同期为2,939.78万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.40亿元 |
9.49亿元 |
-11.47% |
| 营业成本 |
5.66亿元 |
6.46亿元 |
-12.35% |
| 销售费用 |
8,912.34万元 |
1.07亿元 |
-16.86% |
| 管理费用 |
5,541.81万元 |
4,697.81万元 |
17.97% |
| 财务费用 |
169.41万元 |
208.85万元 |
-18.88% |
| 研发费用 |
1.15亿元 |
1.10亿元 |
4.45% |
| 所得税费用 |
972.94万元 |
1,328.98万元 |
-26.79% |
2025年一季度主营业务利润为580.41万元，去年同期为2,939.78万元，同比大幅下降80.26%。
虽然毛利率本期为32.66%，同比有所增长了0.67%，不过营业总收入本期为8.40亿元，同比小幅下降11.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。
英威腾2025年一季度非主营业务利润为3,150.73万元，去年同期为2,332.96万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
580.41万元 |
21.04% |
2,939.78万元 |
-80.26% |
| 其他收益 |
3,106.30万元 |
112.62% |
2,198.62万元 |
41.28% |
| 其他 |
255.84万元 |
9.28% |
180.47万元 |
41.77% |
| 净利润 |
2,758.20万元 |
100.00% |
3,943.76万元 |
-30.06% |
截止到2025年6月20日，英威腾近十二个月的滚动营收为43亿元，在工业自动化行业中，英威腾的全国排名为5名，全球排名为16名。
工业自动化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Schneider 施耐德 |
3158 |
9.69 |
353 |
10.04 |
| Siemens Energy 西门子能源 |
2853 |
6.56 |
98 |
-- |
| Honeywell 霍尼韦尔 |
2768 |
3.83 |
410 |
0.97 |
| ABB |
2362 |
4.31 |
283 |
-4.70 |
| Emerson Electric 艾默生 |
1258 |
-1.38 |
141 |
-5.10 |
| 台达电 Delta Electronics |
1027 |
10.20 |
86 |
9.55 |
| Rockwell Automation 罗克韦尔 |
594 |
5.70 |
68 |
-11.15 |
| Keyence 基恩士 |
525 |
4.71 |
198 |
3.18 |
| 汇川技术 |
370 |
27.33 |
43 |
6.24 |
| Yokogawa Electric 横河电机 |
279 |
12.99 |
26 |
34.79 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 英威腾 |
43 |
12.83 |
2.87 |
16.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
英威腾属于工业自动化与电气设备行业，聚焦于变频器、工业控制及新能源领域。 工业自动化行业近三年受智能制造升级及“双碳”政策驱动，市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破2600亿元。未来趋势呈现智能化、节能化，预计2025年伺服系统及变频器细分领域增速将达12%-15%，新能源相关设备需求进一步释放，带动行业总规模向3000亿元迈进。
