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经纬股份(301390)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

杭州经纬信息技术股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“叶肖华”。公司主营业务是从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。主要产品或服务为电力咨询设计、电力工程建设、地理信息数据服务、地理信息智慧应用服务。

根据经纬股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6,005.95万元,同比增长23.56%。扣非净利润66.35万元,同比大幅下降48.17%。经纬股份2025年第一季度净利润157.59万元,业绩同比小幅增长6.04%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为专业技术服务及产品,主要产品包括电力工程建设、电力咨询设计、电力设备销售三项,电力工程建设占比54.78%,电力咨询设计占比24.16%,电力设备销售占比16.78%。

1、电力工程建设

2024年电力工程建设营收3.69亿元,同比去年的1.90亿元大幅增长了93.7%。同期,2024年电力工程建设毛利率为13.35%,同比去年的21.03%大幅下降了36.52%。

2、电力咨询设计

2024年电力咨询设计营收1.63亿元,同比去年的1.86亿元小幅下降了12.37%。同期,2024年电力咨询设计毛利率为28.35%,同比去年的39.92%下降了28.98%。

3、电力设备销售

2024年电力设备销售营收1.13亿元,同比去年的9,291.99万元增长了21.52%。同期,2024年电力设备销售毛利率为23.02%,同比去年的25.65%小幅下降了10.25%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长6.04%

本期净利润为157.59万元,去年同期148.62万元,同比小幅增长6.04%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-371.30万元,去年同期为-230.76万元,亏损增大;(2)所得税费用本期支出148.20万元,去年同期支出71.42万元,同比大幅增长。

但是(1)信用减值损失本期收益639.30万元,去年同期收益499.16万元,同比增长;(2)公允价值变动收益本期为73.97万元,去年同期为16.21万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,005.95万元 4,860.86万元 23.56%
营业成本 4,226.26万元 3,148.28万元 34.24%
销售费用 1,067.52万元 1,061.38万元 0.58%
管理费用 594.25万元 542.81万元 9.48%
财务费用 -171.80万元 -208.53万元 17.62%
研发费用 635.10万元 525.99万元 20.74%
所得税费用 148.20万元 71.42万元 107.52%

2025年一季度主营业务利润为-371.30万元,去年同期为-230.76万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为6,005.95万元,同比增长23.56%,不过毛利率本期为29.63%,同比下降了5.60%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比大幅增长

经纬股份2025年一季度非主营业务利润为662.62万元,去年同期为450.80万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -371.30万元 -235.61% -230.76万元 -60.90%
投资收益 -64.52万元 -40.94% -89.66万元 28.04%
公允价值变动收益 73.97万元 46.94% 16.21万元 356.47%
其他收益 17.70万元 11.23% 9.40万元 88.34%
信用减值损失 639.30万元 405.67% 499.16万元 28.08%
其他 10.64万元 6.75% 15.80万元 -32.66%
净利润 157.59万元 100.00% 148.62万元 6.04%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,经纬股份近十二个月的滚动营收为6.73亿元,在电力工程行业中,经纬股份的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。

电力工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
EMCOR 埃姆科 1047 13.72 72 37.96
MasTec 885 15.66 12 -20.89
涪陵电力 31 -0.31 5.14 0.61
南网科技 30 29.58 3.65 36.66
永福股份 20 9.18 0.36 -3.80
苏文电能 19 1.38 0.53 -43.98
经纬股份 6.73 24.09 0.36 -19.11

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

经纬股份属于电力工程技术服务及地理信息技术服务行业。 电力工程技术服务行业近三年受益于新型电力系统建设及新能源并网需求,市场空间稳步扩容,预计2025年规模超千亿。地理信息产业受智慧城市及数字孪生推动,年复合增长率超12%,2025年市场规模将突破1.5万亿元。行业向智能化、集成化发展,能源转型与数字基建双轮驱动成核心趋势。

2、市场地位及占有率

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