泓淋电力(301439)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
威海市泓淋电力技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“迟少林”。公司的主营业务是电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售。公司提供的产品主要包括电源线组件与特种线缆两大类别。
根据泓淋电力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.62亿元，同比大幅增长35.58%。扣非净利润4,294.19万元，同比基本持平。泓淋电力2025年第一季度净利润5,385.15万元，业绩同比增长21.44%。
营业收入情况
2024年公司主要从事电源线组件、特种线缆、其他。
1、电源线组件
2024年电源线组件营收22.21亿元，同比去年的16.71亿元大幅增长了32.9%。2022年-2024年电源线组件毛利率呈下降趋势，从2022年的16.32%，下降到了2024年的13.83%。
2、特种线缆
2022年-2024年特种线缆营收呈大幅增长趋势，从2022年的5.53亿元，大幅增长到2024年的11.66亿元。2024年特种线缆毛利率为9.51%，同比去年的13.02%下降了26.96%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.44%
本期净利润为5,385.15万元，去年同期4,434.56万元，同比增长21.44%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失488.94万元，去年同期收益159.75万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,068.38万元，去年同期为3,571.01万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,527.75万元，去年同期为832.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.62亿元 | 6.35亿元 | 35.58% |
| 营业成本 | 7.48亿元 | 5.54亿元 | 35.09% |
| 销售费用 | 1,534.15万元 | 1,356.75万元 | 13.08% |
| 管理费用 | 2,155.21万元 | 1,750.74万元 | 23.10% |
| 财务费用 | -635.67万元 | -2,019.55万元 | 68.52% |
| 研发费用 | 3,068.98万元 | 3,446.27万元 | -10.95% |
| 所得税费用 | 311.38万元 | -47.75万元 | 752.06% |
2025年一季度主营业务利润为5,068.38万元，去年同期为3,571.01万元，同比大幅增长41.93%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.62亿元，同比大幅增长35.58%；（2）毛利率本期为13.12%，同比有所增长了0.31%。
行业分析
1、行业发展趋势
泓淋电力属于电网设备行业，专注于电源线组件及特种线缆的研发、生产和销售。 电源线组件行业近三年受新能源、智能家居及工业设备升级驱动，全球市场空间稳步扩张，年复合增长率约6%-8%。2024年行业规模突破500亿美元，未来随着新能源汽车充电设施、高端家电及工业自动化需求增长，技术壁垒（如安规认证）和客户黏性将进一步强化行业集中度，预计2028年全球市场达680亿美元。
2、市场地位及占有率
泓淋电力是全球电源线组件龙头企业之一，在计算机及家电领域占据约8%-10%的全球市场份额，核心客户包括戴尔、三星、海尔等国际品牌，并通过40余国安规认证，具备跨区域供应能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泓淋电力（301439） | 全球电源线组件龙头，覆盖计算机、家电及新能源领域 | 2024年电源线组件全球市占率超9%，客户涵盖戴尔、三星等头部企业 |
| 东方电缆（603606） | 海缆及特种线缆供应商，聚焦海上风电及能源传输 | 2024年海缆业务营收占比超45%，国内市占率排名前三 |
| 中天科技（600522） | 光纤通信及电力传输综合服务商，布局新能源领域 | 2025年高压电缆中标金额达32亿元，新能源业务增速超30% |
| 亨通光电（600487） | 光纤光缆及海洋工程系统集成商，拓展高压电缆市场 | 2024年高压电缆市场份额约12%，新能源领域营收占比提升至25% |
| 宝胜股份（600973） | 航空航天及轨道交通线缆制造商，深耕特种电缆领域 | 2025年特种电缆产能扩产至50万公里，高端装备领域供货占比超35% |
1、经营分析总结
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