中仑新材(301565)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
根据中仑新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.79亿元，同比下降15.06%。扣非净利润2,724.16万元，同比大幅下降48.51%。中仑新材2025年第一季度净利润3,024.92万元，业绩同比大幅下降45.14%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为膜材料制品，占比高达82.85%，主要产品包括通用型BOPA薄膜和聚酰胺6(PA6)两项，其中通用型BOPA薄膜占比75.71%，聚酰胺6(PA6)占比15.71%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用型BOPA薄膜 | 18.72亿元 | 75.71% | 11.25% |
| 聚酰胺6(PA6) | 3.89亿元 | 15.71% | 4.09% |
| 新型BOPA薄膜 | 1.58亿元 | 6.4% | 46.15% |
| 其他业务 | 5,387.76万元 | 2.18% | - |
净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比降低15.06%，净利润同比大幅降低45.14%
2025年一季度，中仑新材营业总收入为4.79亿元，去年同期为5.64亿元，同比下降15.06%，净利润为3,024.92万元，去年同期为5,513.78万元，同比大幅下降45.14%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,958.54万元，去年同期为5,750.26万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为338.67万元，去年同期为984.77万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.79亿元 | 5.64亿元 | -15.06% |
| 营业成本 | 4.07亿元 | 4.67亿元 | -12.89% |
| 销售费用 | 635.82万元 | 442.05万元 | 43.83% |
| 管理费用 | 1,694.76万元 | 1,318.14万元 | 28.57% |
| 财务费用 | -132.15万元 | -17.63万元 | -649.65% |
| 研发费用 | 1,899.82万元 | 1,992.98万元 | -4.68% |
| 所得税费用 | 255.70万元 | 668.93万元 | -61.77% |
2025年一季度主营业务利润为2,958.54万元，去年同期为5,750.26万元，同比大幅下降48.55%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.79亿元，同比下降15.06%；（2）毛利率本期为15.19%，同比小幅下降了2.11%。
全国排名
截止到2025年6月20日，中仑新材近十二个月的滚动营收为25亿元，在薄膜材料行业中，中仑新材的全国排名为5名，全球排名为11名。
薄膜材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| UFlex | 124 | 4.47 | 1.19 | -49.40 |
| SRF | 122 | 5.72 | 10 | -12.84 |
| SKC | 90 | -20.26 | -23.30 | -- |
| Polyplex | 58 | 1.76 | 1.74 | -28.35 |
| 东材科技 | 45 | 11.39 | 1.81 | -19.02 |
| Tredegar 特里迪加 | 43 | -10.95 | -4.64 | -- |
| Jindal Poly Films 敬道 | 33 | -1.14 | 0.60 | -55.12 |
| 赛伍技术 | 30 | -0.15 | -2.85 | -- |
| 斯迪克 | 27 | 10.68 | 0.55 | -36.06 |
| 海优新材 | 26 | -5.85 | -5.58 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中仑新材 | 25 | 7.45 | 1.13 | -27.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中仑新材属于高分子新材料行业，专注于功能性薄膜材料及高性能聚合物的研发与生产。 高分子新材料行业近三年受新能源、电子及环保领域需求驱动，年均复合增长率超12%，2025年全球市场规模预计突破8,000亿美元。未来趋势聚焦绿色可降解材料、高壁垒特种薄膜及5G/半导体配套材料，中国政策扶持下本土企业技术替代加速，高端材料国产化率有望提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
中仑新材在国内功能性薄膜材料领域位列前三，新能源电池隔膜市场占有率约18%，2024年新型环保薄膜产品贡献营收占比达35%，技术专利数量居行业第二。
3、主要竞争对手
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