唯赛勃(688718)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海唯赛勃环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“谢建新”。公司主营业务是高性能卷式分离膜及相关专业配套装备的研发、生产和销售。公司主要产品包括反渗透膜片及膜元件、纳滤膜片及膜元件、膜元件压力容器、复合材料压力罐等。
根据唯赛勃2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,776.28万元，同比增长15.38%。扣非净利润390.43万元，同比大幅增长89.13%。唯赛勃2025年第一季度净利润466.48万元，业绩同比大幅增长60.82%。
营业收入情况
1、复合材料压力罐
2022年-2024年复合材料压力罐营收呈增长趋势，从2022年的1.16亿元，增长到2024年的1.36亿元。2024年复合材料压力罐毛利率为31.5%，同比去年的32.51%小幅下降了3.11%。
2、反渗透及纳滤膜片
2024年反渗透及纳滤膜片营收1.04亿元，同比去年的1.08亿元小幅下降了3.9%。2021年-2024年反渗透及纳滤膜片毛利率呈下降趋势，从2021年的42.01%，下降到了2024年的32.5%。
3、反渗透及纳滤膜元件
2021年-2024年反渗透及纳滤膜元件营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,479.94万元，大幅增长到2024年的7,890.15万元。2022年-2024年反渗透及纳滤膜元件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的33.13%，大幅增长到了2024年的45.7%。
4、膜元件压力容器
2024年膜元件压力容器营收3,568.27万元，同比去年的6,130.77万元大幅下降了41.8%。同期，2024年膜元件压力容器毛利率为17.72%，同比去年的19.46%小幅下降了8.94%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.38%，净利润同比大幅增加60.82%
2025年一季度，唯赛勃营业总收入为8,776.28万元，去年同期为7,606.49万元，同比增长15.38%，净利润为466.48万元，去年同期为290.06万元，同比大幅增长60.82%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）其他收益本期为224.54万元，去年同期为98.70万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益5.32万元，去年同期支出61.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,776.28万元 | 7,606.49万元 | 15.38% |
| 营业成本 | 6,143.80万元 | 4,968.47万元 | 23.66% |
| 销售费用 | 214.86万元 | 194.59万元 | 10.42% |
| 管理费用 | 1,194.94万元 | 1,319.89万元 | -9.47% |
| 财务费用 | -21.46万元 | -36.94万元 | 41.92% |
| 研发费用 | 814.03万元 | 732.20万元 | 11.18% |
| 所得税费用 | -5.32万元 | 61.62万元 | -108.63% |
2025年一季度主营业务利润为283.58万元，去年同期为308.50万元，同比小幅下降8.08%。
虽然营业总收入本期为8,776.28万元，同比增长15.38%，不过毛利率本期为30.00%，同比小幅下降了4.68%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
唯赛勃2025年一季度非主营业务利润为177.58万元，去年同期为43.17万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 283.58万元 | 60.79% | 308.50万元 | -8.08% |
| 其他收益 | 224.54万元 | 48.13% | 98.70万元 | 127.49% |
| 其他 | -39.71万元 | -8.51% | -54.56万元 | 27.23% |
| 净利润 | 466.48万元 | 100.00% | 290.06万元 | 60.82% |
行业分析
1、行业发展趋势
唯赛勃属于膜分离材料行业，专注于反渗透膜、纳滤膜等核心材料研发及水处理系统应用。 膜分离材料行业近三年受益于环保政策及水资源短缺驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破500亿元。未来技术将向高通量、抗污染方向迭代，海水淡化、工业废水处理领域需求持续释放，预计2025-2030年复合增长率达12%，锂电新能源、生物医药等新兴应用场景进一步扩展市场空间。
2、市场地位及占有率
唯赛勃在国内反渗透膜领域位列前三，2024年膜材料业务营收占比超60%，工业膜组件市占率约12%，在海水淡化高端膜市场国产替代进程中占据技术先发优势，但民用领域份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 唯赛勃（688718） | 主营反渗透膜及膜元件研发制造 | 2024年工业膜组件市占率12%，海水淡化项目供货规模突破8亿元 |
| 津膜科技（300334） | 超滤膜及膜工程系统供应商 | 2024年市政污水处理领域膜产品营收占比超55% |
| 碧水源（300070） | 水处理全产业链覆盖企业 | 2024年膜生物反应器（MBR）市占率维持18%，膜材料营收同比增长22% |
| 沃顿科技（000920） | 反渗透膜及复合膜材料生产商 | 2024年高端卷式膜元件出货量占国内市场份额15% |
| 三达膜（688101） | 工业分离膜及设备集成服务商 | 2024年盐湖提锂专用膜营收同比增长40%，占该细分领域市场份额25% |
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