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力聚热能(603391)2025年一季报深度解读:资产负债率同比大幅下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

根据力聚热能2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.15亿元,同比大幅下降32.04%。扣非净利润3,145.38万元,同比大幅下降52.80%。力聚热能2025年第一季度净利润3,361.95万元,业绩同比大幅下降53.16%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业制造,其中工业锅炉为第一大收入来源,占比93.56%。


名称 营业收入 占比 毛利率
工业锅炉 9.96亿元 93.56% 41.38%
其他业务 6,861.20万元 6.44% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降53.16%

本期净利润为3,361.95万元,去年同期7,177.07万元,同比大幅下降53.16%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出645.26万元,去年同期支出1,213.61万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3,155.86万元,去年同期为7,228.22万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降56.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.15亿元 3.16亿元 -32.04%
营业成本 1.36亿元 1.86亿元 -26.56%
销售费用 1,906.36万元 2,857.65万元 -33.29%
管理费用 1,863.54万元 1,571.09万元 18.61%
财务费用 -32.92万元 -203.13万元 83.80%
研发费用 733.61万元 1,458.93万元 -49.72%
所得税费用 645.26万元 1,213.61万元 -46.83%

2025年一季度主营业务利润为3,155.86万元,去年同期为7,228.22万元,同比大幅下降56.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.15亿元,同比大幅下降32.04%;(2)毛利率本期为36.55%,同比小幅下降了4.73%。

3、非主营业务利润同比下降

力聚热能2025年一季度非主营业务利润为851.35万元,去年同期为1,162.46万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,155.86万元 93.87% 7,228.22万元 -56.34%
投资收益 475.80万元 14.15% 243.38万元 95.50%
其他 397.62万元 11.83% 890.26万元 -55.34%
净利润 3,361.95万元 100.00% 7,177.07万元 -53.16%

4、净现金流由正转负

2025年一季度,力聚热能净现金流为-1.15亿元,去年同期为844.66万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为2.50亿元,同比大幅增长7.33倍;

但是(1)投资支付的现金本期为3.28亿元,同比大幅增长2.28倍;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.68亿元,同比大幅下降39.29%;(3)取得借款收到的现金本期为3,883.99万元,同比大幅下降64.69%。

PART 3
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资产负债率同比大幅下降

2025年一季度,企业资产负债率为27.90%,去年同期为48.41%,同比大幅下降了20.51%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为30.11亿元,同比大幅增长32.50%,另外总负债本期为8.40亿元,同比下降23.64%。

本期有息负债为7,439.62万元,占总负债为9.00%,去年同期为22.00%,同比降低了13.00%,有息负债同比大幅下降。

1、有息负债同比大幅下降

本期有息负债为7,439.62万元,去年同期为2.40亿元,同比大幅下降68.99%,主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降98.23%,短期借款同比大幅下降61.54%,长期应付款同比大幅下降92.22%。

有息负债结构


科目 本期值 上期值 同比增减(%)
短期借款 3,002.48万元 7,807.00万元 -61.54
一年内到期的非流动负债 113.14万元 6,381.68万元 -98.23
长期借款 4,024.01万元 5,948.44万元 -32.35
长期应付款 300.00万元 3,853.43万元 -92.22
合计 7,439.62万元 2.40亿元 -68.99

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,力聚热能近十二个月的滚动营收为11亿元,在锅炉行业中,力聚热能的全球营收规模排名为10名,全国排名为7名。

锅炉营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Alfa Laval 阿法拉伐 506 17.85 56 15.81
Miura 三浦 125 20.53 12 17.38
华光环能 91 2.85 7.04 -2.31
西子洁能 64 -0.72 4.40 1.52
Babcock & Wilcox 布拉什 52 -0.28 -4.31 --
海陆重工 28 3.26 3.77 -5.17
ST华西 26 19.56 -3.48 --
川润股份 16 1.41 -1.16 --
金财互联 13 1.74 -0.09 --
力聚热能 11 10.29 2.91 17.17

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

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