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分析报告

众辰科技(603275)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长

上海众辰电子科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“张建军”。公司的主营业务是低压变频器和伺服系统的研发、生产和销售,主要产品为低压变频器和伺服系统等。公司被评为高新技术企业、上海市软件企业、松江区企业技术中心、上海市科技小巨人企业和上海市“专精特新”企业。

根据众辰科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.50亿元,同比小幅增长3.32%。扣非净利润3,546.32万元,同比小幅下降11.90%。众辰科技2025年第一季度净利润4,307.83万元,业绩同比小幅下降8.40%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业自动化,其中变频器为第一大收入来源,占比92.59%。

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长

1、净利润同比小幅下降8.40%

本期净利润为4,307.83万元,去年同期4,702.87万元,同比小幅下降8.40%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失118.20万元,去年同期损失281.44万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4,064.95万元,去年同期为4,705.05万元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降13.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.50亿元 1.45亿元 3.32%
营业成本 8,707.59万元 8,311.11万元 4.77%
销售费用 892.24万元 740.05万元 20.57%
管理费用 676.43万元 496.39万元 36.27%
财务费用 -372.16万元 -453.58万元 17.95%
研发费用 892.07万元 610.78万元 46.06%
所得税费用 786.97万元 812.28万元 -3.12%

2025年一季度主营业务利润为4,064.95万元,去年同期为4,705.05万元,同比小幅下降13.61%。

虽然营业总收入本期为1.50亿元,同比小幅增长3.32%,不过(1)研发费用本期为892.07万元,同比大幅增长46.06%;(2)管理费用本期为676.43万元,同比大幅增长36.27%;(3)毛利率本期为41.92%,同比有所下降了0.80%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

众辰科技2025年一季度非主营业务利润为1,029.86万元,去年同期为806.69万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,064.95万元 94.36% 4,705.05万元 -13.61%
公允价值变动收益 724.22万元 16.81% 627.40万元 15.43%
其他 326.84万元 7.59% 182.71万元 78.89%
净利润 4,307.83万元 100.00% 4,702.87万元 -8.40%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

众辰科技属于工业自动化控制行业,主营变频器、伺服系统等核心产品。 工业自动化控制行业近三年受益于制造业智能化升级及“十四五”政策推动,市场规模稳步增长。2022年行业规模约1500亿元,年复合增速超10%,预计2025年突破2000亿元。未来趋势聚焦智能制造、工业互联网集成及国产替代加速,高端伺服系统、节能变频器需求持续释放,细分领域如新能源装备配套、机器人控制等增长潜力显著。

2、市场地位及占有率

众辰科技在国内变频器领域位居第二梯队,市场占有率约5%-8%,核心产品覆盖中端市场,在纺织机械、起重设备等细分领域具备竞争优势,但较头部企业存在技术代差,伺服系统市占率不足3%,需持续突破高端市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
众辰科技(603275) 工业自动化控制产品制造商,聚焦变频器及伺服系统 2024年变频器出货量突破120万台,纺织机械领域市占率超15%
汇川技术(300124) 国内工控龙头,覆盖变频器、伺服系统及PLC全产业链 2024年工控产品市占率19.3%,伺服系统营收占比达58%
英威腾(002334) 变频器与新能源电控设备供应商,布局工业互联网 2024年工业自动化业务营收同比增长15%,电梯控制领域市占率12%
蓝海华腾(300484) 中高端变频器及电动汽车电机控制器专业厂商 2024年新能源领域营收占比超30%,矿用变频器市场占有率8%
伟创电气(688698) 聚焦智能驱动器与伺服系统,拓展海外市场 2025年海外市场营收增长25%,光伏逆变器配套量行业前五

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润4,307.83万元,较上期有所下降。

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