协昌科技(301418)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏协昌电子科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“顾挺”。公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。公司主要产品为晶圆、封装成品、运动控制器、运动控制模块。
根据协昌科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,507.55万元，同比下降17.69%。扣非净利润-118.75万元，由盈转亏。协昌科技2025年第一季度净利润505.03万元，业绩同比大幅下降73.70%。
营业收入情况
1、运动控制器
2024年运动控制器营收2.61亿元，同比去年的3.73亿元大幅下降了30.21%。同期，2024年运动控制器毛利率为18.04%，同比去年的28.03%大幅下降了35.64%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低17.69%，净利润同比大幅降低73.70%
2025年一季度，协昌科技营业总收入为7,507.55万元，去年同期为9,120.80万元，同比下降17.69%，净利润为505.03万元，去年同期为1,920.27万元，同比大幅下降73.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出78.54万元，去年同期支出496.13万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7.78万元，去年同期为1,936.56万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降99.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,507.55万元 | 9,120.80万元 | -17.69% |
| 营业成本 | 6,031.69万元 | 6,575.44万元 | -8.27% |
| 销售费用 | 337.72万元 | 277.30万元 | 21.79% |
| 管理费用 | 516.84万元 | 339.08万元 | 52.43% |
| 财务费用 | -9.06万元 | -441.33万元 | 97.95% |
| 研发费用 | 573.49万元 | 401.99万元 | 42.66% |
| 所得税费用 | 78.54万元 | 496.13万元 | -84.17% |
2025年一季度主营业务利润为7.78万元，去年同期为1,936.56万元，同比大幅下降99.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7,507.55万元，同比下降17.69%；（2）财务费用本期为-9.06万元，同比大幅增长97.95%；（3）毛利率本期为19.66%，同比下降了8.25%。
3、非主营业务利润同比增长
协昌科技2025年一季度非主营业务利润为576.04万元，去年同期为479.85万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.78万元 | 1.54% | 1,936.56万元 | -99.60% |
| 投资收益 | 390.51万元 | 77.32% | 228.62万元 | 70.81% |
| 公允价值变动收益 | 322.31万元 | 63.82% | 121.82万元 | 164.58% |
| 其他收益 | 93.15万元 | 18.45% | 94.64万元 | -1.57% |
| 信用减值损失 | -225.29万元 | -44.61% | 39.24万元 | -674.07% |
| 其他 | -4.38万元 | -0.87% | 4.07万元 | -207.81% |
| 净利润 | 505.03万元 | 100.00% | 1,920.27万元 | -73.70% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，协昌科技净现金流为3,116.05万元，去年同期为-1,346.43万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.78亿元，同比大幅增长72.22%；
但是收回投资收到的现金本期为7.30亿元，同比大幅增长109.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
协昌科技属于自动化设备行业，聚焦运动控制产品及功率芯片的研发与生产。 近三年自动化设备行业受机器人、高端装备及新能源领域需求驱动，市场规模持续扩容，但2024年受下游需求波动及政策调整影响增速放缓。未来随《电动自行车安全技术规范》实施及智能化升级，高效能运动控制系统和功率芯片需求将加速释放，行业有望在2025年后进入复苏周期，长期市场空间预计超千亿元。
2、市场地位及占有率
协昌科技在电动两轮车运动控制器领域占据领先地位，核心客户包括雅迪等头部厂商，功率芯片业务通过自研及并购形成差异化竞争力，但2024年受行业清库存及价格竞争拖累，短期市占率承压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 协昌科技（301418） | 主营运动控制器及功率芯片，布局MOSFET/IGBT技术 | 2025年新一代矢量无传感技术进入产业化阶段 |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化龙头，覆盖变频器、伺服系统等 | 2024年工业机器人业务营收占比提升至35% |
| 埃斯顿（002747） | 专注工业机器人及运动控制解决方案 | 2025年国产六轴机器人市占率突破15% |
| 科力尔（002892） | 微特电机及智能控制器供应商 | 2024年伺服系统产品线营收同比增22% |
| 英威腾（002334） | 工业自动化与能源电力领域综合服务商 | 2025年新能源汽车电控产品订单规模超5亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
