福赛科技(301529)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
芜湖福赛科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陆文波”。公司的主营业务是专注于汽车内饰件研发、生产和销售。公司的主要产品包括内饰功能件和装饰件。
根据福赛科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.18亿元，同比大幅增长60.59%。扣非净利润2,465.64万元，同比增长27.29%。福赛科技2025年第一季度净利润2,778.43万元，业绩同比增长19.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,372.47万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括功能件和装饰件两项，其中功能件占比55.71%，装饰件占比31.37%。
1、功能件
2024年功能件营收7.42亿元，同比去年的6.31亿元增长了17.53%。同期，2024年功能件毛利率为25.68%，同比去年的28.43%小幅下降了9.67%。
2、装饰件
2024年装饰件营收4.18亿元，同比去年的2.47亿元大幅增长了69.43%。同期，2024年装饰件毛利率为20.37%，同比去年的23.74%小幅下降了14.2%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅增加60.59%，净利润同比增加19.13%
2025年一季度，福赛科技营业总收入为4.18亿元，去年同期为2.60亿元，同比大幅增长60.59%，净利润为2,778.43万元，去年同期为2,332.32万元，同比增长19.13%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失821.52万元，去年同期损失311.63万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失412.38万元，去年同期收益2.87万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为3,846.06万元，去年同期为2,461.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.18亿元 | 2.60亿元 | 60.59% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 1.94亿元 | 63.35% |
| 销售费用 | 456.34万元 | 314.50万元 | 45.10% |
| 管理费用 | 3,498.98万元 | 2,743.98万元 | 27.52% |
| 财务费用 | 349.69万元 | -448.52万元 | 177.97% |
| 研发费用 | 1,822.50万元 | 1,518.79万元 | 20.00% |
| 所得税费用 | 486.25万元 | 371.82万元 | 30.77% |
2025年一季度主营业务利润为3,846.06万元，去年同期为2,461.16万元，同比大幅增长56.27%。
虽然毛利率本期为24.37%，同比小幅下降了1.27%，不过营业总收入本期为4.18亿元，同比大幅增长60.59%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
福赛科技属于汽车零部件行业，聚焦于汽车内饰件研发、生产和销售。 近三年，汽车零部件行业受新能源车渗透率提升及智能驾驶技术推动，轻量化、集成化需求显著增长。2024年全球市场规模预计突破1.5万亿美元，内饰件细分领域年复合增长率超8%。未来趋势聚焦智能化内饰、环保材料应用及全球化供应链布局，新能源车配套需求驱动行业扩容。
2、市场地位及占有率
福赛科技在国内汽车内饰件领域处于第二梯队，空调出风口、杯托等细分产品市场份额约5%-8%，为比亚迪、长城等主机厂一级供应商，2024年前三季度营收9.41亿元，同比增速46.6%，但净利润受成本上升影响下滑13.5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福赛科技（301529） | 汽车内饰功能件及装饰件供应商 | 2024年新能源车配套营收占比超60%，墨西哥工厂2025年产能规划提升至10亿元 |
| 常熟汽饰（603035） | 高端汽车内饰系统集成商 | 2024年新能源车型内饰营收占比达45%，与蔚来、理想建立战略合作 |
| 新泉股份（603179） | 仪表板及门板总成制造商 | 特斯拉Model 3/Y内饰件核心供应商，2025年订单规模突破30亿元 |
| 宁波华翔（002048） | 内外饰件及车身金属件供应商 | 2024年欧洲市场营收同比增长32%，智能表面技术获多家新势力车企定点 |
| 岱美股份（603730） | 遮阳板及头枕细分龙头 | 全球遮阳板市占率超35%，2025年智能座舱组件营收目标占比提升至25% |
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