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威马农机(301533)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

威马农机股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“夏峰”。公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中,山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等;其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。

根据威马农机2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.79亿元,同比基本持平。扣非净利润961.32万元,同比大幅下降41.17%。威马农机2025年第一季度净利润965.56万元,业绩同比大幅下降41.67%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为机械制造业,主要产品包括山地丘陵农业机械和其他动力机械两项,其中山地丘陵农业机械占比66.36%,其他动力机械占比30.18%。

1、山地丘陵农业机械

2024年山地丘陵农业机械营收6.14亿元,同比去年的4.91亿元增长了24.89%。同期,2024年山地丘陵农业机械毛利率为16.87%,同比去年的18.86%小幅下降了10.55%。

2、其他动力机械

2024年其他动力机械营收2.79亿元,同比去年的2.59亿元小幅增长了7.9%。同期,2024年其他动力机械毛利率为16.48%,同比去年的15.69%小幅增长了5.04%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低41.67%

2025年一季度,威马农机营业总收入为1.79亿元,去年同期为1.77亿元,同比基本持平,净利润为965.56万元,去年同期为1,655.37万元,同比大幅下降41.67%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出91.34万元,去年同期支出222.13万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为952.72万元,去年同期为1,849.12万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降48.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.79亿元 1.77亿元 1.03%
营业成本 1.48亿元 1.46亿元 0.78%
销售费用 821.93万元 563.60万元 45.83%
管理费用 638.94万元 552.89万元 15.57%
财务费用 -168.63万元 -530.94万元 68.24%
研发费用 885.64万元 621.44万元 42.52%
所得税费用 91.34万元 222.13万元 -58.88%

2025年一季度主营业务利润为952.72万元,去年同期为1,849.12万元,同比大幅下降48.48%。

虽然营业总收入本期为1.79亿元,同比有所增长1.03%,不过(1)财务费用本期为-168.63万元,同比大幅增长68.24%;(2)研发费用本期为885.64万元,同比大幅增长42.52%;(3)销售费用本期为821.93万元,同比大幅增长45.83%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,威马农机近十二个月的滚动营收为9.25亿元,在农业机械行业中,威马农机的全国排名为3名,全球排名为11名。

农业机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Deere 迪尔 3718 5.51 510 5.99
Kubota 久保田 1495 11.15 114 9.47
CNH Industrial 凯斯纽荷兰工业 1426 -15.97 90 -10.24
Mahindra & Mahindra 1344 21.41 108 25.27
AGCO 爱科集团 838 1.54 -30.54 --
一拖股份 119 8.45 9.22 28.14
第一拖拉机股份 119 8.45 9.22 28.14
Alamo 阿拉莫 117 6.87 8.33 13.05
Lindsay 林赛 44 2.26 4.76 15.89
智慧农业 15 -13.98 -0.48 --
... ... ... ... ...
威马农机 9.25 6.15 0.80 3.84

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

威马农机属于农业机械行业,专注于山地丘陵农业机械及相关动力机械的研发、生产与销售。 农业机械行业近三年受农业现代化及乡村振兴政策驱动,国内丘陵山区机械需求持续增长,海外市场因适用性差异形成增量空间。未来行业将向智能化、绿色化加速转型,2025年中央一号文件预计强化农机装备升级政策,推动高效节能产品研发,全球市场空间有望突破千亿级规模。

2、市场地位及占有率

威马农机在国内山地丘陵农机细分领域处于领先地位,其微耕机系列连续四年销量居首,2024年前三季度营收7.06亿元,同比增长17.35%,国际市场份额逐步提升,但具体市占率数据尚未公开披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
威马农机(301533) 山地丘陵农机研发生产,主营微耕机、收割机 2024年前三季度营收7.06亿元,同比增17.35%
星光农机(603789) 水稻及旱地作物机械制造 2024年农机业务营收占比超60%
一拖股份(601038) 大型拖拉机及配套农机设备 2024年大中型拖拉机销量排名第一
中联重科(000157) 综合性机械制造,覆盖农业装备 农机板块2024年营收同比增长12%
吉峰科技(300022) 农机流通服务及特色农机研发 2024年流通业务覆盖全国2000余网点

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