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骏鼎达(301538)2025年一季报深度解读：投资收益推动净利润同比小幅增长
根据骏鼎达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.29亿元，同比大幅增长39.00%。扣非净利润4,472.95万元，同比基本持平。骏鼎达2025年第一季度净利润4,707.51万元，业绩同比小幅增长3.24%。本期经营活动产生的现金流净额为2,149.61万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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投资收益推动净利润同比小幅增长
2025年一季度，骏鼎达营业总收入为2.29亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅增长39.00%，净利润为4,707.51万元，去年同期为4,559.82万元，同比小幅增长3.24%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为5,117.12万元，去年同期为5,211.48万元，同比基本持平；
但是（1）投资收益本期为138.95万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期支出750.25万元，去年同期支出880.74万元，同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
高分子改性保护材料行业。 改性塑料行业近三年受益于新能源汽车、储能及高端装备需求增长，市场规模稳步提升。2024年全球改性塑料市场规模预计超2000亿美元，中国占比超35%。未来趋势聚焦高性能化、轻量化及环保化，尤其在新能源汽车线束防护、光伏组件等领域增量显著，复合年增长率预计维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
骏鼎达为国内高分子保护材料细分领域头部企业，汽车线束保护套管市占率约12%，居行业前三。其绝缘套管市场份额超20%，在通讯电子领域供货规模达千万级，客户覆盖特斯拉、蔚来等头部新能源车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 骏鼎达（301538） | 高分子保护材料研发生产，聚焦汽车及新能源 | 2024年汽车线束保护套管市占率12%，绝缘套管市场占有率超20% |
| 普利特（002324） | 汽车用改性塑料龙头，覆盖车用复合材料 | 2024年车用改性塑料营收占比超65%，特斯拉供应链核心供应商 |
| 金发科技（600143） | 全球领先改性塑料企业，布局全产业链 | 2024年改性塑料产能超500万吨，汽车领域营收占比32% |
| 银禧科技（300221） | 聚焦LED照明及电子电器改性材料 | 2024年LED防护材料出货量居国内前五，营收同比增18% |
| 国恩股份（002768） | 复合材料及轻量化材料研发，涉足新能源 | 2024年新能源汽车电池包防护材料营收占比28%，宁德时代核心供应商 |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润4,707.51万元，较上期有所增长。
2025年一季度主营利润5,117.12万元，归因于毛利率的下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
经营评分：89 总排名：159/5416
行业排名（非金属材料）：2/18
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 90 | 89 | 87 | 90 | 89 |
| 行业中位数 | 53 | 67 | 65 | 70 | 69 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 2 | 2 | 2 |
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