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中电港(001287)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长

深圳中电港技术股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务是电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务。公司的主要产品为处理器、存储器、射频与无线连接、模拟器件、分立器件、传感器件、可编程逻辑器件。

根据中电港2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收174.70亿元,同比大幅增长49.01%。扣非净利润7,629.74万元,同比大幅增长101.83%。中电港2025年第一季度净利润8,455.51万元,业绩同比大幅增长64.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-17.74亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为电子元器件分销,主要产品包括存储器、处理器、其他三项,存储器占比42.53%,处理器占比30.78%,其他占比10.41%。

1、存储器

2024年存储器营收206.85亿元,同比去年的88.28亿元大幅增长了134.32%。同期,2024年存储器毛利率为1.88%,同比去年的2.38%下降了21.01%。

2、处理器

2024年处理器营收149.72亿元,同比去年的112.07亿元大幅增长了33.6%。同期,2024年处理器毛利率为3.35%,同比去年的5.37%大幅下降了37.62%。

3、模拟器件

2024年模拟器件营收49.40亿元,同比去年的58.24亿元下降了15.19%。同期,2024年模拟器件毛利率为4.49%,同比去年的4.24%小幅增长了5.9%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比大幅增长64.99%

本期净利润为8,455.51万元,去年同期5,124.92万元,同比大幅增长64.99%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失9,250.71万元,去年同期损失1,198.52万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2.00亿元,去年同期为7,110.12万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长180.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 174.70亿元 117.25亿元 49.01%
营业成本 170.06亿元 113.97亿元 49.22%
销售费用 5,951.98万元 5,182.88万元 14.84%
管理费用 3,134.36万元 3,058.69万元 2.47%
财务费用 1.44亿元 1.49亿元 -3.04%
研发费用 1,908.40万元 1,823.02万元 4.68%
所得税费用 2,026.91万元 1,143.09万元 77.32%

2025年一季度主营业务利润为2.00亿元,去年同期为7,110.12万元,同比大幅增长180.81%。

虽然毛利率本期为2.66%,同比小幅下降了0.14%,不过营业总收入本期为174.70亿元,同比大幅增长49.01%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润亏损增大

中电港2025年一季度非主营业务利润为-9,483.20万元,去年同期为-842.11万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.00亿元 236.13% 7,110.12万元 180.81%
资产减值损失 -9,250.71万元 -109.41% -1,198.52万元 -671.84%
其他 -228.32万元 -2.70% 359.44万元 -163.52%
净利润 8,455.51万元 100.00% 5,124.92万元 64.99%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,中电港近十二个月的滚动营收为486亿元,在IT分销行业中,中电港的全国排名为4名,全球排名为12名。

IT分销营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SYNNEX 新聚思 4202 22.74 50 20.37
文晔 WT 2339 28.91 22 4.77
大联大 WPG 2146 4.19 18 -14.27
Arrow Electronics 艾睿电子 2007 -6.79 28 -29.27
Avnet 安富利 1708 6.74 36 37.20
神州数码 1282 1.55 7.53 46.77
联强国际 Synnex 1038 1.38 22 -18.90
天音控股 840 5.78 0.31 -46.78
伟仕佳杰 816 4.38 9.63 -7.15
爱施德 658 -11.56 5.81 -14.25
... ... ... ... ...
中电港 486 8.21 2.37 -11.04

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中电港属于电子元器件分销行业,主营电子元器件供应链服务及技术解决方案。 电子元器件分销行业近三年在国家“国产替代”政策驱动下加速整合,2024年国产替代率目标达成后,行业规模突破5.8万亿元,但高端产品仍依赖进口(超95%)。未来趋势聚焦自主可控技术突破,AI、新能源及智能汽车领域需求激增,预计2025年市场空间超7.2万亿元,头部企业将受益于供应链国产化及技术协同。

2、市场地位及占有率

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