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赛恩斯(688480)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

赛恩斯环保股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“高伟荣”。公司是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业,以成为重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标,业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等领域。

根据赛恩斯2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.70亿元,同比大幅增长63.46%。扣非净利润1,706.64万元,同比小幅增长10.06%。赛恩斯2025年第一季度净利润1,908.66万元,业绩同比大幅下降76.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,218.12万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、运营服务

2024年运营服务营收3.21亿元,同比去年的1.93亿元大幅增长了66.06%。同期,2024年运营服务毛利率为32.51%,同比去年的32.78%基本持平。

2、重金属污染防治综合解决方案

2024年重金属污染防治综合解决方案营收3.03亿元,同比去年的4.60亿元大幅下降了34.18%。同期,2024年重金属污染防治综合解决方案毛利率为25.4%,同比去年的22.71%小幅增长了11.85%。

2023年,该产品名称由“重金属污”变更为“重金属污染防治综合解决方案”。

3、产品销售

2022年-2024年产品销售营收呈大幅增长趋势,从2022年的9,690.93万元,大幅增长到2024年的2.69亿元。2022年-2024年产品销售毛利率呈增长趋势,从2022年的41.74%,增长到了2024年的49.29%。

2023年,该产品名称由“药剂销售”变更为“产品销售”。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比大幅增加63.46%,净利润同比大幅降低76.36%

2025年一季度,赛恩斯营业总收入为1.70亿元,去年同期为1.04亿元,同比大幅增长63.46%,净利润为1,908.66万元,去年同期为8,074.86万元,同比大幅下降76.36%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为66.67万元,去年同期为6,249.43万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失12.26万元,去年同期收益810.28万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长70.77%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.70亿元 1.04亿元 63.46%
营业成本 1.09亿元 6,237.02万元 74.19%
销售费用 1,207.39万元 853.20万元 41.51%
管理费用 1,660.00万元 1,292.87万元 28.40%
财务费用 17.99万元 68.63万元 -73.78%
研发费用 1,153.54万元 681.56万元 69.25%
所得税费用 241.44万元 295.85万元 -18.39%

2025年一季度主营业务利润为1,977.90万元,去年同期为1,158.24万元,同比大幅增长70.77%。

虽然毛利率本期为36.21%,同比小幅下降了3.92%,不过营业总收入本期为1.70亿元,同比大幅增长63.46%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

生态保护和环境治理业 生态保护和环境治理业近三年受“双碳”目标和环保政策驱动加速发展,2023年行业规模超1.2万亿元,年均增速超8%。重金属污染防治细分领域受益于工业污染治理需求,2025年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦资源化技术升级,如污酸资源化率提升至65%以上,危废处置产能年增15%,同时“一带一路”海外工程拓展将贡献20%以上的增量市场空间。

2、市场地位及占有率

赛恩斯在重金属污染防治领域占据专业领先地位,国内大中型有色金属企业服务覆盖率超30%,污酸资源化治理市场份额约12%,含砷危废处置工程数量位列行业前五。2024年关联企业紫金矿业单笔订单达5.47亿元,海外业务收入占比提升至18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
赛恩斯(688480) 重金属污染防治综合服务商,涵盖污酸治理、危废处置及环境修复 2025年含砷危废处置产能达50万吨/年,海外订单占比18%
格林美(002340) 城市矿山资源化企业,聚焦废旧电池与电子废弃物回收 2024年动力电池回收量占国内市场28%
高能环境(603588) 土壤修复和固废处理服务商,危废牌照规模行业前三 2025年土壤修复项目中标金额同比增35%
碧水源(300070) 膜法水处理龙头企业,工业废水深度处理技术领先 2024年膜产品在冶炼废水领域覆盖率超25%
伟明环保(603568) 垃圾焚烧发电为主业,延伸至工业危废协同处置 2025年危废焚烧产能规划突破80万吨/年

总结
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1、经营分析总结

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