好上好(001298)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市好上好信息科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王玉成”。公司的主营业务是电子元器件分销，主要向消费电子、物联网、照明、工业控制、汽车电子及新能源等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
根据好上好2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.72亿元，同比小幅增长13.14%。扣非净利润1,672.56万元，同比大幅增长5.64倍。好上好2025年第一季度净利润1,760.39万元，业绩同比大幅增长2.74倍。
营业收入情况
1、分销业务
2024年分销业务营收71.85亿元，同比去年的57.49亿元增长了24.97%。同期，2024年分销业务毛利率为4.03%，同比去年的4.53%小幅下降了11.04%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加13.14%，净利润同比大幅增加2.74倍
2025年一季度，好上好营业总收入为17.72亿元，去年同期为15.66亿元，同比小幅增长13.14%，净利润为1,760.39万元，去年同期为471.15万元，同比大幅增长2.74倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,103.14万元，去年同期为1,054.81万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益60.76万元，去年同期损失237.70万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失172.90万元，去年同期损失464.06万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长99.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.72亿元 | 15.66亿元 | 13.14% |
| 营业成本 | 16.95亿元 | 14.96亿元 | 13.31% |
| 销售费用 | 1,999.19万元 | 1,817.58万元 | 9.99% |
| 管理费用 | 1,821.63万元 | 1,915.38万元 | -4.90% |
| 财务费用 | 963.96万元 | 1,441.80万元 | -33.14% |
| 研发费用 | 755.19万元 | 761.64万元 | -0.85% |
| 所得税费用 | 316.16万元 | 136.10万元 | 132.30% |
2025年一季度主营业务利润为2,103.14万元，去年同期为1,054.81万元，同比大幅增长99.39%。
虽然毛利率本期为4.36%，同比小幅下降了0.14%，不过营业总收入本期为17.72亿元，同比小幅增长13.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，好上好近十二个月的滚动营收为72亿元，在IT分销行业中，好上好的全国排名为8名，全球排名为20名。
IT分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SYNNEX 新聚思 | 4202 | 22.74 | 50 | 20.37 |
| 文晔 WT | 2339 | 28.91 | 22 | 4.77 |
| 大联大 WPG | 2146 | 4.19 | 18 | -14.27 |
| Arrow Electronics 艾睿电子 | 2007 | -6.79 | 28 | -29.27 |
| Avnet 安富利 | 1708 | 6.74 | 36 | 37.20 |
| 神州数码 | 1282 | 1.55 | 7.53 | 46.77 |
| 联强国际 Synnex | 1038 | 1.38 | 22 | -18.90 |
| 天音控股 | 840 | 5.78 | 0.31 | -46.78 |
| 伟仕佳杰 | 816 | 4.38 | 9.63 | -7.15 |
| 爱施德 | 658 | -11.56 | 5.81 | -14.25 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 好上好 | 72 | 1.88 | 0.30 | -45.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
好上好属于电子元器件分销行业。 电子元器件分销行业近三年受益于5G、物联网及新能源汽车需求爆发，市场规模年均增长12%，2024年突破1.8万亿元。未来三年，随着智能汽车、工业自动化渗透率提升，行业将保持10%以上增速，预计2025年市场规模超2万亿元，本土分销商在国产替代和技术服务能力升级驱动下有望进一步扩大份额。
2、市场地位及占有率
好上好在国内电子元器件分销领域处于第二梯队，2024年市场份额约3%-5%，位居A股同行前五，其核心优势在于汽车电子及消费电子领域的头部客户覆盖，但相较国际龙头分销商在供应链整合及技术支持能力上仍有提升空间。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 好上好（001298） | 电子元器件分销商 | 2024年分销业务营收占比78%，汽车电子领域供货规模达千万级 |
| 力源信息（300184） | 电子元器件代理及方案提供商 | 2024年分销业务营收占比超70%，工业控制领域市占率居行业前三 |
| 韦尔股份（603501） | 半导体设计及分销一体化企业 | 2025年汽车电子分销规模突破百亿，持股全球头部传感器厂商5%+股权 |
| 深圳华强（000062） | 电子元器件全产业链服务商 | 2024年电子元器件分销营收占比85%，新能源领域分销业务增速达25% |
| 润欣科技（300493） | 通讯及物联网芯片分销商 | 2025年物联网领域分销占比达35%，AIoT模块供货规模进入行业前五 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,760.39万元，较上期大幅增长。
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