金山办公(688111)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
北京金山办公软件股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“雷军”。公司是国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司主要产品包括WPS Office办公软件、金山文档等办公能力产品矩阵以及金山数字办公平台解决方案。
根据金山办公2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.02亿元，同比小幅增长6.22%。扣非净利润3.90亿元，同比小幅增长10.72%。金山办公2025年第一季度净利润3.94亿元，业绩同比小幅增长7.93%。本期经营活动产生的现金流净额为3,521.76万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长7.93%
本期净利润为3.94亿元，去年同期3.65亿元，同比小幅增长7.93%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）其他收益本期为3,269.34万元，去年同期为1,702.40万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为6,859.59万元，去年同期为6,139.79万元，同比小幅增长；（3）主营业务利润本期为3.16亿元，去年同期为3.10亿元，同比基本持平。
2、非主营业务利润同比增长
金山办公2025年一季度非主营业务利润为1.03亿元，去年同期为7,933.13万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.16亿元 | 80.21% | 3.10亿元 | 2.04% |
| 投资收益 | 6,859.59万元 | 17.39% | 6,139.79万元 | 11.72% |
| 其他 | 3,433.02万元 | 8.71% | 1,795.71万元 | 91.18% |
| 净利润 | 3.94亿元 | 100.00% | 3.65亿元 | 7.93% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金山办公近十二个月的滚动营收为51亿元，在办公软件行业中，金山办公的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
办公软件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft 微软 | 17622 | 13.40 | 6336 | 12.88 |
| Adobe | 1546 | 10.86 | 400 | 4.86 |
| 金山办公 | 51 | 16.01 | 16 | 16.47 |
| 福昕软件 | 7.11 | 9.53 | 0.27 | -16.46 |
| 汉仪股份 | 1.91 | -4.61 | 0.09 | -49.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金山办公属于办公软件及服务行业，核心产品为WPS Office系列软件及云端协作平台。 近三年办公软件行业加速向云端化、智能化转型，2024年市场规模突破500亿元，年复合增长率超15%。AI集成、协同办公需求驱动增长，头部企业通过大模型优化文档处理效率，预计2026年市场规模达800亿元，政务及企业端订阅服务占比将提升至65%以上。
2、市场地位及占有率
金山办公在国内办公软件市场占有率超60%，政企端覆盖率超85%，个人用户月活突破3亿，其WPS AI技术应用领先，在国产替代趋势下主导党政、金融等关键领域。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金山办公（688111） | 主营WPS Office及云协作平台 | 2024年政企用户覆盖率超90%，订阅收入占比72%，AI功能用户渗透率45% |
| 泛微网络（603039） | 协同OA系统提供商 | 2024年协同办公市占率18%，政务领域营收占比32% |
| 致远互联（688369） | 协同管理软件服务商 | 2025年一季度大中型企业客户续费率89%，协同业务营收同比增长24% |
| 用友网络（600588） | 企业云服务与ERP龙头 | 2024年云服务收入占比58%，协同办公模块覆盖超30万家中小企业 |
| 福昕软件（688095） | PDF文档解决方案供应商 | 2025年PDF编辑器全球市场份额9%，企业端授权收入同比增长31% |
1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，2025年一季度净利润3.94亿元，较上期有所增长。
2025年一季度主营利润3.16亿元，归因于营收的小幅增长。
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