能辉科技(301046)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海能辉科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“罗传奎”。公司是一家以光伏发电设计、系统集成及投资运营为主体，同时开展储能微电网、电能替代（重卡换电）、垃圾热解清洁供热等新兴业务的智慧能源综合技术服务商。
根据能辉科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.10亿元，同比增长26.60%。扣非净利润527.69万元，同比大幅下降43.57%。能辉科技2025年第一季度净利润573.98万元，业绩同比大幅下降42.36%。
2024年公司的主营业务为电力新能源行业，其中光伏电站系统集成为第一大收入来源，占比93.66%。
2022年-2024年光伏电站系统集成营收呈大幅增长趋势，从2022年的3.47亿元，大幅增长到2024年的10.28亿元。2021年-2024年光伏电站系统集成毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的27.17%，大幅下降到了2024年的14.99%。
1、营业总收入同比增加26.60%，净利润同比大幅降低42.36%
2025年一季度，能辉科技营业总收入为3.10亿元，去年同期为2.45亿元，同比增长26.60%，净利润为573.98万元，去年同期为995.78万元，同比大幅下降42.36%。
虽然信用减值损失本期收益461.20万元，去年同期损失646.75万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为399.88万元，去年同期为1,656.26万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.10亿元 |
2.45亿元 |
26.60% |
| 营业成本 |
2.69亿元 |
2.03亿元 |
32.53% |
| 销售费用 |
616.00万元 |
754.17万元 |
-18.32% |
| 管理费用 |
2,005.48万元 |
863.99万元 |
132.12% |
| 财务费用 |
373.73万元 |
261.21万元 |
43.07% |
| 研发费用 |
689.51万元 |
591.49万元 |
16.57% |
| 所得税费用 |
195.53万元 |
110.33万元 |
77.23% |
2025年一季度主营业务利润为399.88万元，去年同期为1,656.26万元，同比大幅下降75.86%。
虽然营业总收入本期为3.10亿元，同比增长26.60%，不过毛利率本期为13.23%，同比下降了3.88%，导致主营业务利润同比大幅下降。
能辉科技2025年一季度非主营业务利润为369.63万元，去年同期为-550.15万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
399.88万元 |
69.67% |
1,656.26万元 |
-75.86% |
| 投资收益 |
65.12万元 |
11.35% |
135.93万元 |
-52.10% |
| 资产减值损失 |
-358.41万元 |
-62.44% |
-187.32万元 |
-91.34% |
| 其他收益 |
196.05万元 |
34.16% |
112.77万元 |
73.85% |
| 信用减值损失 |
461.20万元 |
80.35% |
-646.75万元 |
171.31% |
| 其他 |
13.38万元 |
2.33% |
35.22万元 |
-62.02% |
| 净利润 |
573.98万元 |
100.00% |
995.78万元 |
-42.36% |
截止到2025年6月20日，能辉科技近十二个月的滚动营收为11亿元，在光伏工程行业中，能辉科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
光伏工程营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
779 |
47.75 |
110 |
91.05 |
| SunRun |
146 |
8.17 |
-204.61 |
-- |
| Sunnova Energy |
60 |
51.46 |
-26.45 |
-- |
| 中环新能源 |
55 |
77.08 |
0.97 |
19.73 |
| 水发兴业能源 |
45 |
-11.65 |
-0.55 |
-- |
| *ST旭蓝 |
15 |
-24.58 |
-1.76 |
-- |
| 能辉科技 |
11 |
22.79 |
0.53 |
-20.36 |
| 芯能科技 |
6.89 |
15.67 |
1.94 |
20.73 |
| ReneSola 瑞能新能源 |
6.62 |
4.94 |
-0.90 |
-- |
| 旭杰科技 |
5.57 |
5.65 |
-0.30 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
能辉科技属于光伏系统集成与新能源应用解决方案行业。 近三年光伏行业年均增速超15%，受益于碳中和政策及技术降本，2024年全球光伏装机量突破400GW。未来行业将向智能化、分布式能源及储能耦合方向拓展，预计2025年市场空间超6000亿元，BIPV（光伏建筑一体化）和光储一体化成为核心增长点。
能辉科技在光伏系统集成领域处于第二梯队，2024年国内市占率约2.5%，聚焦工商业分布式及农光互补项目，区域市场如华南地区占有率超8%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 能辉科技（301046） |
光伏电站系统集成与运维服务商 |
2024年分布式光伏项目营收占比达65% |
| 阳光电源（300274） |
光伏逆变器及系统解决方案龙头 |
2024年逆变器全球市占率34%，储能业务增速40% |
| 正泰电器（601877） |
低压电器与户用光伏综合供应商 |
2024年户用光伏装机量占国内市场份额28% |
| 特变电工（600089） |
变压器及新能源EPC总包服务商 |
2024年光伏EPC业务营收超120亿元 |
| 林洋能源（601222） |
智能电表与光伏电站运营商 |
2024年光伏电站运营规模突破3GW |
