力源信息(300184)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
武汉力源信息技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“赵马克（MARKZHAO）”。公司的主营业务是电子元器件的代理（技术）分销业务、芯片自研以及智能电网产品的研发、生产及销售。
根据力源信息2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收18.65亿元，同比增长21.39%。扣非净利润4,036.27万元，同比增长21.77%。力源信息2025年第一季度净利润4,031.99万元，业绩同比小幅增长14.40%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子元器件代理分销(模组)，占比高达94.54%，其中电子元器件为第一大收入来源，占比87.65%。
1、电子元器件
2024年电子元器件营收68.55亿元，同比去年的52.07亿元大幅增长了31.66%。同期，2024年电子元器件毛利率为8.7%，同比去年的9.76%小幅下降了10.86%。
2、结构模块器件(模组)
2024年结构模块器件(模组)营收5.39亿元，同比去年的4.36亿元增长了23.66%。同期，2024年结构模块器件(模组)毛利率为6.16%，同比去年的3.89%大幅增长了58.35%。
2017年，该产品名称由“系统管理器件、分立半导体器件、数据变换器件、数字电位器器件、无源被动元器件、存储器器件、光电器件、电力线通信模块”，整合为“结构模块器件(模组)”。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.40%
本期净利润为4,031.99万元，去年同期3,524.37万元，同比小幅增长14.40%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为8.47万元，去年同期为308.70万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,950.31万元，去年同期为3,898.03万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长27.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.65亿元 | 15.37亿元 | 21.39% |
| 营业成本 | 16.91亿元 | 13.86亿元 | 22.05% |
| 销售费用 | 6,963.24万元 | 5,533.71万元 | 25.83% |
| 管理费用 | 2,825.44万元 | 3,110.95万元 | -9.18% |
| 财务费用 | 1,673.04万元 | 1,392.31万元 | 20.16% |
| 研发费用 | 795.94万元 | 956.66万元 | -16.80% |
| 所得税费用 | 917.56万元 | 752.90万元 | 21.87% |
2025年一季度主营业务利润为4,950.31万元，去年同期为3,898.03万元，同比增长27.00%。
虽然毛利率本期为9.33%，同比小幅下降了0.49%，不过营业总收入本期为18.65亿元，同比增长21.39%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，力源信息近十二个月的滚动营收为78亿元，在IT分销行业中，力源信息的全国排名为7名，全球排名为19名。
IT分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SYNNEX 新聚思 | 4202 | 22.74 | 50 | 20.37 |
| 文晔 WT | 2339 | 28.91 | 22 | 4.77 |
| 大联大 WPG | 2146 | 4.19 | 18 | -14.27 |
| Arrow Electronics 艾睿电子 | 2007 | -6.79 | 28 | -29.27 |
| Avnet 安富利 | 1708 | 6.74 | 36 | 37.20 |
| 神州数码 | 1282 | 1.55 | 7.53 | 46.77 |
| 联强国际 Synnex | 1038 | 1.38 | 22 | -18.90 |
| 天音控股 | 840 | 5.78 | 0.31 | -46.78 |
| 伟仕佳杰 | 816 | 4.38 | 9.63 | -7.15 |
| 爱施德 | 658 | -11.56 | 5.81 | -14.25 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 力源信息 | 78 | -9.19 | 0.98 | -31.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
力源信息属于电子元器件分销行业，是连接上游半导体制造商与下游电子制造企业的关键枢纽。 电子元器件分销行业近三年受全球供应链波动及国产替代政策推动，市场规模稳步扩张，2023年国内分销市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦汽车电子、新能源及AI硬件领域，高端芯片分销需求加速，头部企业向技术服务和自研芯片延伸，预计2025年市场空间将突破5000亿元，复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
力源信息为国内电子元器件分销头部企业，2024年营收规模超百亿，代理覆盖欧美、日韩及国产半导体品牌近200条产品线，在通信、汽车电子领域占据较高份额，但市场集中度低，整体市占率约2%-3%，处于行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力源信息（300184） | 电子元器件分销及自研芯片综合服务商 | 代理近200条产品线，2024年汽车电子分销营收占比超30% |
| 深圳华强（000062） | 国内分销龙头，覆盖全品类电子元器件 | 2024年工业控制领域分销规模达80亿元，位列行业前三 |
| 云汉芯城（待上市） | B2B电商平台，聚焦中小批量元器件交易 | 2025年IPO募资9.42亿元扩建智能仓储，平台年交易额突破50亿元 |
| 太龙股份（300650） | 光电半导体分销与解决方案提供商 | 2024年光学传感器分销营收增长45%，占公司总营收58% |
| 好利科技（002729） | 电子元器件分销及电路保护产品开发商 | 2024年新能源领域熔断器产品营收占比超40%，与宁德时代等头部客户深度合作 |
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