用友网络(600588)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
用友网络科技股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“王文京”。公司主营业务为软件及服务业务、企业互联网服务、互联网金融服务等。其主要服务为云服务业务、软件业务、金融服务业务。
根据用友网络2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.78亿元，同比下降21.22%。扣非净利润-7.94亿元，较去年同期亏损增大。用友网络2025年第一季度净利润-7.56亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-10.22亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为云与软件业务，占比高达98.19%，主要产品包括技术服务及培训和产品许可两项，其中技术服务及培训占比61.85%，产品许可占比31.78%。
1、技术服务及培训
2024年技术服务及培训营收56.61亿元，同比去年的59.59亿元小幅下降了5.0%。2018年-2024年技术服务及培训毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的53.9%，大幅下降到了2024年的24.14%。
2、产品许可
2024年产品许可营收29.09亿元，同比去年的33.09亿元小幅下降了12.09%。同期，2024年产品许可毛利率为93.72%，同比去年的95.2%基本持平。
2020年，该产品名称由“软件产品”变更为“产品许可”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低21.22%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，用友网络营业总收入为13.78亿元，去年同期为17.49亿元，同比下降21.22%，净利润为-7.56亿元，去年同期为-4.67亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为5,764.79万元，去年同期为-854.57万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-8.44亿元，去年同期为-5.10亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.78亿元 | 17.49亿元 | -21.22% |
| 营业成本 | 8.40亿元 | 8.60亿元 | -2.33% |
| 销售费用 | 4.55亿元 | 5.10亿元 | -10.90% |
| 管理费用 | 3.14亿元 | 2.94亿元 | 6.97% |
| 财务费用 | 3,255.89万元 | 2,603.56万元 | 25.06% |
| 研发费用 | 5.60亿元 | 5.48亿元 | 2.08% |
| 所得税费用 | -732.74万元 | -100.87万元 | -626.42% |
2025年一季度主营业务利润为-8.44亿元，去年同期为-5.10亿元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为4.55亿元，同比小幅下降10.90%，不过营业总收入本期为13.78亿元，同比下降21.22%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
用友网络属于企业管理软件行业，核心业务为ERP（企业资源计划）软件及云服务。 中国ERP软件行业近三年呈现本土化加速趋势，国产替代政策推动下，用友、金蝶等本土品牌凭借财务软件积累与垂直行业渗透，逐步占据中高端市场份额。未来云化转型与数智化需求将驱动市场扩容，预计2030年整体规模突破千亿，高端ERP国产化率有望提升至50%以上，云服务营收占比或超60%。
2、市场地位及占有率
用友网络为国内ERP行业龙头企业，在大型企业市场占据主导地位，2024年高端ERP市占率超35%，连续18年位居中国ERP SaaS市场第一，云服务收入占比提升至65%，客户覆盖90%以上央企及65%中国500强企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 用友网络（600588） | 全球领先的企业数智化服务商，覆盖ERP、云服务及行业解决方案 | 2025年大型企业市场占有率超40%，央企客户覆盖率90% |
| 致远互联（688369） | 专注协同管理软件，提供OA及低代码平台服务 | 2024年协同管理软件市占率12%，政务领域占比超25% |
| 普联软件（300996） | 聚焦能源、建筑行业ERP及大数据应用 | 能源行业ERP营收占比超50%，2025年订单规模同比增30% |
| 浪潮软件（600756） | 深耕烟草、军工行业信息化，提供行业定制化ERP | 烟草行业市占率超70%，军工领域合作客户超200家 |
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