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锡装股份(001332)2025年一季报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

无锡化工装备股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“曹洪海”。公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务,已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器和海洋油气装置模块为主的非标压力容器产品系列。

根据锡装股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.93亿元,同比小幅下降3.98%。扣非净利润4,326.97万元,同比增长24.72%。锡装股份2025年第一季度净利润4,637.85万元,业绩同比增长18.44%。本期经营活动产生的现金流净额为1,241.81万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为石油及石油化工,占比高达62.18%,主要产品包括换热容器和分离容器两项,其中换热容器占比78.88%,分离容器占比9.06%。

1、换热容器

2024年换热容器营收12.10亿元,同比去年的7.31亿元大幅增长了65.52%。同期,2024年换热容器毛利率为33.12%,同比去年的23.91%大幅增长了38.52%。

2、分离容器

2024年分离容器营收1.39亿元,同比去年的4,587.66万元大幅增长了近2倍。同期,2024年分离容器毛利率为33.13%,同比去年的18.08%大幅增长了83.24%。

3、储存容器

2024年储存容器营收1.32亿元,同比去年的8,421.52万元大幅增长了57.03%。同期,2024年储存容器毛利率为29.78%,同比去年的23.65%增长了25.92%。

PART 2
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

1、净利润同比增长18.44%

本期净利润为4,637.85万元,去年同期3,915.88万元,同比增长18.44%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,550.72万元,去年同期损失120.21万元,同比大幅增长;

但是资产减值损失本期收益1,804.98万元,去年同期损失10.16万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长4.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.93亿元 2.01亿元 -3.98%
营业成本 1.17亿元 1.37亿元 -15.09%
销售费用 594.12万元 361.05万元 64.55%
管理费用 2,212.83万元 1,679.82万元 31.73%
财务费用 -712.83万元 -979.52万元 27.23%
研发费用 1,088.10万元 1,038.39万元 4.79%
所得税费用 818.44万元 691.04万元 18.44%

2025年一季度主营业务利润为4,272.09万元,去年同期为4,071.87万元,同比小幅增长4.92%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 39.48% 7.91% 管理费用 2,212.83万元 31.73%
营业总收入 1.93亿元 -3.98%

3、非主营业务利润同比大幅增长

锡装股份2025年一季度非主营业务利润为1,182.40万元,去年同期为535.04万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,272.09万元 92.11% 4,071.87万元 4.92%
资产减值损失 1,804.98万元 38.92% -10.16万元 17872.37%
其他收益 775.28万元 16.72% 588.80万元 31.67%
信用减值损失 -1,550.72万元 -33.44% -120.21万元 -1190.00%
其他 154.66万元 3.34% 75.29万元 105.41%
净利润 4,637.85万元 100.00% 3,915.88万元 18.44%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,锡装股份近十二个月的滚动营收为15亿元,在化工设备行业中,锡装股份的全国排名为9名,全球排名为11名。

化工设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Chart Industries 查特工业 299 46.70 16 54.63
杭氧股份 137 4.91 9.22 -8.24
森松国际 69 17.54 7.37 24.66
景津装备 61 9.64 8.48 9.45
兰石重装 58 12.78 1.56 8.37
卓然股份 28 -10.06 0.95 -33.01
中泰股份 27 4.12 -0.78 --
天沃科技 25 -28.73 0.24 --
宏工科技 22 55.15 2.20 63.84
宝色股份 17 10.72 0.68 8.93
... ... ... ... ...
锡装股份 15 14.84 2.55 3.63

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

无锡化工装备股份有限公司(锡装股份)属于专用设备制造业,专注于非标金属压力容器研发制造。 专用设备制造业近三年受石油化工、核电及新能源领域需求驱动,市场规模持续扩张,2024年行业产值突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端装备国产替代、清洁能源配套设备及模块化集成技术,预计2025年市场空间将达1.5万亿元,年复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

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