亚康股份(301085)2025年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
北京亚康万玮信息技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐江”。公司主营业务是向互联网及企业客户提供计算、存储、网络等算力设备的销售服务，即算力设备集成销售；向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务，即算力基础设施综合服务。
根据亚康股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.84亿元，同比下降23.59%。扣非净利润1,708.80万元，同比下降24.71%。亚康股份2025年第一季度净利润1,702.72万元，业绩同比下降24.97%。
2024年公司的主要业务为互联网行业，占比高达96.01%，主要产品包括算力设备集成销售业务和算力基础设施综合服务两项，其中算力设备集成销售业务占比57.34%，算力基础设施综合服务占比39.09%。
2024年算力设备集成销售业务营收7.91亿元，同比去年的10.32亿元下降了23.42%。同期，2024年算力设备集成销售业务毛利率为6.57%，同比去年的8.5%下降了22.71%。
2022年，该产品名称由“IT设备销售”变更为“算力设备集成销售业务”。
2021年-2024年算力基础设营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.52亿元，大幅增长到2024年的5.39亿元。2024年算力基础设毛利率为24.16%，同比去年的29.99%下降了19.44%。
2024年，该产品名称由“算力基础设施综合服务”变更为“算力基础设”。
本期净利润为1,702.72万元，去年同期2,269.48万元，同比下降24.97%。
虽然所得税费用本期支出151.85万元，去年同期支出344.92万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失414.20万元，去年同期收益96.69万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,249.36万元，去年同期为2,481.51万元，同比小幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.84亿元 |
3.72亿元 |
-23.59% |
| 营业成本 |
2.31亿元 |
3.20亿元 |
-27.79% |
| 销售费用 |
576.91万元 |
608.06万元 |
-5.12% |
| 管理费用 |
1,332.75万元 |
1,117.97万元 |
19.21% |
| 财务费用 |
379.26万元 |
345.57万元 |
9.75% |
| 研发费用 |
647.51万元 |
535.20万元 |
20.98% |
| 所得税费用 |
151.85万元 |
344.92万元 |
-55.97% |
2025年一季度主营业务利润为2,249.36万元，去年同期为2,481.51万元，同比小幅下降9.36%。
虽然毛利率本期为18.67%，同比大幅增长了4.73%，不过营业总收入本期为2.84亿元，同比下降23.59%，导致主营业务利润同比小幅下降。
亚康股份2025年一季度非主营业务利润为-394.79万元，去年同期为132.90万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,249.36万元 |
132.10% |
2,481.51万元 |
-9.36% |
| 信用减值损失 |
-414.20万元 |
-24.33% |
96.69万元 |
-528.38% |
| 其他 |
20.16万元 |
1.18% |
36.22万元 |
-44.34% |
| 净利润 |
1,702.72万元 |
100.00% |
2,269.48万元 |
-24.97% |
截止到2025年6月20日，亚康股份近十二个月的滚动营收为14亿元，在IT运维行业中，亚康股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
IT运维营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 嘉环科技 |
45 |
8.02 |
0.69 |
-30.90 |
| 凌雄科技 |
24 |
21.25 |
-0.57 |
-- |
| 先进数通 |
22 |
-17.23 |
0.38 |
-37.26 |
| 荣联科技 |
20 |
-17.36 |
0.28 |
-20.67 |
| 银信科技 |
16 |
-11.83 |
-1.18 |
-- |
| 易点云 |
14 |
4.66 |
0.65 |
-- |
| 亚康股份 |
14 |
5.45 |
0.28 |
-26.97 |
| 中亦科技 |
11 |
-1.86 |
0.87 |
-10.82 |
| 伊登软件 |
11 |
12.26 |
0.08 |
-25.55 |
| 荣科科技 |
7.67 |
-2.07 |
-0.03 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亚康股份属于算力基础设施综合服务行业，专注于为数据中心及云计算企业提供硬件设备集成、运维管理等全链条技术服务。 算力基础设施行业近三年受全球数字化转型及AI算力需求激增驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场空间预计突破5000亿元。国内政策持续加码新基建，东数西算工程推动区域算力协同，液冷技术、边缘计算等创新加速渗透，未来三年行业将维持20%以上增速，智能化运维和绿色节能技术成为竞争核心。
亚康股份在国内算力运维细分领域位居第二梯队，2024年国内数据中心运维服务市占率约3.8%，海外业务通过北美及东南亚分支机构覆盖超200家客户，其定制化设备集成方案在中小型数据中心市场渗透率达12%。
