英唐智控(300131)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长
深圳市英唐智能控制股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“胡庆周”。公司主营业务为电子元器件分销，半导体元件、集成电路以及其他电子零部件的研发、制造、销售，软件研发、销售及维护。公司的主要产品为生活电器智能控制产品、物联网产品、电子元器件产品、软件销售及维护。
根据英唐智控2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.64亿元，同比基本持平。扣非净利润1,731.45万元，同比小幅下降6.19%。英唐智控2025年第一季度净利润1,620.05万元，业绩同比小幅下降3.14%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子元器件分销业务分部，占比高达91.31%，其中电子元器件分销为第一大收入来源。
1、电子元器件产品(分销)
2024年电子元器件产品(分销)营收48.82亿元，同比去年的45.80亿元小幅增长了6.58%。2022年-2024年电子元器件产品(分销)毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的10.05%，大幅下降到了2024年的6.61%。
2020年，该产品名称由“电子元器件产品”变更为“电子元器件产品(分销)”。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比小幅下降3.14%
本期净利润为1,620.05万元，去年同期1,672.55万元，同比小幅下降3.14%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为2,273.65万元，去年同期为1,891.84万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益6.17万元，去年同期损失156.68万元，同比大幅增长。
但是所得税费用本期支出414.95万元，去年同期收益123.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长20.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.64亿元 | 12.57亿元 | 0.55% |
| 营业成本 | 11.62亿元 | 11.70亿元 | -0.66% |
| 销售费用 | 1,945.81万元 | 2,478.32万元 | -21.49% |
| 管理费用 | 2,792.95万元 | 2,610.56万元 | 6.99% |
| 财务费用 | 1,413.15万元 | 1,099.97万元 | 28.47% |
| 研发费用 | 1,616.35万元 | 515.35万元 | 213.64% |
| 所得税费用 | 414.95万元 | -123.66万元 | 435.55% |
2025年一季度主营业务利润为2,273.65万元，去年同期为1,891.84万元，同比增长20.18%。
虽然研发费用本期为1,616.35万元，同比大幅增长2.14倍，不过（1）营业总收入本期为12.64亿元，同比有所增长0.55%；（2）销售费用本期为1,945.81万元，同比下降21.49%；（3）毛利率本期为8.07%，同比增长了1.12%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
英唐智控属于电子元器件分销及半导体芯片研发制造行业。 电子元器件行业近三年受智能汽车、AI硬件及消费电子需求驱动加速发展，2024年全球市场规模突破6000亿美元，其中半导体国产替代贡献超30%增速。未来三年行业将向高端化、集成化演进，MEMS传感器、车载芯片等细分领域复合增长率预计达25%，2027年市场空间有望达8000亿美元。
2、市场地位及占有率
英唐智控在国内MEMS微振镜领域产能达120万片/年，市占率约18%，位列行业前三；智能控制器业务在咖啡壶、发钳等细分市场占有率超25%，风筒控制器市占率约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英唐智控（300131） | 电子元器件分销与MEMS微振镜研发制造商 | MEMS微振镜产能120万片/年，智能控制器细分市场占有率超25% |
| 柯力传感（603662） | 工业传感器及物联网解决方案提供商 | 2024年工业传感器营收占比达42%，高端传感器国产替代率提升至28% |
| 索辰科技（688507） | 物理仿真与AI技术研发企业 | 2025年发布“天工-开物”物理AI平台，获军工领域千万级订单 |
| 士兰微（600460） | 功率半导体芯片IDM企业 | 2024年车载IGBT芯片出货量同比增长65%，市占率提升至12% |
| 华天科技（002185） | 集成电路封装测试服务商 | 2024年先进封装营收占比突破35%，汽车电子封装产能扩产50% |
1、经营分析总结
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