佛塑科技(000973)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
佛山佛塑科技集团股份有限公司于2000年上市。公司从事各类先进高分子新材料的生产与销售。公司主要产品为微压拉伸透气膜、无孔透湿防水功能薄膜、偏光膜、粗化电工膜、耐高温电容器用薄膜、复合塑料编织材料、高阻隔尼龙薄膜、热收缩烟膜。
根据佛塑科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.12亿元，同比基本持平。扣非净利润1,733.42万元，同比小幅增长4.82%。佛塑科技2025年第一季度净利润2,550.60万元，业绩同比小幅增长4.05%。
2024年公司的主营业务为新材料行业，主要产品包括双向拉伸薄膜、渗析防护材料、塑编阻隔材料三项，双向拉伸薄膜占比37.89%，渗析防护材料占比17.71%，塑编阻隔材料占比14.52%。
2024年渗析防护材料营收3.95亿元，同比去年的3.19亿元增长了23.85%。2022年-2024年渗析防护材料毛利率呈增长趋势，从2022年的12.75%，增长到了2024年的15.3%。
2023年，该产品名称由“渗析材料”变更为“渗析防护材料”。
2024年塑编阻隔材料营收3.23亿元，同比去年的3.18亿元基本持平。同期，2024年塑编阻隔材料毛利率为22.68%，同比去年的16.87%大幅增长了34.44%。
2024年其他新材料营收2.23亿元，同比去年的4.76亿元大幅下降了53.24%。同期，2024年其他新材料毛利率为21.65%，同比去年的16.26%大幅增长了33.15%。
2024年光学薄膜营收2.17亿元，同比去年的2.02亿元小幅增长了7.52%。2022年-2024年光学薄膜毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的40.48%，大幅下降到了2024年的27.8%。
2023年，该产品名称由“光电材料”变更为“光学薄膜”。
本期净利润为2,550.60万元，去年同期2,451.22万元，同比小幅增长4.05%。
虽然主营业务利润本期为1,817.74万元，去年同期为3,363.79万元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为987.07万元，去年同期为-332.98万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.12亿元 |
5.01亿元 |
2.26% |
| 营业成本 |
4.02亿元 |
3.88亿元 |
3.59% |
| 销售费用 |
776.11万元 |
684.37万元 |
13.41% |
| 管理费用 |
4,744.85万元 |
3,980.19万元 |
19.21% |
| 财务费用 |
490.92万元 |
200.68万元 |
144.63% |
| 研发费用 |
2,646.77万元 |
2,535.59万元 |
4.39% |
| 所得税费用 |
292.30万元 |
404.49万元 |
-27.74% |
2025年一季度主营业务利润为1,817.74万元，去年同期为3,363.79万元，同比大幅下降45.96%。
虽然营业总收入本期为5.12亿元，同比有所增长2.26%，不过（1）管理费用本期为4,744.85万元，同比增长19.21%；（2）毛利率本期为21.60%，同比小幅下降了1.00%，导致主营业务利润同比大幅下降。
佛塑科技2025年一季度非主营业务利润为1,025.15万元，去年同期为-508.08万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,817.74万元 |
71.27% |
3,363.79万元 |
-45.96% |
| 投资收益 |
987.07万元 |
38.70% |
-332.98万元 |
396.44% |
| 资产减值损失 |
-415.06万元 |
-16.27% |
-449.90万元 |
7.74% |
| 其他收益 |
423.20万元 |
16.59% |
283.74万元 |
49.15% |
| 其他 |
33.16万元 |
1.30% |
28.71万元 |
15.51% |
| 净利润 |
2,550.60万元 |
100.00% |
2,451.22万元 |
4.05% |
截止到2025年6月20日，佛塑科技近十二个月的滚动营收为22亿元，在薄膜材料行业中，佛塑科技的全国排名为6名，全球排名为13名。
薄膜材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UFlex |
124 |
4.47 |
1.19 |
-49.40 |
| SRF |
122 |
5.72 |
10 |
-12.84 |
| SKC |
90 |
-20.26 |
-23.30 |
-- |
| Polyplex |
58 |
1.76 |
1.74 |
-28.35 |
| 东材科技 |
45 |
11.39 |
1.81 |
-19.02 |
| Tredegar 特里迪加 |
43 |
-10.95 |
-4.64 |
-- |
| Jindal Poly Films 敬道 |
33 |
-1.14 |
0.60 |
-55.12 |
| 赛伍技术 |
30 |
-0.15 |
-2.85 |
-- |
| 斯迪克 |
27 |
10.68 |
0.55 |
-36.06 |
| 海优新材 |
26 |
-5.85 |
-5.58 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 佛塑科技 |
22 |
-3.21 |
1.20 |
-0.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
