科锐国际(300662)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京科锐国际人力资源股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“高勇”。公司是国内领先的人力资源整体解决方案提供商，依托内部高效的客户和人才管理系统，通过互联网平台和线下服务体系为客户提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工及其他人力资源服务。
根据科锐国际2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收33.02亿元，同比增长25.13%。扣非净利润4,619.63万元，同比大幅增长103.24%。科锐国际2025年第一季度净利润6,836.03万元，业绩同比大幅增长73.59%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为人力资源行业，其中灵活用工为第一大收入来源，占比94.48%。
1、中高端人才访寻
2021年-2024年中高端人才访寻营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.99亿元，大幅下降到2024年的3.75亿元。2021年-2024年中高端人才访寻毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的37.22%，大幅下降到了2024年的26.0%。
2、技术服务
2021年-2024年技术服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的2,257.35万元，大幅增长到2024年的6,324.20万元。2024年技术服务毛利率为23.72%，同比去年的28.89%下降了17.9%。
2021年，该产品名称由“其他业务”变更为“技术服务”。
3、招聘流程外包
2021年-2024年招聘流程外包营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.46亿元，大幅下降到2024年的5,512.87万元。2024年招聘流程外包毛利率为18.2%，同比去年的13.59%大幅增长了33.92%。
2021年，该产品名称由“招聘流程业务外包”变更为“招聘流程外包”。
4、灵活用工
2024年灵活用工营收75.11元，同比去年的89.77亿元大幅下降了100.0%。2020年-2024年灵活用工毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的9.19%，大幅下降到了2024年的5.47%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加25.13%，净利润同比大幅增加73.59%
2025年一季度，科锐国际营业总收入为33.02亿元，去年同期为26.39亿元，同比增长25.13%，净利润为6,836.03万元，去年同期为3,938.00万元，同比大幅增长73.59%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,332.29万元，去年同期支出1,253.73万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为5,180.39万元，去年同期为813.55万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3,815.43万元，去年同期为2,387.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长59.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.02亿元 | 26.39亿元 | 25.13% |
| 营业成本 | 31.20亿元 | 24.73亿元 | 26.17% |
| 销售费用 | 4,129.72万元 | 3,870.28万元 | 6.70% |
| 管理费用 | 6,028.31万元 | 6,449.89万元 | -6.54% |
| 财务费用 | 473.37万元 | 719.83万元 | -34.24% |
| 研发费用 | 2,058.35万元 | 1,836.99万元 | 12.05% |
| 所得税费用 | 2,332.29万元 | 1,253.73万元 | 86.03% |
2025年一季度主营业务利润为3,815.43万元，去年同期为2,387.08万元，同比大幅增长59.84%。
虽然毛利率本期为5.52%，同比小幅下降了0.78%，不过营业总收入本期为33.02亿元，同比增长25.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科锐国际2025年一季度非主营业务利润为5,352.90万元，去年同期为2,804.66万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,815.43万元 | 55.81% | 2,387.08万元 | 59.84% |
| 营业外收入 | 1,237.46万元 | 18.10% | 1,983.56万元 | -37.61% |
| 其他收益 | 5,180.39万元 | 75.78% | 813.55万元 | 536.76% |
| 其他 | -1,014.92万元 | -14.85% | 30.66万元 | -3410.75% |
| 净利润 | 6,836.03万元 | 100.00% | 3,938.00万元 | 73.59% |
全国排名
截止到2025年6月20日，科锐国际近十二个月的滚动营收为118亿元，在人力资源服务行业中，科锐国际的全国排名为3名，全球排名为21名。
人力资源服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Randstad 任仕达 | 1994 | -0.70 | 10 | -45.69 |
| 德科集团 Adecco | 1912 | 3.37 | 25 | -19.74 |
| Recruit 瑞可利 | 1765 | 7.40 | 203 | 11.23 |
| Automatic Data Processing 安德普翰 | 1380 | 8.57 | 270 | 13.03 |
| ManpowerGroup 万宝盛华 | 1284 | -4.85 | 10 | -27.60 |
| Persol | 720 | 11.01 | 18 | 4.40 |
| Hays 瀚纳仕 | 671 | 7.15 | -0.47 | -- |
| Insperity | 473 | 9.79 | 6.54 | -9.82 |
| 北京人力 | 430 | 295.18 | 7.91 | -- |
| Robert Half 罗致恒富 | 417 | -3.56 | 18 | -25.09 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 科锐国际 | 118 | 18.91 | 2.05 | -6.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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