亚翔集成(603929)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“姚祖骧”。公司系主要为高科技产业提供洁净室系统集成工程解决方案及实施服务的专业服务商，主营业务为IC半导体和光电等高科技电子产业等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务。
根据亚翔集成2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.35亿元，同比下降23.83%。扣非净利润8,166.42万元，同比下降29.95%。亚翔集成2025年第一季度净利润8,285.22万元，业绩同比下降28.81%。本期经营活动产生的现金流净额为9.10亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子行业，占比高达98.72%，其中工程施工为第一大收入来源，占比98.34%。
1、工程施工
2020年-2024年工程施工营收呈大幅增长趋势，从2020年的8.76亿元，大幅增长到2024年的52.91亿元。2024年工程施工毛利率为13.35%，同比去年的13.47%基本持平。
2019年，该产品名称由“工程施工收入”变更为“工程施工”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.81%
本期净利润为8,285.22万元，去年同期1.16亿元，同比下降28.81%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出762.47万元，去年同期支出2,559.98万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为9,120.64万元，去年同期为1.17亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失1,583.57万元，去年同期收益929.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降21.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.35亿元 | 10.96亿元 | -23.83% |
| 营业成本 | 7.24亿元 | 9.59亿元 | -24.54% |
| 销售费用 | 69.84万元 | 69.89万元 | -0.07% |
| 管理费用 | 2,030.30万元 | 2,002.53万元 | 1.39% |
| 财务费用 | -974.16万元 | -1,050.64万元 | 7.28% |
| 研发费用 | 828.00万元 | 941.98万元 | -12.10% |
| 所得税费用 | 762.47万元 | 2,559.98万元 | -70.22% |
2025年一季度主营业务利润为9,120.64万元，去年同期为1.17亿元，同比下降21.75%。
虽然毛利率本期为13.35%，同比小幅增长了0.82%，不过营业总收入本期为8.35亿元，同比下降23.83%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，亚翔集成近十二个月的滚动营收为54亿元，在厂务工程及设备行业中，亚翔集成的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
厂务工程及设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 深桑达A | 674 | 16.42 | 3.30 | -3.09 |
| 太极实业 | 352 | 13.13 | 6.57 | -10.24 |
| 天华新能 | 66 | 24.83 | 8.48 | -2.36 |
| Ichor | 61 | -8.18 | -1.50 | -- |
| 正帆科技 | 55 | 43.87 | 5.28 | 46.34 |
| 亚翔集成 | 54 | 34.49 | 6.36 | 194.34 |
| 柏诚股份 | 52 | 24.12 | 2.12 | 11.81 |
| 至纯科技 | 36 | 20.04 | 0.24 | -56.25 |
| ST新亚 | 22 | -1.81 | -2.36 | -- |
| 圣晖集成 | 20 | 5.65 | 1.14 | -2.55 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚翔集成属于半导体及光电显示洁净室工程行业，专注于为集成电路、光电面板等高端制造领域提供洁净室系统集成服务。 近三年，国内半导体产业在政策扶持下加速国产替代，带动洁净室工程需求激增，2024年行业规模突破500亿元，年均复合增长率超25%。未来随着第三代半导体、Micro LED等高端技术发展，海外市场尤其是东南亚产能扩张，行业将向智能化、绿色化方向升级，预计2027年市场空间达800亿元。
2、市场地位及占有率
亚翔集成在国内半导体洁净室工程领域位列前三，2024年营收53.8亿元，占细分市场份额约12%，其技术专利数量（86项）及新加坡联电等国际项目交付能力凸显竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚翔集成（603929） | 半导体及光电显示洁净室工程系统服务商 | 2024年半导体领域营收占比超70% 新加坡联电项目合同额43亿元 |
| 圣晖集成（603163） | 高端洁净室工程整体解决方案提供商 | 2024年半导体客户营收占比65% 在手订单规模超30亿元 |
| 太极实业（600667） | 半导体工程与光伏电站EPC双主业企业 | 2024年半导体工程业务营收占比58% 子公司十一科技市占率约9% |
| 至纯科技（603690） | 高纯工艺系统及半导体设备供应商 | 2024年高纯系统营收占比62% 12英寸晶圆厂项目覆盖率超40% |
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