测绘股份(300826)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
南京市测绘勘察研究院股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卢祖飞”。公司的主营业务为利用时空信息的现代专业测勘方法、先进的数据处理技术以及信息化技术,为建设工程、城市精细化及智能化管理、空间位置信息的行业应用提供包括地理信息数据采集、加工处理、集成服务等在内的专业技术服务。
根据测绘股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,318.07万元，同比下降26.07%。扣非净利润208.92万元，同比大幅下降46.89%。测绘股份2025年第一季度净利润244.09万元，业绩同比大幅下降51.88%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为测绘地理信息服务，占比高达97.14%，主要产品包括工程测勘技术服务和地理信息集成与服务两项，其中工程测勘技术服务占比57.94%，地理信息集成与服务占比20.93%。
1、工程测勘技术服务
2024年工程测勘技术服务营收3.84亿元，同比去年的3.62亿元小幅增长了6.12%。同期，2024年工程测勘技术服务毛利率为34.74%，同比去年的37.55%小幅下降了7.48%。
2、地理信息集成与服务
2024年地理信息集成与服务营收1.39亿元，同比去年的2.29亿元大幅下降了39.5%。同期，2024年地理信息集成与服务毛利率为32.67%，同比去年的28.85%小幅增长了13.24%。
3、测绘服务
2022年-2024年测绘服务营收呈大幅下降趋势，从2022年的1.50亿元，大幅下降到2024年的9,211.09万元。2020年-2024年测绘服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的14.91%，大幅增长到了2024年的28.44%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比大幅下降51.88%
本期净利润为244.09万元，去年同期507.20万元，同比大幅下降51.88%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,186.15万元，去年同期收益474.34万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,318.03万元，去年同期为-217.34万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,318.07万元 | 9,898.12万元 | -26.07% |
| 营业成本 | 5,502.32万元 | 7,017.65万元 | -21.59% |
| 销售费用 | 612.05万元 | 658.51万元 | -7.06% |
| 管理费用 | 1,614.30万元 | 1,564.63万元 | 3.18% |
| 财务费用 | 140.11万元 | 94.02万元 | 49.02% |
| 研发费用 | 664.73万元 | 686.78万元 | -3.21% |
| 所得税费用 | 105.41万元 | 61.96万元 | 70.13% |
2025年一季度主营业务利润为-1,318.03万元，去年同期为-217.34万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7,318.07万元，同比下降26.07%；（2）毛利率本期为24.81%，同比小幅下降了4.29%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
测绘股份2025年一季度非主营业务利润为1,667.53万元，去年同期为786.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,318.03万元 | -539.98% | -217.34万元 | -506.42% |
| 投资收益 | 33.20万元 | 13.60% | 2.37万元 | 1302.06% |
| 公允价值变动收益 | 174.27万元 | 71.40% | 55.75万元 | 212.61% |
| 资产减值损失 | 98.07万元 | 40.18% | 52.38万元 | 87.23% |
| 其他收益 | 145.63万元 | 59.66% | 204.06万元 | -28.63% |
| 信用减值损失 | 1,186.15万元 | 485.95% | 474.34万元 | 150.06% |
| 资产处置收益 | 29.82万元 | 12.22% | -1.18万元 | 2620.64% |
| 其他 | 7,513.72元 | 0.31% | 2.79万元 | -73.09% |
| 净利润 | 244.09万元 | 100.00% | 507.20万元 | -51.88% |
行业分析
1、行业发展趋势
测绘地理信息行业 测绘地理信息行业近三年保持稳健增长，2020年总产值达6890亿元，复合增长率13.9%，受益于智慧城市、数据要素化及新型基建需求，行业加速向智能化、集成化转型。2024年政策进一步推动地理信息与智能网联汽车、地下空间治理等融合，预计未来五年市场空间将突破万亿级，数据采集与应用服务成为核心增长点
2、市场地位及占有率
测绘股份为区域性龙头企业，2023年位列中国地理信息产业百强第19名，江苏省内市占率居首，业务覆盖长三角及大湾区，2024年省外订单占比提升至26%，但全国市场份额不足2%，处于细分领域竞争型梯队
3、主要竞争对手
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